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振华风光(688439)2022年年报解读:放大器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,资产负债率同比大幅下降

贵州振华风光半导体股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务是高可靠集成电路设计、封装、测试及销售,主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品。

根据振华风光2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.79亿元,同比大幅增长55.05%。扣非净利润2.92亿元,同比大幅增长63.92%。振华风光2022年年度净利润3.38亿元,业绩同比大幅增长80.37%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.26亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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放大器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路行业,主要产品包括放大器、接口驱动、电源管理器三项,放大器占比57.66%,接口驱动占比13.04%,电源管理器占比11.42%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路行业 7.77亿元 99.76% 77.37%
其他业务 185.14万元 0.24% 86.18%
分产品 营业收入 占比 毛利率
放大器 4.49亿元 57.66% 80.01%
接口驱动 1.02亿元 13.04% 83.62%
电源管理器 8,894.79万元 11.42% 76.60%
轴角转换器 4,874.46万元 6.26% 60.80%
系统封装集成电路 4,443.61万元 5.71% 83.53%
其他业务 4,612.91万元 5.91% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 7.77亿元 99.76% 77.37%
其他业务 185.14万元 0.24% 86.18%

2、放大器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收7.79亿元,与去年同期的5.02亿元相比,大幅增长了55.05%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)放大器本期营收4.49亿元,去年同期为2.93亿元,同比大幅增长了53.16%。

(2)接口驱动本期营收1.02亿元,去年同期为5,705.10万元,同比大幅增长了77.99%。

(3)轴角转换器本期营收4,874.46万元,去年同期为1,287.19万元,同比大幅增长了近3倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
放大器 4.49亿元 2.93亿元 53.16%
接口驱动 1.02亿元 5,705.10万元 77.99%
电源管理器 8,894.79万元 6,203.21万元 43.39%
轴角转换器 4,874.46万元 1,287.19万元 278.69%
系统封装集成电路 4,443.61万元 5,004.06万元 -11.2%
其他电路 4,427.78万元 2,610.87万元 69.59%
其他业务 185.14万元 101.93万元 81.63%
合计 7.79亿元 5.02亿元 55.05%

3、本期新增接口驱动导致公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的73.99%,同比小幅增长到了今年的77.39%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)本期新增“接口驱动”,毛利率为83.62%。

(2)系统封装集成电路本期毛利率83.53%,去年同期为79.18%,同比小幅增长了5.5%。

(3)放大器本期毛利率80.01%,去年同期为74.78%,同比小幅增长了7.0%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的54.64%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达32.69%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.55亿元 32.69%
客户二 7,162.68万元 9.20%
客户三 4,069.58万元 5.22%
客户四 3,078.47万元 3.95%
客户五 2,790.05万元 3.58%
合计 4.26亿元 54.64%

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比增加55.05%,净利润同比增加80.37%

2022年,振华风光营业总收入为7.79亿元,去年同期为5.02亿元,同比大幅增长55.05%,净利润为3.38亿元,去年同期为1.88亿元,同比大幅增长80.37%。

本期主营业务利润3.84亿元,同比大幅增长69.18%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润2018年到2022年呈现上升趋势,从3,634.87万元增长到3.38亿元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长69.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.79亿元 5.02亿元 55.05%
营业成本 1.76亿元 1.31亿元 34.79%
销售费用 4,257.56万元 2,945.87万元 44.53%
管理费用 8,224.21万元 6,045.10万元 36.05%
财务费用 386.35万元 672.63万元 -42.56%
研发费用 8,809.06万元 4,673.72万元 88.48%
所得税费用 4,264.23万元 2,843.25万元 49.98%

2022年主营业务利润为3.84亿元,去年同期为2.27亿元,同比大幅增长69.18%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.79亿元,同比大幅增长55.05%;(2)毛利率本期为77.39%,同比小幅增长3.40%。

2022年公司营收7.79亿元,同比大幅增长55.05%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

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