富士莱(301258)2022年年报解读：资产负债率同比大幅下降，硫辛酸系列产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
苏州富士莱医药股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“钱祥云”。公司主要从事医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售，主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。公司获得过苏州市科学技术进步奖、上海市科学技术进步二等奖、上海市科学技术进步一等奖等荣誉。
根据富士莱2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收5.68亿元，同比小幅增长8.92%。扣非净利润1.72亿元，同比大幅增长49.39%。富士莱2022年年度净利润1.77亿元，业绩同比大幅增长47.51%。本期经营活动产生的现金流净额为1.51亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
硫辛酸系列产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
公司的主营业务为医药，其中硫辛酸系列产品为第一大收入来源，占比79.86%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医药 |
5.49亿元 |
96.61% |
45.78% |
| 其他业务 |
1,926.11万元 |
3.39% |
29.64% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 硫辛酸系列产品 |
4.54亿元 |
79.86% |
49.66% |
| 肌肽系列产品 |
5,272.82万元 |
9.28% |
29.52% |
| 磷脂酰胆碱系列产品 |
4,043.91万元 |
7.12% |
24.67% |
| 其他业务 |
2,128.98万元 |
3.74% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国外 |
3.71亿元 |
65.23% |
46.82% |
| 国内 |
1.98亿元 |
34.77% |
42.25% |
2、硫辛酸系列产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收5.68亿元，与去年同期的5.22亿元相比，小幅增长了8.92%，主要是因为硫辛酸系列产品本期营收4.54亿元，去年同期为4.12亿元，同比小幅增长了10.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 硫辛酸系列产品 |
4.54亿元 |
4.12亿元 |
10.1% |
| 肌肽系列产品 |
5,272.82万元 |
5,559.06万元 |
-5.15% |
| 磷脂酰胆碱系列产品 |
4,043.91万元 |
4,394.81万元 |
-7.98% |
| 艾瑞昔布 |
202.88万元 |
- |
- |
| 其他业务 |
1,926.11万元 |
1,003.17万元 |
92.0% |
| 合计 |
5.68亿元 |
5.22亿元 |
8.92% |
3、硫辛酸系列产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的40.29%，同比小幅增长到了今年的45.24%，主要是因为硫辛酸系列产品本期毛利率49.66%，去年同期为44.38%，同比小幅增长了5.28%。
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售1.98亿元，同比大幅增长19.03%，同期海外销售3.71亿元。
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的68.27%。2022年经销营收3.75亿元，相较于去年增长10.64%，同期毛利率为47.24%，同比上涨4.93个百分点。
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.64%，相较于2021年的31.54%，基本保持平稳。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户一 |
3,948.48万元 |
6.95% |
| 客户二 |
3,746.70万元 |
6.59% |
| 客户三 |
3,414.16万元 |
6.01% |
| 客户四 |
3,369.61万元 |
5.93% |
| 客户五 |
2,930.34万元 |
5.16% |
| 合计 |
1.74亿元 |
30.64% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.68亿元 |
5.22亿元 |
8.92% |
| 营业成本 |
3.11亿元 |
3.12亿元 |
-0.11% |
| 销售费用 |
444.34万元 |
470.04万元 |
-5.47% |
| 管理费用 |
4,320.28万元 |
3,273.52万元 |
31.98% |
| 财务费用 |
-3,785.79万元 |
417.18万元 |
-1007.47% |
| 研发费用 |
4,136.79万元 |
2,851.42万元 |
45.08% |
| 所得税费用 |
2,515.67万元 |
1,824.29万元 |
37.90% |
2022年主营业务利润为2.01亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长47.68%。
虽然研发费用本期为4,136.79万元，同比大幅增长45.08%，不过（1）营业总收入本期为5.68亿元，同比小幅增长8.92%；（2）财务费用本期为-3,785.79万元，同比大幅下降10.07倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比小幅增加8.92%，净利润同比大幅增加47.51%
2022年，富士莱营业总收入为5.68亿元，去年同期为5.22亿元，同比小幅增长8.92%，净利润为1.77亿元，去年同期为1.20亿元，同比大幅增长47.51%。
本期主营业务利润2.01亿元，同比大幅增长47.68%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势，从1.46亿元下降到1.20亿元，而2021年到2022年呈现上升状态，从1.20亿元增长到1.77亿元。
1、净利润同比大幅增加47.51%，净现金流同比大幅降低132.33%
2022年，富士莱净利润为1.77亿元，去年同期为1.20亿元，同比大幅增长47.51%。净现金流为-8,016.30万元，去年同期为2.48亿元，由正转负。
