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通达股份(002560)2022年年报解读:本期新增铝板带推动营收的大幅增长,资产负债率同比大幅增加

河南通达电缆股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“马红菊”。公司是一家高新技术企业,公司的主营业务为电线电缆生产、销售、航空零部件加工及铝基复合新材料。

根据通达股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收55.04亿元,同比大幅增长132.91%。扣非净利润9,347.54万元,同比大幅增长4.18倍。通达股份2022年年度净利润9,877.48万元,业绩同比大幅增长3.72倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.22亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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本期新增铝板带推动营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事有色金属、电线电缆、机械加工产品,主要产品包括铝板带、钢芯铝绞线系列、架空绝缘电缆等系列三项,铝板带占比47.74%,钢芯铝绞线系列占比16.38%,架空绝缘电缆等系列占比15.91%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
有色金属 26.94亿元 48.99% 1.09%
电线电缆 26.13亿元 47.53% 12.51%
机械加工产品 1.75亿元 3.19% 46.94%
其他业务 1,637.88万元 0.29% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
铝板带 26.25亿元 47.74% 0.93%
钢芯铝绞线系列 9.01亿元 16.38% 11.69%
架空绝缘电缆等系列 8.75亿元 15.91% 17.49%
铝包钢绞线等系列 2.93亿元 5.32% 12.62%
承力索等铜合金系列 2.29亿元 4.17% 2.76%
其他业务 5.76亿元 10.48% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华中 23.32亿元 42.41% 3.88%
华东 11.26亿元 20.49% 6.30%
华南 4.73亿元 8.6% -
华北 4.08亿元 7.42% -
西南 3.86亿元 7.02% 28.34%
其他业务 7.73亿元 14.06% -

2、本期新增铝板带推动营收的大幅增长

2022年公司营收55.04亿元,与去年同期的23.63亿元相比,大幅增长了132.91%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)本期新增“铝板带”,营收26.25亿元。

(2)架空绝缘电缆等系列本期营收8.75亿元,去年同期为4.91亿元,同比大幅增长了77.99%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
铝板带 26.25亿元 - -
钢芯铝绞线系列 9.01亿元 5.49亿元 64.19%
架空绝缘电缆等系列 8.75亿元 4.91亿元 77.99%
承力索等铜合金系列 2.29亿元 2.53亿元 -9.18%
机械加工产品 1.60亿元 - -
军工产品机械加工制造 - 1.43亿元 -100.0%
其他业务 7.14亿元 9.27亿元 -22.95%
合计 55.04亿元 23.63亿元 132.91%

3、机械加工产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.6%,同比下降到了今年的8.08%,主要是因为机械加工产品本期毛利率51.12%,去年同期为56.37%,同比小幅下降了5.25%。

4、前五大客户集中度得到改善

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的26.33%,相较于2021年的60.71%,已经大幅下降,其中第一大客户(国家电网其他关联公司)占比11.83%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
国家电网其他关联公司 6.51亿元 11.83%
中铁总公司及其关联公司 4.54亿元 8.25%
A客户 1.27亿元 2.31%
河南金航铝业有限公司 1.21亿元 2.20%
洛阳友和友达金属材料有限公司 9,558.07万元 1.74%
合计 14.48亿元 26.33%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长2.89倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 55.04亿元 23.63亿元 132.91%
营业成本 50.59亿元 21.13亿元 139.47%
销售费用 5,822.54万元 3,139.01万元 85.49%
管理费用 7,863.51万元 6,224.60万元 26.33%
财务费用 2,863.70万元 2,331.26万元 22.84%
研发费用 1.10亿元 8,589.53万元 27.74%
所得税费用 2,127.30万元 -211.30万元 1106.74%

2022年主营业务利润为1.59亿元,去年同期为4,086.81万元,同比大幅增长2.89倍。

虽然毛利率本期为8.08%,同比下降2.52%,不过营业总收入本期为55.04亿元,同比大幅增长132.91%,推动主营业务利润同比大幅增长。

非主营业务中信用减值损失本期为-6,352.50万元,占利润总额53.08%,同比大幅下降109.37%。投资收益本期为2,617.61万元,占利润总额21.87%,同比大幅增长147.53%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,617.61万元 21.87% 147.53%
资产减值损失 -800.03万元 -6.69% -884.58%
营业外收入 45.25万元 0.38% 254.71%
营业外支出 227.40万元 1.90% -58.33%
其他收益 817.50万元 6.83% 80.83%
信用减值损失 -6,352.50万元 -53.08% -109.37%
资产处置收益 -25.16万元 -0.21% 62.43%

2、营业总收入同比增加132.91%,净利润同比增加3.70倍

2022年,通达股份营业总收入为55.04亿元,去年同期为23.63亿元,同比大幅增长132.91%,净利润为9,839.99万元,去年同期为2,092.35万元,同比大幅增长3.70倍。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 1.59亿元 288.86% 信用减值损失 -6,352.50万元 -109.37%
所得税费用 2,127.30万元 1106.74%

净利润从2018年到2022年呈现上升趋势,从-2,142.20万元增长到9,839.99万元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

通达股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,025.29万元,占归母净利润的24.84%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 1,799.04万元
政府补助 817.50万元
计入非经常性损益的金融投资收益 607.59万元
其他 -198.83万元
合计 3,025.29万元

(一)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是投资收益,金额为1,824.20万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1,824.20万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额817.50万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 646.96万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 170.54万元
小计 817.50万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
洛阳市偃师区工业和信息化局高质量发展支持项目补贴 166.00万元
其他 135.53万元
2022年第一批省级工业发展专项资金 100.00万元
获批企业技术中心工业设计中心奖励 75.00万元
洛阳市偃师区科学技术局2021年企业研发补助省级资金 67.00万元
满负荷生产奖励资金 53.00万元

往期留存政府补助剩余金额为2,141.63万元,其中170.54万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
2020年技术改造项目 21.05万元
工业结构调整贴息资金 20.00万元
战略性新兴产业补助 17.14万元
温江商务局拨付进口贴息补助 15.50万元
2020年温江区鼓励企业技术改造 13.56万元
支持工业企业发展项目资金 12.67万元
2020年DST二期进口贴息 11.91万元
先进制造业发展专项资金 11.13万元
成都海峡两岸科技产业开发园管委会企业扶持资金(支持重大工业和信息化项目建设) 9.42万元
鼓励企业技术改造补贴 8.11万元

(2)本期共收到政府补助1,037.83万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 646.96万元
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 390.88万元
小计 1,037.83万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
2021年成都市技术改造项目 190.00万元
2022年温江区技术改造项目 100.68万元
2021年第一批省级工业发展专项资金 100.20万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,335.47万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
2021年第一批省级工业发展专项资金 334.00万元
2020年技术改造项目 266.67万元
战略性新兴产业补助 202.86万元
2021年成都市技术改造项目 188.98万元
温江商务局拨付进口贴息补助 183.47万元
2020年温江区鼓励企业技术改造 171.75万元
2020年DST二期进口贴息 150.86万元
成都海峡两岸科技产业开发园管委会企业扶持资金(支持重大工业和信息化项目建设) 114.14万元
鼓励企业技术改造补贴 105.73万元
2022年温江区技术改造项目 99.93万元

扣非净利润趋势

PART 4
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,通达股份用于对外股权投资的资产为3,873.07万元,占总资产的0.74%。对外股权投资所产生的收益为1,824.2万元,占净利润9,839.99万元的18.54%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
洛阳万富小额贷款股份有限公司 3,873.07万元 0元
合计 3,873.07万元 0元

处置对外股权投资产生的收益为1,824.2万元。

对外股权投资收益同比去年大幅增加

PART 5
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加3.70倍,净现金流同比大幅增加82.14%

2022年,通达股份净利润为9,839.99万元,去年同期为2,092.35万元,同比大幅增长3.70倍。净现金流为-2,433.32万元,去年同期为-1.36亿元,较去年同期大幅增长82.14%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2.22亿元,去年同期为-1.65亿元,同比大幅下降34.52%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为2.82亿元,同比大幅增长90.73%,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.82亿元,同比大幅增长32.03倍;

但是(1)取得借款收到的现金本期为8.91亿元,同比大幅增长93.25%;(2)收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.91亿元,同比增长1.91亿元。

2、经营活动现金流同比大幅下降34.52%

本期经营活动现金流净额为-2.22亿元,去年同期为-1.65亿元,同比大幅下降34.52%。

经营活动现金流净额同比大幅下降原因是:


经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值
存货增加 1.88亿元 7,363.14万元 信用减值损失 6,352.50万元 3,034.11万元
经营性应付项目减少 1,831.02万元 -4,202.28万元 净利润 9,839.99万元 2,092.35万元
经营性应收项目增加 2.96亿元 2.45亿元

PART 6
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应收账款周转率大幅增长

2022年,企业应收账款合计13.52亿元,占总资产的25.84%,相较于去年同期的10.16亿元大幅增长了33.04%。

1、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少

本期,企业应收账款周转率为4.64。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从2.73大幅增长到了4.64,平均回款时间从131天减少到了77天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

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