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分析报告

智慧农业(000816)2022年年报解读:动力及终端产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,非经常性损益减少了归母净利润的亏损

江苏农华智慧农业科技股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“罗韶宇”。公司主营业务为机械制造、矿业采选、国际国内贸易和现代农业生产服务四个板块。公司主要产品包括柴油机、汽油机、有色金属、零部件、贸易产品、农业信息化。

根据智慧农业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收12.15亿元,同比大幅下降46.76%。扣非净利润-4,057.91万元,由盈转亏。智慧农业2022年年度净利润-886.14万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2022年。

PART 1
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动力及终端产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为机械制造,占比高达80.01%,主要产品包括动力及终端产品和金属矿产品两项,其中动力及终端产品占比64.31%,金属矿产品占比18.06%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
机械制造 9.72亿元 80.01% 10.61%
矿业采选 2.19亿元 18.06% 31.78%
其他业务 2,344.32万元 1.93% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
动力及终端产品 7.81亿元 64.31% 9.90%
金属矿产品 2.19亿元 18.06% 31.78%
零部件 1.91亿元 15.71% 13.50%
农业信息化产品 1,232.21万元 1.01% 55.30%
其他业务 1,112.11万元 0.91% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 7.16亿元 58.9% 6.34%
国内 4.99亿元 41.1% 27.61%

2、动力及终端产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收12.15亿元,与去年同期的22.82亿元相比,大幅下降了46.76%。

营收大幅下降的主要原因是:

(1)动力及终端产品本期营收7.81亿元,去年同期为15.26亿元,同比大幅下降了48.8%。

(2)其他本期营收1,112.11万元,去年同期为2.91亿元,同比大幅下降了96.18%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
动力及终端产品 7.81亿元 15.26亿元 -48.8%
金属矿产品 2.19亿元 2.36亿元 -6.91%
零部件 1.91亿元 2.07亿元 -8.02%
农业信息化产品 1,232.21万元 2,172.08万元 -43.27%
其他 1,112.11万元 2.91亿元 -96.18%
合计 12.15亿元 22.82亿元 -46.76%

3、动力及终端产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的9.36%,同比大幅增长到了今年的15.08%,主要是因为动力及终端产品本期毛利率9.9%,去年同期为5.0%,同比大幅增长98.0%,归因于主要成本从上期的13.74亿元大幅下降到本期的6.59亿元。

4、金属矿产品毛利率持续下降

值得一提的是,金属矿产品在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年金属矿产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的46.83%,大幅下降到2022年的31.78%,2022年动力及终端产品毛利率为9.90%,同比大幅增加98.0%。

5、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售4.99亿元,同比大幅下降49.15%,同期海外销售7.16亿元,同比大幅下降44.96%。2019-2022年,国内营收占比从55.58%下降到41.10%,海外营收占比从44.42%增长到58.90%,国内虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从-5.64%大幅增长到27.61%。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的48.30%,相较于2021年的55.44%,已经小幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达29.27%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 3.56亿元 29.27%
客户二 9,209.33万元 7.58%
客户三 5,816.46万元 4.79%
客户四 4,572.11万元 3.76%
客户五 3,518.27万元 2.90%
合计 5.87亿元 48.30%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比下降46.76%,净利润由盈转亏

2022年年度,智慧农业营业总收入为12.15亿元,去年同期为22.82亿元,同比大幅下降46.76%,净利润为-886.14万元,去年同期为6,436.93万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为1,682.38万元,去年同期为4,463.65万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为1,491.36万元,去年同期为4,143.12万元,同比大幅下降;(3)信用减值损失本期损失2,673.16万元,去年同期损失78.47万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降62.31%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.15亿元 22.82亿元 -46.76%
营业成本 10.32亿元 20.68亿元 -50.12%
销售费用 3,849.99万元 3,293.13万元 16.91%
管理费用 1.07亿元 9,604.63万元 11.19%
财务费用 -542.40万元 849.48万元 -163.85%
研发费用 842.23万元 879.86万元 -4.28%
所得税费用 -108.57万元 323.89万元 -133.52%

2022年年度主营业务利润为1,682.38万元,去年同期为4,463.65万元,同比大幅下降62.31%。

虽然毛利率本期为15.08%,同比大幅增长了5.72%,不过营业总收入本期为12.15亿元,同比大幅下降46.76%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润由盈转亏

智慧农业2022年年度非主营业务利润为-2,677.09万元,去年同期为2,297.17万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,682.38万元 -189.86% 4,463.65万元 -62.31%
投资收益 1,491.36万元 -168.30% 4,143.12万元 -64.00%
公允价值变动收益 -183.77万元 20.74% 171.94万元 -206.89%
资产减值损失 -1,808.47万元 204.09% -1,592.51万元 -13.56%
营业外收入 143.02万元 -16.14% 239.97万元 -40.40%
营业外支出 379.65万元 -42.84% 1,014.03万元 -62.56%
其他收益 725.79万元 -81.90% 345.55万元 110.04%
信用减值损失 -2,673.16万元 301.66% -78.47万元 -3306.73%
其他 7.80万元 -0.88% 81.60万元 -90.44%
净利润 -886.14万元 100.00% 6,436.93万元 -113.77%

PART 3
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非经常性损益减少了归母净利润的亏损

智慧农业2022年的归母净利润为-2,580.08万元,而非经常性损益为1,477.84万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 1,140.76万元
政府补助 729.86万元
其他营业外收入与支出 -240.60万元
其他 -152.19万元
合计 1,477.84万元

扣非净利润趋势

PART 4
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技术人员人数下降

从2018年至今,公司员工人数整体持续下滑,从2018年的2337人下降至2022年的1357人。

其中,2022年公司的技术人员人数下降了41.53%,从2021年的130人减少至2022年的76人,当前人数占员工总数的5.6%。

控股股东股权高位质押

控股股东江苏江动集团有限公司持有公司股份的25.65%,所持股份处于质押高位状态,股权质押3.70亿股,即实控人文华明股权间接质押比例几乎占其持股数量的全部,高达99.99%。

控股股东存在股权冻结情况

控股股东江苏江动集团有限公司所持有公司股份冻结3.70亿股,占其持股数量的100.0%,更值得注意的是控股股东存在多次轮候冻结情形。

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