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巴比食品(605338)2022年年报解读:面米类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,在建工程余额大幅减少

中饮巴比食品股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘会平”。公司的主营业务是中式面点食品的研发、生产与销售。

根据巴比食品2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收15.25亿元,同比小幅增长10.88%。扣非净利润1.85亿元,同比增长21.73%。巴比食品2022年年度净利润2.20亿元,业绩同比下降29.66%。

PART 1
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面米类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事食品类、包装物及辅料、加盟商管理,主要产品包括面米类、外购食品品类、馅料类三项,面米类占比43.18%,外购食品品类占比24.86%,馅料类占比22.91%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
食品类 13.87亿元 90.95% 27.80%
包装物及辅料 9,321.59万元 6.11% 29.59%
加盟商管理 4,348.97万元 2.85% 18.72%
其他业务 125.74万元 0.08% 94.31%
分产品 营业收入 占比 毛利率
面米类 6.59亿元 43.18% 26.76%
外购食品品类 3.79亿元 24.86% 26.20%
馅料类 3.49亿元 22.91% 31.51%
包装物辅料 9,321.59万元 6.11% 29.59%
加盟商管理 4,348.97万元 2.85% 18.72%
其他业务 125.74万元 0.09% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 13.22亿元 86.69% 28.62%
华南 9,223.39万元 6.05% 20.60%
华中 6,033.17万元 3.96% 23.50%
华北 4,427.06万元 2.9% 18.79%
其他 485.09万元 0.32% 31.25%
其他业务 125.74万元 0.08% -

2、面米类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收15.25亿元,与去年同期的13.75亿元相比,小幅增长了10.88%,主要是因为面米类本期营收6.59亿元,去年同期为4.69亿元,同比大幅增长了40.34%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
面米类 6.59亿元 4.69亿元 40.34%
外购食品品类 3.79亿元 4.05亿元 -6.27%
馅料类 3.49亿元 3.65亿元 -4.22%
包装物辅料 9,321.59万元 9,039.35万元 3.12%
加盟商管理 4,348.97万元 4,556.28万元 -4.55%
其他业务 125.74万元 82.85万元 51.77%
合计 15.25亿元 13.75亿元 10.88%

3、面米类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的25.7%,同比小幅增长到了今年的27.71%,主要是因为面米类本期毛利率26.76%,去年同期为22.48%,同比增长了4.28%。

4、主要发展特许加盟销售模式

在销售模式上,企业主要渠道为特许加盟销售,占主营业务收入的74.7%。2022年特许加盟销售营收11.38亿元,相较于去年增长1.54%,同期毛利率为26.98%,同比增加0.99个百分点。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅增加10.88%,净利润同比降低29.80%

2022年,巴比食品营业总收入为15.25亿元,去年同期为13.75亿元,同比小幅增长10.88%,净利润为2.20亿元,去年同期为3.13亿元,同比下降29.80%。

尽管主营业务利润本期为2.39亿元,同比增长18.64%,然而公允价值变动收益本期为3,511.52万元,同比大幅下降82.06%,导致净利润同比下降。

净利润从2016年到2022年呈现上升趋势,从3,719.07万元增长到2.20亿元。

2、主营业务利润同比增长18.64%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.25亿元 13.75亿元 10.88%
营业成本 11.03亿元 10.22亿元 7.88%
销售费用 8,717.16万元 9,044.91万元 -3.62%
管理费用 1.10亿元 8,739.45万元 26.36%
财务费用 -3,192.93万元 -4,054.22万元 21.24%
研发费用 782.87万元 596.01万元 31.35%
所得税费用 7,012.90万元 1.05亿元 -33.13%

2022年主营业务利润为2.39亿元,去年同期为2.01亿元,同比增长18.64%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为15.25亿元,同比小幅增长10.88%;(2)毛利率本期为27.71%,同比小幅增长2.01%。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比降低29.80%,净现金流同比大幅降低157.89%

2022年,巴比食品净利润为2.20亿元,去年同期为3.13亿元,同比下降29.80%。净现金流为-4.01亿元,去年同期为6.92亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-4.59亿元,去年同期为4.81亿元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、收回投资收到的现金本期为8,931.55万元,同比大幅下降89.25%。

2、投资支付的现金本期为4.46亿元,同比大幅增长77.34%。

2、经营活动现金流同比增长20.66%

本期经营活动现金流净额为1.92亿元,同比增长20.66%。

经营活动现金流净额同比增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
公允价值变动收益 3,511.52万元 1.96亿元 递延所得税负债增加 781.33万元 5,972.93万元
净利润 2.20亿元 3.13亿元

PART 4
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较多的金融投资

1、金融投资占总资产19.71%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,巴比食品用于金融投资的资产为5.27亿元,占总资产的19.71%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为396.23万元,占净利润2.2亿元的1.8%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
天津君正投资管理合伙企业(有限合伙) 2.82亿元
银行理财产品 1.93亿元
其他 5,085.65万元
合计 5.27亿元

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