精达股份(600577)2022年年报解读：净利润连续3年下降，漆包线收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
铜陵精达特种电磁线股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“李光荣”。公司主要业务为特种电磁线、特种导体以及模具制造和维修等生产、研发和销售。公司主要产品为三大系列：一是传统漆包圆铜线、漆包圆铝线系列产品；二是新能源汽车用扁线系列产品；三是特种导体（镀锡线、镀银线、镀镍线、绞线、并线等）系列产品。
根据精达股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收175.42亿元，同比小幅下降4.30%。扣非净利润3.38亿元，同比大幅下降33.36%。精达股份2022年年度净利润4.14亿元，业绩同比大幅下降35.78%。本期经营活动产生的现金流净额为13.16亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的主营业务为加工制造业，主要产品包括漆包线和电子线两项，其中漆包线占比68.92%，电子线占比18.11%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 加工制造业 |
169.25亿元 |
96.48% |
5.87% |
| 其他业务 |
6.18亿元 |
3.52% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 漆包线 |
120.90亿元 |
68.92% |
6.44% |
| 电子线 |
31.76亿元 |
18.11% |
2.86% |
| 特种导体 |
8.02亿元 |
4.57% |
13.77% |
| 裸铜线 |
7.40亿元 |
4.22% |
1.82% |
| 其他业务 |
7.34亿元 |
4.18% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
160.95亿元 |
91.75% |
5.16% |
| 国外 |
8.31亿元 |
4.74% |
19.62% |
| 其他业务 |
6.17亿元 |
3.51% |
1.99% |
2022年公司营收175.42亿元，与去年同期的183.30亿元相比，小幅下降了4.3%，主要是因为漆包线本期营收120.90亿元，去年同期为131.83亿元，同比小幅下降了8.29%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 漆包线 |
120.90亿元 |
131.83亿元 |
-8.29% |
| 电子线 |
31.76亿元 |
30.94亿元 |
2.64% |
| 特种导体 |
8.02亿元 |
7.06亿元 |
13.56% |
| 裸铜线 |
7.40亿元 |
7.72亿元 |
-4.12% |
| 铜杆及铝杆 |
1.16亿元 |
9,696.23万元 |
19.88% |
| 交通运输 |
100.42万元 |
51.54万元 |
94.86% |
| 其他业务 |
6.17亿元 |
4.77亿元 |
29.35% |
| 合计 |
175.42亿元 |
183.30亿元 |
-4.3% |
2022年公司毛利率从去年同期的7.15%，同比下降到了今年的5.74%，主要是因为漆包线本期毛利率6.44%，去年同期为8.66%，同比下降了1.67%。
值得一提的是，漆包线在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2022年漆包线毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的11.38%，大幅下降到2022年的6.44%，2019-2022年电子线毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的6.03%，大幅下降到2022年的2.86%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
175.42亿元 |
183.30亿元 |
-4.30% |
| 营业成本 |
165.36亿元 |
170.19亿元 |
-2.84% |
| 销售费用 |
8,356.49万元 |
8,125.18万元 |
2.85% |
| 管理费用 |
1.72亿元 |
1.61亿元 |
6.57% |
| 财务费用 |
1.48亿元 |
1.52亿元 |
-2.55% |
| 研发费用 |
1.11亿元 |
1.04亿元 |
6.67% |
| 所得税费用 |
1.02亿元 |
1.48亿元 |
-31.47% |
2022年主营业务利润为4.55亿元，去年同期为7.79亿元，同比大幅下降41.58%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为175.42亿元，同比小幅下降4.30%；（2）毛利率本期为5.74%，同比下降1.41%。
2、营业总收入同比小幅降低4.30%，净利润同比大幅降低35.82%
2022年，精达股份营业总收入为175.42亿元，去年同期为183.30亿元，同比小幅下降4.30%，净利润为4.13亿元，去年同期为6.44亿元，同比大幅下降35.82%。
尽管所得税费用本期为1.02亿元，同比大幅下降31.47%，然而主营业务利润本期为4.55亿元，同比大幅下降41.58%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年到2020年呈现持平趋势，从5.15亿元下降到5.01亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从5.01亿元下降到4.13亿元。
1、净利润同比下降35.82%，净现金流同比大幅降低114.23%
2022年，精达股份净利润为4.13亿元，去年同期为6.44亿元，同比大幅下降35.82%。净现金流为-5,885.14万元，去年同期为4.14亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为13.16亿元，去年同期为-4.98亿元，由负转正，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-5.45亿元，去年同期为7.95亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-8.30亿元，去年同期为1.17亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
虽然吸收投资所收到的现金本期为3.91亿元，同比大幅增长10.88倍；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为23.16亿元，同比大幅增长54.11%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为9.17亿元，同比大幅增长193.30%。
