根据雷科防务2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收13.64亿元，同比下降15.93%。扣非净利润-9.25亿元，较去年同期亏损增大。雷科防务2022年年度净利润-9.41亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2022年。在近10年中，2022年年报的净利润亏损达到9.41亿元，而总盈利只有-2.60亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为-6,363.34万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为计算机、通讯和其他电子设备制造业，占比高达99.56%，主要产品包括卫星应用、卫星应用、智能控制、安全存储四项，雷达系统占比35.18%，卫星应用占比25.93%，智能控制占比16.43%，安全存储占比13.69%。

2022年公司营收13.64亿元，与去年同期的16.22亿元相比，下降了15.93%。

主营业务下降的原因是：

（1）卫星应用本期营收3.54亿元，去年同期为5.60亿元，同比大幅下降了36.88%。

（2）雷达系统本期营收4.80亿元，去年同期为5.22亿元，同比小幅下降了8.01%。

2022年公司毛利率从去年同期的37.86%，同比下降到了今年的28.92%。

毛利率下降的原因是：

（1）卫星应用本期毛利率28.1%，去年同期为41.07%，同比大幅下降了12.97%。

（2）雷达系统本期毛利率29.5%，去年同期为36.32%，同比下降了6.82%。

值得一提的是，雷达系统在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年雷达系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的45.77%，大幅下降到2022年的29.50%，2019-2022年卫星应用毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的47.28%，大幅下降到2022年的28.10%。

从地区营收情况上来看，2018-2022年公司海外销售大幅下降，2018年海外销售1.04亿元，2022年下降83.31%，同期2018年国内销售8.90亿元，2022年增长51.28%。2018-2022年，国内营收占比从89.54%增长到98.73%，海外营收占比从10.46%下降到1.27%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从4.64%大幅增长到43.30%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.83%，相较于2021年的20.86%，仍在小幅增长。

2022年，雷科防务营业总收入为13.64亿元，去年同期为16.22亿元，同比下降15.93%，净利润为-9.41亿元，去年同期为-2.42亿元，较去年同期亏损增大。

本期资产减值损失-7.67亿元，去年同期为-4.13亿元，同比大幅下降85.60%；本期主营业务利润-1.59亿元，去年同期为1.21亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势，从2,551.52万元增长到1.82亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从1.82亿元下降到-9.41亿元。

2022年主营业务利润为-1.59亿元，去年同期为1.21亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为13.64亿元，同比下降15.93%；（2）研发费用本期为2.31亿元，同比大幅增长35.95%。

2022年公司营收13.64亿元，同比下降15.93%。虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期研发费用为2.31亿元，同比大幅增长35.95%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料、燃料费本期为9,822.15万元，去年同期为6,017.88万元，同比大幅增长了63.22%。

（2）职工薪酬本期为1.05亿元，去年同期为8,648.02万元，同比增长了21.98%。

本期销售费用为4,393.61万元，同比增长27.23%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,815.36万元，去年同期为2,247.42万元，同比增长了25.27%。

（2）招待费本期为557.99万元，去年同期为365.72万元，同比大幅增长了52.58%。

（3）广告及业务宣传费本期为166.44万元，去年同期为60.33万元，同比大幅增长了175.9%。

非主营业务中资产减值损失本期为-7.67亿元，占利润总额79.80%，同比大幅下降85.60%。

在2022年年报告期末，雷科防务用于金融投资的资产为5.18亿元，占总资产的8.7%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为785.21万元，占净利润-9.41亿元的-0.83%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品的收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2022年，企业应收账款合计11.67亿元，占总资产的19.61%，相较于去年同期的12.04亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.15。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从1.52下降到了1.15，平均回款时间从236天增加到了313天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为59.98%，33.89%和6.13%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2022年从74.80%下降到59.98%。

从2019年到2022年,收入从11.25亿元增长到13.64亿元，增长率为7.08%，同时存货从4.76亿元增长到11.09亿元，增长率为44.28%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为0.91，在2021年到2022年雷科防务存货周转率从1.14下降到了0.91，存货周转天数从315天增加到了395天。2022年雷科防务存货余额合计11.09亿元，占总资产的19.19%，同比去年的10.26亿元小幅增长了8.06%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到66.96%；其次，原材料占比18.37%，余额同比增长24.32%。

在2022年年报告期末，雷科防务形成的商誉为9.52亿元，占净资产的22.55%，商誉计提减值为7.42亿元，占净利润-9.41亿元的78.89%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为西安恒达微波技术开发有限公司、成都爱科特科技发展有限公司和尧云科技（西安）有限公司。

企业2022年期末的营业收入增长率为-28.02%，但是2022年商誉减值报告预测2023年期末营业收入增长率为17.0%，预测数据是否太过乐观？？

2020年，企业斥资6.25亿元的对价收购西安恒达微波技术开发有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.24亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达179.61%，形成的商誉高达4.01亿元，占当年净资产的9.87%。

西安恒达微波技术开发成立于1993年1月3日，主营业务为微波元器件、微波天线、伺服控制系统、雷达设备、广电设备、通讯设备（不含地面卫星接收设备）、微电子产品、机械产品、计算机软硬件及电磁兼容设备的研发、生产、销售、维修及技术咨询服务；普通货物运输；货物及技术的进出口业务（国家禁止或限制进出口的货物和技术除外）。

西安恒达微波技术开发有限公司收购前业绩展示如下表所示：

西安恒达微波技术开发有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于4000万元、5200万元、6500万元，累计不低于1.57亿元。实际2019-2021年末产生的业绩为4,803.2万元、N/A、6,286.89万元，累计1.11亿元，未完成承诺。

西安恒达微波技术开发有限公司的历年业绩数据如下表所示：