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章源钨业(002378)2022年年报解读:碳化钨粉收入的大幅增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比大幅增长

崇义章源钨业股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务是钨精矿的采选及以钨为原料的仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。其主要产品有钨精矿、仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具。

根据章源钨业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.03亿元,同比增长20.23%。扣非净利润1.70亿元,同比增长29.72%。章源钨业2022年年度净利润2.03亿元,业绩同比增长24.13%。

PART 1
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碳化钨粉收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为有色金属采掘、冶炼、金属加工,主要产品包括碳化钨粉、钨粉、硬质合金三项,碳化钨粉占比34.40%,钨粉占比29.61%,硬质合金占比23.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
有色金属采掘、冶炼、金属加工 30.07亿元 93.88% 11.84%
其他业务 1.96亿元 6.12% 72.85%
分产品 营业收入 占比 毛利率
碳化钨粉 11.02亿元 34.4% 10.48%
钨粉 9.49亿元 29.61% 9.43%
硬质合金 7.51亿元 23.45% 13.81%
其他业务 2.49亿元 7.78% -
其他产品 1.52亿元 4.76% 28.17%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内地区 24.96亿元 77.92% 16.48%
国外地区 7.07亿元 22.08% 12.39%

2、碳化钨粉收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收32.03亿元,与去年同期的26.64亿元相比,增长了20.23%。

主营业务增长的原因是:

(1)碳化钨粉本期营收11.02亿元,去年同期为8.33亿元,同比大幅增长了32.31%。

(2)钨粉本期营收9.49亿元,去年同期为7.99亿元,同比增长了18.72%。

(3)硬质合金本期营收7.51亿元,去年同期为6.81亿元,同比小幅增长了10.39%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
碳化钨粉 11.02亿元 8.33亿元 32.31%
钨粉 9.49亿元 7.99亿元 18.72%
硬质合金 7.51亿元 6.81亿元 10.39%
其他业务 1.96亿元 2.20亿元 -10.88%
其他产品 1.52亿元 9,236.81万元 64.92%
仲钨酸铵 4,975.99万元 3,937.17万元 26.38%
氧化钨 374.18万元 54.65万元 584.72%
合计 32.03亿元 26.64亿元 20.23%

3、其他业务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的15.1%,同比小幅增长到了今年的15.58%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)其他业务本期毛利率72.85%,去年同期为72.51%,同比增长了0.34%。

(2)硬质合金本期毛利率13.81%,去年同期为7.98%,同比大幅增长了5.83%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的23.83%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为27.92%、23.95%,总体呈下降趋势。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
KBMCorporation 2.85亿元 8.89%
第二名 1.43亿元 4.48%
第三名 1.32亿元 4.11%
第四名 1.03亿元 3.20%
第五名 1.01亿元 3.15%
合计 7.63亿元 23.83%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.03亿元 26.64亿元 20.23%
营业成本 27.04亿元 22.62亿元 19.56%
销售费用 4,077.70万元 3,261.06万元 25.04%
管理费用 1.36亿元 1.21亿元 12.22%
财务费用 6,632.73万元 7,767.74万元 -14.61%
研发费用 4,722.76万元 3,747.22万元 26.03%
所得税费用 1,927.18万元 2,004.77万元 -3.87%

2022年主营业务利润为1.94亿元,去年同期为1.23亿元,同比大幅增长57.48%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为32.03亿元,同比增长20.23%;(2)毛利率本期为15.58%,同比小幅增长0.48%。

2022年公司营收32.03亿元,同比增长20.23%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为6,632.73万元,同比小幅下降14.61%。财务费用小幅下降的原因是:

(1)本期汇兑收益为260.46万元,去年同期汇兑损失为279.25万元;

(2)利息收入本期为663.95万元,去年同期为273.83万元,同比大幅增长了142.47%。

(3)利息支出本期为7,187.26万元,去年同期为7,543.17万元,同比小幅下降了4.72%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 7,187.26万元 7,543.17万元
汇兑损益 -260.46万元 279.25万元
减:利息收入 -663.95万元 -273.83万元
其他 369.88万元 219.14万元
合计 6,632.73万元 7,767.74万元

PART 3
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净现金流由正转负

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