中国核电(601985)2022年年报解读:电力收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比小幅增长
中国核能电力股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事核电项目的开发、投资、建设、运营与管理;核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务。
根据中国核电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收712.86亿元,同比小幅增长13.70%。扣非净利润90.35亿元,同比小幅增长12.75%。中国核电2022年年度净利润163.23亿元,业绩同比小幅增长13.89%。
电力收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电力行业,其中核电为第一大收入来源,占比88.94%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力行业 | 699.43亿元 | 98.12% | 46.15% |
其他业务 | 13.42亿元 | 1.88% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
核电 | 634.04亿元 | 88.94% | - |
光伏 | 42.34亿元 | 5.94% | - |
风力 | 23.05亿元 | 3.23% | - |
核电相关服务 | 9.90亿元 | 1.39% | - |
咨询服务收入 | 2.14亿元 | 0.3% | - |
其他业务 | 1.38亿元 | 0.2% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东地区 | 618.31亿元 | 86.74% | - |
华南地区 | 42.13亿元 | 5.91% | - |
西北地区 | 30.15亿元 | 4.23% | - |
华北地区 | 9.81亿元 | 1.38% | - |
华中地区 | 7.31亿元 | 1.03% | - |
其他业务 | 5.14亿元 | 0.71% | - |
2、电力收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收712.86亿元,与去年同期的626.95亿元相比,小幅增长了13.7%,主要是因为电力本期营收699.43亿元,去年同期为612.02亿元,同比小幅增长了14.28%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电力 | 699.43亿元 | 612.02亿元 | 14.28% |
其他业务 | 13.42亿元 | 14.93亿元 | -10.13% |
合计 | 712.86亿元 | 626.95亿元 | 13.7% |
3、电力毛利率小幅提升
2022年公司毛利率为45.63%,同比去年的44.41%基本持平。值得一提的是,电力在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022年电力毛利率为46.15%,同比小幅增加2.00个百分点。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的89.78%,公司对第一大客户(国网江苏省电力有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国网江苏省电力有限公司)占总营收的比例高达26.56%,第二大客户(国家电网有限公司华东分部)占比25.24%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
国网江苏省电力有限公司 | 189.35亿元 | 26.56% |
国家电网有限公司华东分部 | 179.94亿元 | 25.24% |
国网福建省电力有限公司 | 158.93亿元 | 22.30% |
国网浙江省电力有限公司 | 76.26亿元 | 10.70% |
海南电网有限责任公司 | 35.49亿元 | 4.98% |
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 712.86亿元 | 626.95亿元 | 13.70% |
营业成本 | 387.57亿元 | 348.55亿元 | 11.20% |
销售费用 | 7,772.36万元 | 7,850.31万元 | -0.99% |
管理费用 | 46.19亿元 | 32.03亿元 | 44.17% |
财务费用 | 81.45亿元 | 68.71亿元 | 18.54% |
研发费用 | 13.98亿元 | 13.37亿元 | 4.55% |
所得税费用 | 32.47亿元 | 25.05亿元 | 29.64% |
2022年主营业务利润为174.18亿元,去年同期为156.90亿元,同比小幅增长11.01%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为712.86亿元,同比小幅增长13.70%;(2)毛利率本期为45.63%,同比增长1.22%。
在建工程余额增多
2022年,中国核电在建工程余额合计1,012.26亿元,较去年的785.90亿元上涨了28.80%。
其中,本期重要在建工程新增投入245.26亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,漳州能源一期工程本期新增投入73.01亿元。
大额转固项目
福清核电三期工程
该项目项目预算为389.55亿元,本期投入32.00亿元,项目本期转入固定资产169.42亿元,已全部转为固定资产,目前项目工程进度已达100%,已基本完工。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
389.55亿元 | 32.00亿元 | 372.06亿元 | 169.42亿元 | 100.00% |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅增加13.89%,净现金流同比大幅增加2.44倍
2022年,中国核电净利润为163.23亿元,去年同期为143.32亿元,同比小幅增长13.89%。净现金流为31.25亿元,去年同期为-21.78亿元,由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-530.08亿元,去年同期为-260.39亿元,同比大幅下降103.58%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为94.36亿元,去年同期为-117.47亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为876.48亿元,同比大幅增长51.59%;
但是取得借款收到的现金本期为1,171.61亿元,同比大幅增长83.49%。