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丰华股份(600615)2022年年报解读:主营业务利润亏损增大,国内市场毛利率同步大幅下降

重庆丰华(集团)股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“涂建华”。公司主营业务为生产镁合金、铝合金制品。公司主要产品为镁合金方向盘骨架、铝合金方向盘骨架、手动工具、挤压型材、摩托车件。

根据丰华股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1.52亿元,同比基本持平。扣非净利润-916.04万元,较去年同期亏损增大。丰华股份2022年年度净利润-926.72万元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。

PART 1
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国内市场毛利率同步大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,主要产品包括镁铝金属手动工具配件和车辆配件和全铝定制家具两项,其中镁铝金属手动工具配件和车辆配件占比58.68%,全铝定制家具占比19.67%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 1.19亿元 78.35% 0.15%
其他业务 3,299.51万元 21.65% 1.22%
分产品 营业收入 占比 毛利率
镁铝金属手动工具配件和车辆配件 8,943.07万元 58.68% -4.21%
其他业务 3,299.51万元 21.65% 1.22%
全铝定制家具 2,997.50万元 19.67% 13.16%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 6,956.52万元 45.65% -3.64%
西南地区 3,423.49万元 22.46% 10.11%
其他业务 3,299.51万元 21.65% 1.22%
华北地区 1,438.62万元 9.44% -7.86%
境外 121.92万元 0.8% 31.24%

2、镁铝金属手动工具配件和车辆配件毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的11.28%,同比大幅下降到了今年的0.38%。

毛利率大幅下降的原因是:

(1)镁铝金属手动工具配件和车辆配件本期毛利率-4.21%,去年同期为9.02%,同比大幅下降了12.16%。

(2)全铝定制家具本期毛利率13.16%,去年同期为22.24%,同比大幅下降了8.68%。

3、国内市场毛利率同步大幅下降

从地区营收情况上来看,2022年国内销售1.18亿元,同比下降8.5%,同期海外销售121.92万元,同比大幅下降60.8%。2018-2022年,国内营收占比从89.86%增长到98.98%,海外营收占比从10.14%下降到1.02%,国内不仅市场销售额在下降,而且毛利率也从20.78%大幅下降到-0.46%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的89.72%。2022年直销营收1.07亿元,相较于去年下降15.40%,同期毛利率为-1.65%,同比减少12.66个百分点。

PART 2
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主营业务利润亏损增大

1、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.52亿元 1.57亿元 -2.96%
营业成本 1.52亿元 1.39亿元 8.96%
销售费用 207.15万元 145.14万元 42.73%
管理费用 2,047.54万元 2,339.02万元 -12.46%
财务费用 56.23万元 10.54万元 433.42%
研发费用 -
所得税费用 201.20万元 448.29万元 -55.12%

2022年主营业务利润为-2,424.84万元,去年同期为-912.35万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为1.52亿元,同比下降2.96%;(2)毛利率本期为0.38%,同比大幅下降10.90%。

非主营业务中投资收益本期为1,680.72万元,占利润总额2.32倍,同比增长0.22%。营业外收入本期为540.73万元,占利润总额74.53%,同比大幅增长192.76倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,680.72万元 -231.66% 0.22%
公允价值变动收益 -111.10万元 15.31% -232.70%
资产减值损失 -167.74万元 23.12% -146.50%
营业外收入 540.73万元 -74.53% 19275.72%
营业外支出 233.62万元 -32.20% -47.99%
其他收益 9.19万元 -1.27% -63.96%
信用减值损失 -6.09万元 0.84% 86.00%
资产处置收益 -12.77万元 1.76% 81.24%

2、营业总收入基本持平,净利润亏损持续增大

2022年,丰华股份营业总收入为1.52亿元,去年同期为1.57亿元,同比基本持平,净利润为-926.72万元,去年同期为-132.19万元,较去年同期亏损增大。

尽管营业外利润本期为307.10万元,去年同期为-446.35万元,扭亏为盈,然而主营业务利润本期为-2,424.84万元,去年同期为-912.35万元,较去年同期亏损增大,导致净利润亏损增大。

净利润从2016年到2019年呈现上升趋势,从985.58万元增长到3,085.32万元,而2019年到2022年呈现下降状态,从3,085.32万元下降到-926.72万元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润亏损持续增大,净现金流同比大幅增加178.80%

2022年,丰华股份净利润为-926.72万元,去年同期为-132.19万元,较去年同期亏损增大。净现金流为855.89万元,去年同期为-1,086.21万元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为1,314.28万元,同比大幅下降65.71%,但是经营活动产生的现金流净额本期为194.47万元,去年同期为-5,665.24万元,由负转正,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然投资支付的现金本期为1,500.00万元,同比大幅下降97.23%;

但是收回投资收到的现金本期为3,720.00万元,同比大幅下降93.74%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为194.47万元,去年同期为-5,665.24万元,由负转正。

固然本期经营性应付项目增加104.36万元,同比大幅下降93.94%,然而(1)本期经营性应收项目减少968.04万元,去年同期为-5,237.54万元,由负转正;(2)本期存货增加296.30万元,同比大幅下降81.99%,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 4
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应收账款周转率下降

2022年,企业应收账款合计4,749.99万元,占总资产的6.79%,相较于去年同期的6,812.51万元大幅减少了30.28%。

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