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浙江医药(600216)2022年年报解读:维生素系列收入的下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比大幅下降

浙江医药股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“李春波”。公司是一家主营医药生产及销售的公司。

根据浙江医药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收81.16亿元,同比小幅下降11.10%。扣非净利润5.14亿元,同比大幅下降47.65%。浙江医药2022年年度净利润3.63亿元,业绩同比大幅下降59.01%。

PART 1
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维生素系列收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为生命营养品、医药商业类、医药制造类。主要产品包括维生素系列和社会产品配送两项,其中维生素系列占比42.51%,社会产品配送占比26.33%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
生命营养品 38.41亿元 47.33% 36.54%
医药商业类 21.37亿元 26.33% 4.96%
医药制造类 20.16亿元 24.84% 64.61%
其他 7,868.93万元 0.97% -1.74%
其他业务 4,322.71万元 0.53% -31.10%
分产品 营业收入 占比 毛利率
维生素系列 34.50亿元 42.51% 40.58%
社会产品配送 21.37亿元 26.33% 4.96%
类维生素系列 5.14亿元 6.34% 29.41%
其他 4.73亿元 5.82% 14.94%
左氧氟沙星系列 3.90亿元 4.8% 72.76%
其他业务 11.53亿元 14.2% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 53.47亿元 65.89% 45.97%
国外销售 27.25亿元 33.58% 12.96%
其他业务 4,322.71万元 0.53% -31.10%

2、维生素系列收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收81.16亿元,与去年同期的91.29亿元相比,小幅下降了11.1%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)维生素系列本期营收34.50亿元,去年同期为42.86亿元,同比下降了19.5%。

(2)类维生素系列本期营收5.14亿元,去年同期为9.23亿元,同比大幅下降了44.3%。

(3)左氧氟沙星系列本期营收3.90亿元,去年同期为6.27亿元,同比大幅下降了37.83%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
维生素系列 34.50亿元 - -
社会产品配送 21.37亿元 22.76亿元 -6.11%
类维生素系列 5.14亿元 - -
其他 4.73亿元 1.75亿元 169.71%
左氧氟沙星系列 3.90亿元 6.27亿元 -37.83%
盐酸万古霉素系列 3.81亿元 3.61亿元 5.71%
米格列醇系列 2.35亿元 2.14亿元 9.63%
替考拉宁系列 1.79亿元 2.20亿元 -18.53%
苹果酸奈诺沙星系列 1.74亿元 1.10亿元 57.36%
黄体酮系列 9,903.37万元 1.04亿元 -4.98%
维生素E系列 - 31.42亿元 -100.0%
维生素A系列 - 12.31亿元 -100.0%
类胡萝卜素系列 - 2.91亿元 -100.0%
叶黄素系列 - 9,959.94万元 -100.0%
其他业务 8,443.27万元 2.78亿元 -69.64%
合计 81.16亿元 91.29亿元 -11.1%

3、维生素系列毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的40.85%,同比下降到了今年的34.47%。

毛利率下降的原因是:

(1)维生素系列本期毛利率40.58%,去年同期为46.78%,同比小幅下降了6.2%。

(2)类维生素系列本期毛利率29.41%,去年同期为40.26%,同比下降了10.85%。

(3)左氧氟沙星系列本期毛利率72.76%,去年同期为82.02%,同比小幅下降了9.26%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降47.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 81.16亿元 91.29亿元 -11.10%
营业成本 53.18亿元 54.00亿元 -1.51%
销售费用 8.91亿元 11.29亿元 -21.15%
管理费用 4.32亿元 4.28亿元 0.95%
财务费用 -3,796.61万元 9,310.98万元 -140.78%
研发费用 8.09亿元 8.07亿元 0.30%
所得税费用 1.29亿元 2.69亿元 -52.12%

2022年主营业务利润为6.34亿元,去年同期为11.97亿元,同比大幅下降47.04%。

虽然销售费用本期为8.91亿元,同比下降21.15%,不过营业总收入本期为81.16亿元,同比小幅下降11.10%,导致主营业务利润同比大幅下降。

非主营业务中资产减值损失本期为-1.17亿元,占利润总额23.84%,同比增长29.08%。其他收益本期为6,626.44万元,占利润总额13.49%,同比小幅增长12.97%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -3,262.60万元 -6.64% -178.03%
公允价值变动收益 -2,388.13万元 -4.86% -146.17%
资产减值损失 -1.17亿元 -23.84% 29.08%
营业外收入 212.64万元 0.43% 104.54%
营业外支出 1,535.39万元 3.13% -43.02%
其他收益 6,626.44万元 13.49% 12.97%
信用减值损失 -2,508.84万元 -5.11% -197.05%
资产处置收益 330.95万元 0.67% -18.47%

2、营业总收入同比小幅降低11.10%,净利润同比大幅降低59.01%

2022年,浙江医药营业总收入为81.16亿元,去年同期为91.29亿元,同比小幅下降11.10%,净利润为3.63亿元,去年同期为8.85亿元,同比大幅下降59.01%。

尽管所得税费用本期为1.29亿元,同比大幅下降52.12%,然而主营业务利润本期为6.34亿元,同比大幅下降47.04%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从2.40亿元增长到6.60亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从6.60亿元下降到3.63亿元。

PART 3
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金融投资损失影响净利润

金融投资收益占净利润-15.24%,投资主体的重心由股票投资转变为信托投资

在2022年年报告期末,浙江医药用于金融投资的资产为5.24亿元,占总资产的4.21%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-5,526.58万元,占净利润3.63亿元的-15.24%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
信托及理财产品 3.26亿元
股权投资 3.26亿元
合计 5.24亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
信托及理财产品 1.71亿元
其他 3.65亿元
合计 5.35亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 188.97万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -3,906.12万元
投资收益 信托及理财产品收益 578.71万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -2,439.97万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 51.84万元
合计 -5,526.58万元

PART 4
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降59.01%,净现金流同比大幅降低2.83倍

2022年,浙江医药净利润为3.63亿元,去年同期为8.85亿元,同比大幅下降59.01%。净现金流为-4.07亿元,去年同期为2.23亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为5.21亿元,同比大幅下降54.20%。

2、经营活动现金流同比大幅下降54.20%

本期经营活动现金流净额为5.21亿元,同比大幅下降54.20%。

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