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同大股份(300321)2022年年报解读:超纤基布收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负

山东同大海岛新材料股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“潍坊市政府投融资管理中心”。公司的主营业务为超细纤维合成革的研发、生产、销售与服务。主要产品有超纤基布、超纤绒面革、超纤光面革。

根据同大股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.64亿元,同比小幅下降10.71%。扣非净利润764.51万元,扭亏为盈。同大股份2022年年度净利润1,138.64万元,业绩同比大幅增长2.59倍。

PART 1
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超纤基布收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为人工革行业,主要产品包括超纤绒面革、超纤光面革、超纤基布三项,超纤绒面革占比43.38%,超纤光面革占比32.77%,超纤基布占比18.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
人工革行业 4.64亿元 100.0% 10.80%
分产品 营业收入 占比 毛利率
超纤绒面革 2.01亿元 43.38% 13.05%
超纤光面革 1.52亿元 32.77% 4.49%
超纤基布 8,627.93万元 18.58% 13.46%
其他等 2,444.10万元 5.26% 2.19%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 1.98亿元 42.58% 11.25%
国外地区 1.81亿元 39.06% 10.04%
华南地区 6,776.71万元 14.59% 8.18%
其他地区 1,752.83万元 3.77% -4.21%

2、超纤基布收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收4.64亿元,与去年同期的5.20亿元相比,小幅下降了10.71%,主要是因为超纤基布本期营收8,627.93万元,去年同期为1.59亿元,同比大幅下降了45.65%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
超纤绒面革 2.01亿元 1.55亿元 29.78%
超纤光面革 1.52亿元 1.70亿元 -10.59%
超纤基布 8,627.93万元 1.59亿元 -45.65%
其他业务 2,444.10万元 3,586.34万元 -31.85%
合计 4.64亿元 5.20亿元 -10.71%

3、超纤光面革毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的11.49%,同比下降到了今年的9.74%,主要是因为超纤光面革本期毛利率4.49%,去年同期为9.24%,同比大幅下降了4.75%。

4、超纤光面革毛利率持续下降

值得一提的是,超纤光面革在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2019-2022年超纤光面革毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的17.69%,大幅下降到2022年的4.49%,2022年超纤绒面革毛利率为13.05%,同比增加0.10个百分点。

5、国内销售小幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售2.65亿元,同比下降14.49%,同期海外销售1.81亿元。

6、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的62.63%。2022年直销营收2.90亿元,相较于去年下降22.10%,同期毛利率为10.37%,同比下降2.37个百分点。

7、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的26.19%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为36.35%、33.49%、30.92%、29.46%,总体呈下降趋势。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2,828.21万元 6.09%
客户二 2,795.19万元 6.02%
客户三 2,612.08万元 5.62%
客户四 2,008.39万元 4.32%
客户五 1,915.88万元 4.13%
合计 1.22亿元 26.19%

PART 2
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净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅降低10.71%,净利润同比大幅增加2.59倍

2022年,同大股份营业总收入为4.64亿元,去年同期为5.20亿元,同比小幅下降10.71%,净利润为1,138.64万元,去年同期为317.27万元,同比大幅增长2.59倍。

尽管投资收益本期为15.08万元,同比大幅下降92.36%,然而资产减值损失本期为-9.01万元,去年同期为-1,144.18万元,同比大幅增长99.21%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从3,946.31万元下降到317.27万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从317.27万元增长到1,138.64万元。

2、主营业务利润同比下降16.68%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.64亿元 5.20亿元 -10.71%
营业成本 4.19亿元 4.60亿元 -8.95%
销售费用 399.09万元 463.72万元 -13.94%
管理费用 1,966.91万元 2,594.55万元 -24.19%
财务费用 -776.55万元 -137.06万元 -466.59%
研发费用 1,745.49万元 1,720.48万元 1.45%
所得税费用 24.38万元 -124.70万元 119.55%

2022年主营业务利润为746.82万元,去年同期为896.30万元,同比下降16.68%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为4.64亿元,同比小幅下降10.71%;(2)毛利率本期为9.74%,同比下降1.75%。

非主营业务中其他收益本期为360.59万元,占利润总额31.01%,同比大幅增长39.79%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 15.08万元 1.30% -92.36%
资产减值损失 -9.01万元 -0.78% 99.21%
营业外收入 1,000.37元 0.01% -82.87%
营业外支出 1,700.00元 0.02% -93.85%
其他收益 360.59万元 31.01% 39.79%
信用减值损失 -14.94万元 -1.29% -253.66%
资产处置收益 64.55万元 5.55% 852.26%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加2.59倍,净现金流同比大幅降低181.19%

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