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美瑞新材(300848)2022年年报解读:TPU产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比下降推动净利润同比小幅下降

美瑞新材料股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王仁鸿”。公司主营业务是聚氨酯材料(TPU、PUR、PUD等)及全生物降解类材料(PBS等)生产。主要产品包括通用聚酯型、特殊聚酯型、聚醚型、发泡型等多种类型的TPU产品。

根据美瑞新材2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.75亿元,同比小幅增长13.66%。扣非净利润8,622.94万元,同比小幅下降12.46%。美瑞新材2022年年度净利润1.11亿元,业绩同比小幅下降7.12%。本期经营活动产生的现金流净额为594.88万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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TPU产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业,其中T98.15U产品为第一大收入来源,占比98.15%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化学原料和化学制品制造业 14.75亿元 100.0% 13.58%
分产品 营业收入 占比 毛利率
TPU产品 14.48亿元 98.15% 13.66%
副产品及其他 2,722.63万元 1.85% 9.32%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 12.68亿元 85.95% 13.07%
境外销售 2.07亿元 14.05% 16.68%

2、TPU产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收14.75亿元,与去年同期的12.98亿元相比,小幅增长了13.66%,主要是因为TPU产品本期营收14.48亿元,去年同期为12.85亿元,同比小幅增长了12.69%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
TPU产品 14.48亿元 12.85亿元 12.69%
其他业务 2,722.63万元 1,298.14万元 109.73%
合计 14.75亿元 12.98亿元 13.66%

3、TPU产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的15.73%,同比小幅下降到了今年的13.58%,主要是因为TPU产品本期毛利率13.66%,去年同期为15.79%,同比小幅下降了2.13%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的32.47%,其中第一大客户占比10.67%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.57亿元 10.67%
第二名 9,519.52万元 6.45%
第三名 8,577.61万元 5.82%
第四名 8,528.85万元 5.78%
第五名 5,531.15万元 3.75%
合计 4.79亿元 32.47%

PART 2
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主营业务利润同比下降推动净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比小幅增加13.66%,净利润同比小幅降低7.12%

2022年,美瑞新材营业总收入为14.75亿元,去年同期为12.98亿元,同比小幅增长13.66%,净利润为1.11亿元,去年同期为1.19亿元,同比小幅下降7.12%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 8,822.01万元 -20.31% 所得税费用 45.69万元 -96.05%
其他收益 1,569.62万元 46.20%

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从108.57万元增长到1.19亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.19亿元下降到1.11亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.75亿元 12.98亿元 13.66%
营业成本 12.75亿元 10.94亿元 16.56%
销售费用 1,380.12万元 1,144.73万元 20.56%
管理费用 3,037.66万元 2,691.40万元 12.87%
财务费用 -968.83万元 -503.57万元 -92.39%
研发费用 7,032.89万元 5,638.98万元 24.72%
所得税费用 45.69万元 1,157.28万元 -96.05%

2022年公司营收14.75亿元,同比小幅增长13.66%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-968.83万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了92.39%。整体来看:虽然利息支出本期为551.93万元,去年同期为394.16万元,同比大幅增长了40.03%,但是本期汇兑收益为435.08万元,去年同期汇兑损失为120.57万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,202.69万元 -1,103.92万元
利息支出 551.93万元 394.16万元
汇兑损益 -435.08万元 120.57万元
其他 117.01万元 85.62万元
合计 -968.83万元 -503.57万元

非主营业务中其他收益本期为1,569.62万元,占利润总额14.10%,同比大幅增长46.20%。投资收益本期为1,208.53万元,占利润总额10.86%,同比小幅下降6.58%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,208.53万元 10.86% -6.58%
公允价值变动收益 -209.61万元 -1.88% -217.16%
资产减值损失 -172.43万元 -1.55% 51.26%
营业外收入 4.47万元 0.04% -43.77%
营业外支出 82.91万元 0.75% 84.47%
其他收益 1,569.62万元 14.10% 46.20%
信用减值损失 -11.07万元 -0.10% 91.85%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

美瑞新材2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,505.32万元,占归母净利润的22.51%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,563.43万元
计入非经常性损益的金融投资收益 998.93万元
其他 -57.04万元
合计 2,505.32万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,563.43万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,481.16万元
其他 82.27万元
小计 1,563.43万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
收益性补助 1,481.16万元

(2)本期共收到政府补助1,866.53万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,481.16万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 385.37万元
小计 1,866.53万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
新旧动能转换重大产业项目奖补 350.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,051.72万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
新旧动能转换重大产业项目奖补 338.14万元
二期项目补偿款(TPU项目扶持) 182.62万元
制造业专项资金 142.90万元
年制造业强市奖补资金 127.97万元
基础设施补助资金 100.99万元

扣非净利润趋势

PART 4
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在建工程余额猛增

2022年,美瑞新材在建工程余额合计2.43亿元,较去年的489.59万元大幅增长。

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