华阳集团(002906)2022年年报解读：汽车电子收入的增长推动公司营收的增长，净现金流由正转负
惠州市华阳集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“邹淦荣”。公司主要从事汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明等业务。
根据华阳集团2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收56.38亿元，同比增长25.62%。扣非净利润3.56亿元，同比大幅增长37.27%。华阳集团2022年年度净利润3.85亿元，业绩同比增长29.21%。本期经营活动产生的现金流净额为3.39亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
汽车电子收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为汽车电子，占比高达66.43%，主要产品包括汽车电子和精密压铸两项，其中汽车电子占比66.43%，精密压铸占比23.48%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子 | 37.45亿元 | 66.43% | 21.28% |
| 精密压铸 | 13.24亿元 | 23.48% | 25.96% |
| 精密电子部件 | 3.31亿元 | 5.87% | 6.68% |
| LED照明 | 1.28亿元 | 2.27% | 20.08% |
| 其他业务 | 1.10亿元 | 1.95% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车电子 | 37.45亿元 | 66.43% | 21.28% |
| 精密压铸 | 13.24亿元 | 23.48% | 25.96% |
| 精密电子部件 | 3.31亿元 | 5.87% | 6.68% |
| LED照明 | 1.28亿元 | 2.27% | 20.08% |
| 其他 | 7,047.92万元 | 1.25% | 55.24% |
| 其他业务 | 3,972.57万元 | 0.7% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内地区 | 40.92亿元 | 72.58% | 21.84% |
| 国外地区 | 15.46亿元 | 27.42% | 22.79% |
2、汽车电子收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收56.38亿元，与去年同期的44.88亿元相比，增长了25.61%。
主营业务增长的原因是：
（1）汽车电子本期营收37.45亿元，去年同期为29.46亿元，同比增长了27.14%。
（2）精密压铸本期营收13.24亿元，去年同期为9.38亿元，同比大幅增长了41.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子 | 37.45亿元 | 29.46亿元 | 27.14% |
| 精密压铸 | 13.24亿元 | 9.38亿元 | 41.1% |
| 其他业务 | 5.69亿元 | 6.04亿元 | -5.86% |
| 合计 | 56.38亿元 | 44.88亿元 | 25.61% |
3、精密压铸毛利率提升
2022年公司毛利率为22.1%，同比去年的21.57%基本持平。产品毛利率方面，2022年汽车电子毛利率为21.28%，同比增加0.09个百分点，同期精密压铸毛利率为25.96%，同比增加0.23个百分点。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.05%，此前2020-2021年，前五大客户集中度分别为46.01%、43.26%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比15.44%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 8.70亿元 | 15.44% |
| 第二名 | 4.86亿元 | 8.62% |
| 第三名 | 2.95亿元 | 5.24% |
| 第四名 | 2.51亿元 | 4.46% |
| 第五名 | 2.42亿元 | 4.29% |
| 合计 | 21.45亿元 | 38.05% |
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.38亿元 | 44.88亿元 | 25.62% |
| 营业成本 | 43.92亿元 | 35.20亿元 | 24.76% |
| 销售费用 | 2.28亿元 | 1.82亿元 | 24.94% |
| 管理费用 | 1.67亿元 | 1.61亿元 | 3.54% |
| 财务费用 | -866.32万元 | 1,088.08万元 | -179.62% |
| 研发费用 | 4.71亿元 | 3.47亿元 | 35.53% |
| 所得税费用 | -3,182.54万元 | -2,760.03万元 | -15.31% |
2022年主营业务利润为3.65亿元，去年同期为2.50亿元，同比大幅增长46.17%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为56.38亿元，同比增长25.62%；（2）毛利率本期为22.10%，同比增长0.53%。
2022年公司营收56.38亿元，同比增长25.61%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-866.32万元，去年同期为1,088.08万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。
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