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浙江东方(600120)2022年年报解读:本期归母净利润主要来源于非经常性损益,期货公司收入的增长推动公司营收的小幅增长

浙江东方金融控股集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要经营经营各项金融业务和商贸业务的公司。公司主要产品或提供的劳务是信托、期货、人身险、基金管理、直接投资、融资租赁、财富管理、商贸业务。

根据浙江东方2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收198.84亿元,同比小幅增长12.53%。扣非净利润3.77亿元,同比大幅下降35.04%。浙江东方2022年年度净利润9.44亿元,业绩同比大幅增长30.73%。本期经营活动产生的现金流净额为8.87亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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期货公司收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

产品方面,其他为第一大收入来源,占比5.12%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
其他 9.64亿元 5.12% -
其他业务 178.48亿元 94.88% -

2、期货公司收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收198.84亿元,与去年同期的176.70亿元相比,小幅增长了12.53%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)期货公司本期营收132.69亿元,去年同期为109.40亿元,同比增长了21.29%。

(2)东方本级本期营收43.29亿元,去年同期为38.19亿元,同比小幅增长了13.38%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
期货公司 132.69亿元 109.40亿元 21.29%
东方本级 43.29亿元 38.19亿元 13.38%
商贸公司 9.29亿元 18.89亿元 -50.81%
保险公司 5.04亿元 - -
信托公司 4.18亿元 5.36亿元 -22.05%
租赁公司 3.80亿元 3.70亿元 2.81%
财富管理公司 3,123.85万元 8,151.45万元 -61.68%
其他 3,107.90万元 5,600.83万元 -44.51%
基金管理公司 354.72万元 951.92万元 -62.74%
其他业务 -1,051.92万元 -2,981.74万元 64.72%
合计 198.84亿元 176.70亿元 12.53%

PART 2
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净利润连续8年增长

1、营业总收入同比小幅增加12.53%,净利润同比大幅增加30.66%

2022年,浙江东方营业总收入为198.84亿元,去年同期为176.70亿元,同比小幅增长12.53%,净利润为9.44亿元,去年同期为7.22亿元,同比大幅增长30.66%。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
投资收益 10.74亿元 144.60% 主营业务利润 1.90亿元 -56.45%
公允价值变动收益 -2.56亿元 -281.71%

净利润从2013年到2015年呈现持平趋势,从7.12亿元下降到6.21亿元,而2015年到2022年呈现上升状态,从6.21亿元增长到9.44亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 198.84亿元 176.70亿元 12.53%
营业成本 181.72亿元 162.54亿元 11.80%
销售费用 2.60亿元 3.33亿元 -21.86%
管理费用 5.93亿元 5.07亿元 17.01%
财务费用 1.57亿元 1.16亿元 34.84%
研发费用 39.16万元 -
所得税费用 7,470.01万元 1.46亿元 -48.76%

2022年公司营收188.12亿元,同比小幅增长10.9%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2.60亿元,同比下降21.86%。

销售费用下降的原因是:

虽然保险费本期为1,480.09万元,去年同期为884.54万元,同比大幅增长了67.33%;

但是(1)职工薪酬本期为1.62亿元,去年同期为1.96亿元,同比下降了17.37%;(2)居间人报酬本期为1,307.82万元,去年同期为3,410.75万元,同比大幅下降了61.66%;(3)信息技术费本期为777.50万元,去年同期为1,764.05万元,同比大幅下降了55.93%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.62亿元 1.96亿元
仓储保管费 2,142.26万元 1,757.06万元
保险费 1,480.09万元 884.54万元
居间人报酬 1,307.82万元 3,410.75万元
信息技术费 777.50万元 1,764.05万元
折旧费 1,298.28万元 1,420.99万元
其他 2,816.75万元 4,458.11万元
合计 2.60亿元 3.33亿元

非主营业务中投资收益本期为10.74亿元,占利润总额105.46%,同比大幅增长144.60%。公允价值变动收益本期为-2.56亿元,占利润总额25.13%,同比大幅下降2.82倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 10.74亿元 105.46% 144.60%
公允价值变动收益 -2.56亿元 -25.13% -281.71%
资产减值损失 232.88万元 0.23% -79.61%
营业外收入 533.45万元 0.52% 33.93%
营业外支出 503.85万元 0.50% 175.36%
其他收益 1,741.75万元 1.71% 2.22%
信用减值损失 -1,006.40万元 -0.99% -135.48%
资产处置收益 12.25万元 0.01% -51.56%

PART 3
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本期归母净利润主要来源于非经常性损益

浙江东方2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益5.70亿元,占归母净利润的60.19%。

本期扣非归母净利润出现了负增长,而归母净利润大幅增长了44.28%,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 9.47亿元 6.56亿元
归母净利润增速(%) 44.28 -27.34
扣非归母净利润 3.77亿元 5.81亿元
扣非归母净利润增速(%) -35.11 -30.18

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 5.64亿元
其他 559.47万元
合计 5.70亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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偏好金融投资

1、金融投资占总资产33.0%,各种投资类型均有参与

在2022年年报告期末,浙江东方用于金融投资的资产为121.88亿元,占总资产的33.0%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,718.95万元,占净利润9.44亿元的-5.0%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 38.53亿元
永安期货股份有限公司 26.83亿元
债券投资 16.97亿元
其他 39.56亿元
合计 121.88亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 与原子公司股权投资相关的其他权益变动转入投资损益的金额 87.73万元
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1.44亿元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 4,659.98万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,017.64万元
投资收益 处置其他债权投资取得的投资收益 117.65万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -2.5亿元
合计 -4,718.95万元

2、金融投资资产连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续增长,由2019年的73.2亿元增长至2022年的121.88亿元,增速为66.5%。

PART 5
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,浙江东方用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为2.69亿元,占净利润9.44亿元的28.49%。

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