开立医疗(300633)2022年年报解读：内窥镜及镜下治疗器具收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续3年增长
深圳开立生物医疗科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈志强”。公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售。主要产品包括医用超声诊断设备(主要为彩色多普勒超声诊断设备与B型超声诊断设备)、医用电子内窥镜设备及耗材、血液分析仪等。
根据开立医疗2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收17.63亿元，同比增长22.02%。扣非净利润3.42亿元，同比大幅增长103.74%。开立医疗2022年年度净利润3.70亿元，业绩同比大幅增长49.57%。
内窥镜及镜下治疗器具收入的大幅增长推动公司营收的增长
公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括彩超和内窥镜及镜下治疗器具两项，其中彩超占比61.24%，内窥镜及镜下治疗器具占比34.70%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医疗器械行业 |
17.63亿元 |
100.0% |
66.87% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 彩超 |
10.80亿元 |
61.24% |
65.67% |
| 内窥镜及镜下治疗器具 |
6.12亿元 |
34.7% |
69.57% |
| 配件及其他 |
6,079.25万元 |
3.45% |
59.17% |
| 其他业务收入 |
1,073.02万元 |
0.61% |
76.71% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
9.68亿元 |
54.93% |
77.91% |
| 国外 |
7.94亿元 |
45.07% |
53.41% |
2、内窥镜及镜下治疗器具收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收17.63亿元，与去年同期的14.45亿元相比，增长了22.02%。
（1）内窥镜及镜下治疗器具本期营收6.12亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅增长了42.98%。
（2）彩超本期营收10.80亿元，去年同期为9.46亿元，同比小幅增长了14.14%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 彩超 |
10.80亿元 |
9.46亿元 |
14.14% |
| 内窥镜及镜下治疗器具 |
6.12亿元 |
4.28亿元 |
42.98% |
| 其他业务 |
7,152.27万元 |
7,103.08万元 |
0.69% |
| 合计 |
17.63亿元 |
14.45亿元 |
22.02% |
2022年公司毛利率为66.87%，同比去年的67.38%基本持平。产品毛利率方面，2020-2022年彩超毛利率呈下降趋势，从2020年的66.97%，下降到2022年的65.67%，2019-2022年内窥镜及镜下治疗器具毛利率呈小幅增长趋势，从2019年的63.12%，小幅增长到2022年的69.57%。
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2022年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售5.91亿元，2022年增长63.9%，同期2019年海外销售6.63亿元，2022年增长19.81%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。
1、营业总收入同比增加22.02%，净利润同比大幅增加49.57%
2022年，开立医疗营业总收入为17.63亿元，去年同期为14.45亿元，同比增长22.02%，净利润为3.70亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅增长49.57%。
尽管营业外利润本期为-48.59万元，去年同期为3,854.71万元，由盈转亏，然而（1）主营业务利润本期为3.43亿元，同比大幅增长47.71%；（2）资产减值损失本期为-4,014.10万元，去年同期为-9,890.80万元，同比大幅增长59.42%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2020年呈现下降趋势，从2.53亿元下降到-4,626.31万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从-4,626.31万元增长到3.70亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长47.71%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.63亿元 |
14.45亿元 |
22.02% |
| 营业成本 |
5.84亿元 |
4.71亿元 |
23.95% |
| 销售费用 |
4.23亿元 |
3.67亿元 |
15.45% |
| 管理费用 |
9,799.82万元 |
9,084.75万元 |
7.87% |
| 财务费用 |
-2,989.10万元 |
912.29万元 |
-427.65% |
| 研发费用 |
3.29亿元 |
2.63亿元 |
25.05% |
| 所得税费用 |
1,213.07万元 |
696.60万元 |
74.14% |
2022年主营业务利润为3.43亿元，去年同期为2.32亿元，同比大幅增长47.71%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.63亿元 |
22.02% |
研发费用 |
3.29亿元 |
25.05% |
| |
|
|
毛利率 |
66.87% |
-0.51% |
2022年公司营收17.63亿元，同比增长22.02%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-2,989.10万元，去年同期为912.29万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）本期汇兑收益为1,796.85万元，去年同期汇兑损失为705.05万元；
（2）利息收入本期为1,783.56万元，去年同期为583.40万元，同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 汇兑损益 |
-1,796.85万元 |
705.05万元 |
| 减：利息收入 |
-1,783.56万元 |
-583.40万元 |
| 利息支出 |
370.48万元 |
555.39万元 |
| 其他 |
220.83万元 |
235.26万元 |
| 合计 |
-2,989.10万元 |
912.29万元 |
1、净利润同比大幅增加49.57%，净现金流同比大幅降低94.13%
2022年，开立医疗净利润为3.70亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅增长49.57%。净现金流为4,297.86万元，去年同期为7.32亿元，同比大幅下降94.13%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-4.34亿元，去年同期为7,153.41万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为378.06万元，同比大幅下降98.94%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是支付的其他与投资活动有关的现金本期为12.42亿元，同比大幅增长72.78%。
本期经营活动现金流净额为4.73亿元，同比大幅增长56.20%。
固然本期资产减值准备6,005.50万元，同比大幅下降45.00%，然而（1）本期净利润3.70亿元，同比大幅增长49.57%；（2）本期存货增加1.15亿元，同比大幅下降40.23%；（3）本期其他5,243.44万元，同比增长5,243.44万元，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2022年，企业应收账款合计1.99亿元，占总资产的5.61%，相较于去年同期的2.08亿元基本不变。
本期，企业应收账款周转率为8.66。在2018年度到2022年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从105天减少到了41天，回款周期减少，企业的运营能力提升。
