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楚天科技(300358)2022年年报解读:无菌制剂解决方案及单机收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润同比基本持平但经营活动现金流净额由正转负

楚天科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“唐岳”。公司主营业务为制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。主要产品为无菌制剂解决方案及单机、检测包装解决方案及单机、生物工程解决方案及单机、固体制剂解决方案及单机、制药用水装备及工程系统集成、EPC工程设计服务。

根据楚天科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收64.46亿元,同比增长22.54%。扣非净利润5.37亿元,同比小幅增长4.62%。本期经营活动产生的现金流净额为2,479.85万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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无菌制剂解决方案及单机收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制药装备行业,占比高达99.75%,主要产品包括检测包装解决方案及单机、检测包装解决方案及单机、制药用水装备及工程系统集成、配件及售后服务四项,无菌制剂解决方案及单机占比29.35%,检测包装解决方案及单机占比27.56%,制药用水装备及工程系统集成占比13.25%,配件及售后服务占比10.31%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制药装备行业 64.30亿元 99.75% 36.04%
其他 1,599.54万元 0.25% 38.10%
分产品 营业收入 占比 毛利率
无菌制剂解决方案及单机 18.92亿元 29.35% 35.61%
检测包装解决方案及单机 17.76亿元 27.56% 33.38%
制药用水装备及工程系统集成 8.54亿元 13.25% 32.25%
配件及售后服务 6.65亿元 10.31% 56.71%
生物工程解决方案及单机 6.63亿元 10.29% 34.77%
其他业务 5.95亿元 9.24% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 48.20亿元 74.77% 37.85%
欧洲地区 6.27亿元 9.73% 26.99%
亚洲地区(不含中国) 4.95亿元 7.68% -
美洲地区 3.72亿元 5.78% -
其他业务 1.32亿元 2.04% -

2、无菌制剂解决方案及单机收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收64.46亿元,与去年同期的52.60亿元相比,增长了22.54%。

主营业务增长的原因是:

(1)无菌制剂解决方案及单机本期营收18.92亿元,去年同期为12.73亿元,同比大幅增长了48.58%。

(2)生物工程解决方案及单机本期营收6.63亿元,去年同期为2.44亿元,同比大幅增长了171.25%。

(3)制药用水装备及工程系统集成本期营收8.54亿元,去年同期为6.15亿元,同比大幅增长了39.01%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
无菌制剂解决方案及单机 18.92亿元 12.73亿元 48.58%
检测包装解决方案及单机 17.76亿元 16.06亿元 10.57%
制药用水装备及工程系统集成 8.54亿元 6.15亿元 39.01%
配件及售后服务 6.65亿元 8.56亿元 -22.33%
生物工程解决方案及单机 6.63亿元 2.44亿元 171.25%
固体制剂解决方案及单机 4.74亿元 5.41亿元 -12.55%
其他业务 1.22亿元 1.24亿元 -1.56%
合计 64.46亿元 52.60亿元 22.54%

3、检测包装解决方案及单机毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的39.68%,同比小幅下降到了今年的36.05%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)检测包装解决方案及单机本期毛利率33.38%,去年同期为35.71%,同比小幅下降了2.33%。

(2)无菌制剂解决方案及单机本期毛利率35.61%,去年同期为46.62%,同比下降了11.01%。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司国内销售大幅增长,2019年国内销售9.76亿元,2022年增长393.82%,同期2019年海外销售3.46亿元,2022年增长80.99%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2022年,国内营收占比从31.08%大幅增长到74.77%,海外营收占比从68.92%大幅下降到25.23%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从35.46%下降到26.99%。

PART 2
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净利润同比基本持平但经营活动现金流净额由正转负

2022年,楚天科技营业总收入为64.46亿元,去年同期为52.60亿元,同比增长22.54%,净利润为5.72亿元,去年同期为5.72亿元,同比基本持平。

净利润同比基本持平原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
信用减值损失 -194.58万元 -106.60% 所得税费用 1,349.18万元 -80.40%
资产处置收益 -61.29万元 -102.26% 其他收益 6,917.36万元 84.03%

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从4,133.60万元增长到5.72亿元,而2021年到2022年呈现持平状态,从5.72亿元下降到5.72亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅降低169.34%

2022年,楚天科技净利润为5.72亿元,去年同期为5.72亿元,同比基本持平。净现金流为-4.31亿元,去年同期为6.21亿元,由正转负。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为8,611.77万元,去年同期为-2.12亿元,由负转正,但是经营活动产生的现金流净额本期为2,479.85万元,同比大幅下降98.45%,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然吸收投资所收到的现金本期为1,730.08万元,同比大幅下降94.74%;

但是偿还债务支付的现金本期为2,176.94万元,同比大幅下降97.15%。

2、经营活动现金流同比大幅下降98.45%

本期经营活动现金流净额为2,479.85万元,同比大幅下降98.45%。

固然本期存货增加3.74亿元,同比大幅下降76.52%,然而本期经营性应付项目增加2.31亿元,同比大幅下降92.35%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2022年,企业应收账款合计9.47亿元,占总资产的8.57%,相较于去年同期的7.12亿元大幅增长了33.09%。

1、应收账款周转率连续5年上升

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