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亚泰集团(600881)2022年年报解读:贸易及其他收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,应收账款坏账风险较大

吉林亚泰(集团)股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“长春市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司形成了以建材、地产、医药三大产业集团和金融投资为核心的经营发展格局,持续推进产业结构的转型和升级。公司建材产业是国家首批“国家环境友好企业”“循环经济试点单位”“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”。

根据亚泰集团2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收129.68亿元,同比大幅下降34.02%。扣非净利润-37.21亿元,较去年同期亏损增大。亚泰集团2022年年度净利润-43.93亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7.42亿元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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贸易及其他收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为建材行业、贸易及其他、医药行业。主要产品包括建材行业、贸易及其他、医药行业三项,建材行业占比40.04%,贸易及其他占比23.07%,医药行业占比16.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建材行业 51.92亿元 40.04% 1.06%
贸易及其他 29.92亿元 23.07% 2.74%
医药行业 21.46亿元 16.55% 44.90%
房地产业 10.60亿元 8.17% 15.64%
煤炭行业 9.48亿元 7.31% 7.47%
其他业务 6.31亿元 4.86% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
建材行业 51.92亿元 40.04% 1.06%
贸易及其他 29.92亿元 23.07% 2.74%
医药行业 21.46亿元 16.55% 44.90%
房地产业 10.60亿元 8.17% 15.64%
煤炭行业 9.48亿元 7.31% 7.47%
其他业务 6.31亿元 4.86% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
东北地区 119.49亿元 92.14% 8.55%
其他地区 5.42亿元 4.18% 62.46%
其他业务 2.93亿元 2.26% 42.05%
华东地区 1.84亿元 1.42% 59.71%

2、贸易及其他收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收129.68亿元,与去年同期的196.53亿元相比,大幅下降了34.02%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)贸易及其他本期营收29.92亿元,去年同期为82.30亿元,同比大幅下降了63.65%。

(2)建材行业本期营收51.92亿元,去年同期为61.58亿元,同比下降了15.69%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
建材行业 51.92亿元 61.58亿元 -15.69%
贸易及其他 29.92亿元 82.30亿元 -63.65%
医药行业 21.46亿元 23.90亿元 -10.22%
房地产业 10.60亿元 10.90亿元 -2.76%
煤炭行业 9.48亿元 6.77亿元 40.08%
商贸行业 3.38亿元 3.11亿元 8.64%
其他业务 2.93亿元 7.98亿元 -63.25%
合计 129.68亿元 196.53亿元 -34.02%

3、建材行业毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的17.55%,同比下降到了今年的12.29%,主要是因为建材行业本期毛利率1.06%,去年同期为25.15%,同比大幅下降了24.09%。

PART 2
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净利润连续6年下降

1、营业总收入同比下降34.02%,净利润亏损持续增大

2022年,亚泰集团营业总收入为129.68亿元,去年同期为196.53亿元,同比大幅下降34.02%,净利润为-44.20亿元,去年同期为-15.94亿元,较去年同期亏损增大。

本期主营业务利润-31.82亿元,去年同期为-13.11亿元,较去年同期亏损增大;本期投资收益1.92亿元,同比大幅下降70.21%;本期信用减值损失-10.15亿元,去年同期为-6.38亿元,同比大幅下降59.20%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2015年到2017年呈现上升趋势,从-5.21亿元增长到19.31亿元,而2017年到2022年呈现下降状态,从19.31亿元下降到-44.20亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 129.68亿元 196.53亿元 -34.02%
营业成本 113.74亿元 162.03亿元 -29.80%
销售费用 12.63亿元 12.53亿元 0.83%
管理费用 9.68亿元 10.56亿元 -8.36%
财务费用 20.74亿元 20.33亿元 2.01%
研发费用 2.00亿元 1.97亿元 1.68%
所得税费用 7,673.63万元 1.67亿元 -53.95%

2022年主营业务利润为-31.82亿元,去年同期为-13.11亿元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为129.68亿元,同比大幅下降34.02%;(2)毛利率本期为12.29%,同比下降5.26%。

非主营业务中信用减值损失本期为-10.15亿元,占利润总额23.37%,同比大幅下降59.20%。资产减值损失本期为-6.94亿元,占利润总额15.99%,同比大幅下降85.36%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.92亿元 -4.43% -70.21%
资产减值损失 -6.94亿元 15.99% -85.36%
营业外收入 661.18万元 -0.15% -26.39%
营业外支出 1,908.16万元 -0.44% -41.28%
其他收益 8,988.66万元 -2.07% -60.19%
信用减值损失 -10.15亿元 23.37% -59.20%
资产处置收益 2.79亿元 -6.42% 477.10%

PART 3
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,亚泰集团形成的商誉为12.32亿元,占净资产的10.42%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
吉林大药房药业股份有限公司 450.6万元
其他 12.28亿元
商誉总额 12.32亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为吉林大药房药业股份有限公司。

PART 4
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应收账款坏账风险较大,应收账款周转率下降

企业应收账款坏账风险大,应收账款周转率在下降,账龄质量也较差。

2022年,企业应收账款合计52.38亿元,占总资产的9.76%,相较于去年同期的64.18亿元减少了18.38%。

1、应收账款周转率下降,回款周期增长

本期,企业应收账款周转率为2.23。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从3.08下降到了2.23,平均回款时间从116天增加到了161天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、短期回收款占比低,一年以内账龄占比小幅下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有15.89%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 12.85亿元 15.89%
一至三年 12.87亿元 15.92%
三年以上 55.15亿元 68.19%

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从24.72%大幅下降到15.89%。

PART 5
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存货周转率大幅下降

2022年企业存货周转率为0.97,在2021年到2022年亚泰集团存货周转率从1.47大幅下降到了0.97,存货周转天数从244天增加到了371天。2022年亚泰集团存货余额合计121.28亿元,占总资产的24.38%,同比去年的112.86亿元小幅增长了7.46%。

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