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*ST富润(600070)2022年年报解读:互联网广告收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,应收账款坏账风险较大

浙江富润数字科技股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“赵林中”。公司主营业务为技术服务、数据处理服务及产品销售、增值电信业务,产业投资,依托大数据技术优势,提供互联网营销服务、营销数据分析服务及电子商务服务。

根据*ST富润2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1.95亿元,同比大幅下降83.56%。扣非净利润-4.88亿元,较去年同期亏损有所减小。*ST富润2022年年度净利润-5.94亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,356.73万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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互联网广告收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为信息服务业,占比高达94.25%,其中运营商号卡推广服务为第一大收入来源,占比85.96%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
信息服务业 1.83亿元 94.25% 1.85%
其他业务 980.44万元 5.04% 63.36%
口罩及医疗器械销售 139.05万元 0.71% -13.56%
分产品 营业收入 占比 毛利率
运营商号卡推广服务 1.67亿元 85.96% -0.21%
其他业务 1,251.36万元 6.42% -
电商业务 826.46万元 4.25% 14.61%
互联网广告 460.61万元 2.37% 7.20%
技术服务 195.20万元 1.0% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 1.85亿元 94.96% 1.73%
其他业务 980.44万元 5.04% 63.36%

2、互联网广告收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收1.95亿元,与去年同期的11.84亿元相比,大幅下降了83.56%,主要是因为互联网广告本期营收460.61万元,去年同期为9.97亿元,同比大幅下降了99.5%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
运营商号卡推广服 1.67亿元 1.95亿元 -14.25%
电商业务 826.46万元 6,381.77万元 -86.82%
互联网广告 460.61万元 9.97亿元 -99.5%
技术服务 195.20万元 64.63万元 202.05%
口罩销售 139.05万元 66.28万元 109.79%
数字藏品等推广 131.87万元 - -
数据营销 - 4,337.90万元 -100.0%
其他业务 980.44万元 -1.17亿元 108.41%
合计 1.95亿元 11.84亿元 -83.56%

3、互联网广告毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的2.78%,同比大幅增长到了今年的4.83%,主要是因为互联网广告本期毛利率7.2%,去年同期为-3.05%,同比大幅增长了8.55%。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比大幅降低83.56%,净利润亏损持续增大

2022年,ST富润营业总收入为1.95亿元,去年同期为11.84亿元,同比大幅下降83.56%,净利润为-5.94亿元,去年同期为-5.53亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
信用减值损失 -4.15亿元 -91.86% 资产处置收益 -1.09万元 100.00%
公允价值变动收益 -1.31亿元 -484.85% 资产减值损失 -2,901.47万元 89.37%

净利润从2014年到2019年呈现上升趋势,从-4,269.29万元增长到5.49亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从5.49亿元下降到-5.94亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.95亿元 11.84亿元 -83.56%
营业成本 1.85亿元 11.51亿元 -83.91%
销售费用 1,109.42万元 1,978.20万元 -43.92%
管理费用 4,171.86万元 7,427.84万元 -43.84%
财务费用 1,133.95万元 2,466.05万元 -54.02%
研发费用 1,985.72万元 3,498.77万元 -43.25%
所得税费用 -3,908.42万元 1,119.52万元 -449.12%

非主营业务中信用减值损失本期为-4.15亿元,占利润总额65.50%,同比大幅下降91.86%。公允价值变动收益本期为-1.31亿元,占利润总额20.75%,同比大幅下降4.85倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,664.58万元 -2.63% -23.07%
公允价值变动收益 -1.31亿元 20.75% -484.85%
资产减值损失 -2,901.47万元 4.58% 89.37%
营业外收入 23.49万元 -0.04% -95.37%
营业外支出 9.46万元 -0.02% -89.09%
其他收益 256.45万元 -0.41% -79.37%
信用减值损失 -4.15亿元 65.50% -91.86%
资产处置收益 -1.09万元 - 100.00%

PART 3
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偏好金融投资但金融投资损失影响利润

1、金融投资占总资产36.02%但金融投资收益占净利润19.3%,投资主体的重心由股票投资转变为风险投资

在2022年年报告期末,浙江富润用于金融投资的资产为6.54亿元,占总资产的36.02%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.15亿元,占净利润-5.94亿元的19.3%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 5.04亿元
其他 1.5亿元
合计 6.54亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
股票投资 5.65亿元
分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4.74亿元
其他 500.77万元
合计 10.44亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 2,829.92万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -1,159.14万元
投资收益 理财产品收益 -1.06万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -1.32亿元
公允价值变动收益 业绩补偿款公允价值变动收益 100万元
合计 -1.15亿元

2、金融投资资产连续3年递减,金融投资收益连续3年递减

从近4年来看,企业的金融投资资产持续下降,由2019年的13.25亿元下降至2022年的6.54亿元,增速为-50.62%。

PART 4
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应收账款坏账风险较大,应收账款坏账损失大幅拉低利润

虽本期应收账款已进行大额计提,但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降,账龄质量也仍然较差。

2022年,企业应收账款合计8.03亿元,占总资产的44.19%,相较于去年同期的12.31亿元大幅减少了34.78%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、坏账损失4.11亿元,严重影响利润

2022年,企业信用减值损失4.15亿元,导致企业净利润从亏损1.79亿元下降至亏损5.94亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计4.11亿元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -5.94亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -4.15亿元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -4.11亿元

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备,合计3.24亿元,占78.91%。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备3.24亿元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
单项计提坏账准备 8,664.03万元 - 8,664.03万元
按组合计提坏账准备 3.24亿元 - 3.24亿元
合计 4.11亿元 - 4.11亿元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对厦门中邦邦德信息技术有限公司,苏宁体育文化传媒(北京)有限公司,上海楼然信息技术有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了2,744.26万元,2,511.67万元和1,553.49万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
厦门中邦邦德信息技术有限公司 2,744.26万元 2,744.26万元 预计款项无法收回
苏宁体育文化传媒(北京)有限公司 6,441.22万元 3,929.55万元 2,511.67万元 预计款项无法收回
上海楼然信息技术有限公司 1,553.49万元 1,553.49万元 预计款项无法收回
盐城亿然信息技术有限公司 2,618.95万元 1,127.44万元 1,491.51万元 预计款项无法收回

按账龄计提

本期主要为互联网营销服务、营销数据分析服务、电商业务等形成的应收账款组合新增坏账准备3.24亿元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
口罩销售等业务形成的应收账款组合 53.67万元 8.19万元 2.27万元
互联网营销服务、营销数据分析服务、电商业务等形成的应收账款组合 11.72亿元 10.20亿元 3.24亿元
合计 11.88亿元 10.20亿元 3.24亿元

2、应收账款周转率连续5年下降

本期,企业应收账款周转率为0.22。在2017年度到2022年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从111天增加到了1636天,回款周期大幅增长,应收账款的回款风险越来越大。

3、短期回收款占比低,一年以内账龄占比大幅下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有1.60%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 2,348.03万元 1.60%
一至三年 12.41亿元 84.45%
三年以上 2.05亿元 13.95%

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