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法狮龙(605318)2022年年报解读:在建工程余额猛增,主营业务利润同比大幅下降

法狮龙家居建材股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“沈正华”。公司的主营业务是集成吊顶、集成墙面等产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为集成吊顶、集成墙面。

根据法狮龙2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.83亿元,同比基本持平。扣非净利润393.42万元,同比大幅下降93.02%。法狮龙2022年年度净利润1,128.06万元,业绩同比大幅下降80.81%。

PART 1
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集成吊顶毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为建筑装饰和其他建筑行业,其中集成吊顶为第一大收入来源,占比84.98%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑装饰和其他建筑行业 6.70亿元 98.2% 26.04%
其他业务 1,231.45万元 1.8% 18.32%
分产品 营业收入 占比 毛利率
集成吊顶 5.80亿元 84.98% 25.90%
集成墙面 7,498.41万元 10.98% 26.80%
其他 2,566.81万元 3.76% 19.09%
其他业务 190.48万元 0.28% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 6.81亿元 99.72% 25.75%
其他业务 190.48万元 0.28% -

2、集成吊顶毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的27.59%,同比小幅下降到了今年的25.91%,主要是因为集成吊顶本期毛利率25.9%,去年同期为28.4%,同比小幅下降了2.72%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降79.87%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.83亿元 6.63亿元 2.95%
营业成本 5.06亿元 4.80亿元 5.34%
销售费用 8,490.99万元 6,169.73万元 37.62%
管理费用 5,623.64万元 3,783.45万元 48.64%
财务费用 -881.52万元 -1,439.16万元 38.75%
研发费用 2,649.39万元 2,655.84万元 -0.24%
所得税费用 -43.65万元 1,024.79万元 -104.26%

2022年主营业务利润为1,375.15万元,去年同期为6,832.29万元,同比大幅下降79.87%。

虽然营业总收入本期为6.83亿元,同比增长2.95%,不过(1)销售费用本期为8,490.99万元,同比大幅增长37.62%;(2)管理费用本期为5,623.64万元,同比大幅增长48.64%;(3)毛利率本期为25.91%,同比小幅下降1.68%,导致主营业务利润同比大幅下降。

非主营业务中资产减值损失本期为-773.26万元,占利润总额71.31%,同比大幅下降157.02%。信用减值损失本期为-543.22万元,占利润总额50.09%,同比大幅下降4.62倍。投资收益本期为477.49万元,占利润总额44.03%,同比大幅增长34.49%。其他收益本期为451.56万元,占利润总额41.64%,同比增长26.72%。营业外支出本期为288.03万元,占利润总额26.56%,同比大幅下降37.20%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 477.49万元 44.03% 34.49%
公允价值变动收益 222.10万元 20.48% 36.17%
资产减值损失 -773.26万元 -71.31% -157.02%
营业外收入 162.60万元 14.99% 24.28%
营业外支出 288.03万元 26.56% -37.20%
其他收益 451.56万元 41.64% 26.72%
信用减值损失 -543.22万元 -50.09% -461.97%
资产处置收益 205.27元 - 100.03%

2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低80.81%

2022年,法狮龙营业总收入为6.83亿元,去年同期为6.63亿元,同比基本持平,净利润为1,128.06万元,去年同期为5,877.24万元,同比大幅下降80.81%。

尽管所得税费用本期为-43.65万元,去年同期为1,024.79万元,同比大幅下降104.26%,然而主营业务利润本期为1,375.15万元,同比大幅下降79.87%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2016年到2019年呈现上升趋势,从4,673.29万元增长到8,467.15万元,而2019年到2022年呈现下降状态,从8,467.15万元下降到1,128.06万元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降80.81%,净现金流同比大幅降低158.75%

2022年,法狮龙净利润为1,128.06万元,去年同期为5,877.24万元,同比大幅下降80.81%。净现金流为-7,955.19万元,去年同期为1.35亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-6,550.53万元,去年同期为1.03亿元,由正转负;(2)经营活动产生的现金流净额本期为5,470.47万元,同比大幅下降35.12%。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为5.82亿元,同比大幅增长118.96%;

但是投资支付的现金本期为6.15亿元,同比大幅增长4.48倍。

2、经营活动现金流同比大幅下降35.12%

本期经营活动现金流净额为5,470.47万元,同比大幅下降35.12%。

固然本期经营性应收项目减少210.20万元,去年同期为-1.23亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应付项目增加212.47万元,同比大幅下降98.74%;(2)本期净利润1,128.06万元,同比大幅下降80.81%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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本期归母净利润主要来源于金融投资收益

法狮龙2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益734.64万元,占归母净利润的65.12%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 699.59万元
政府补助 293.53万元
其他 -258.49万元
合计 734.64万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资收益占净利润62.02%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,法狮龙用于金融投资的资产为1.03亿元,占总资产的8.54%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为699.59万元,占净利润1,128.06万元的62.02%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财 1.03亿元
合计 1.03亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财产品收益和交易性金融资产-银行理财产品产生的公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 银行理财产品收益 477.49万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-银行理财产品产生的公允价值变动收益 222.1万元
合计 699.59万元

2、金融投资收益连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的0元大幅增长至2022年的1.03亿元。且企业的金融投资收益持续大幅增长,由2019年的0元大幅增长至2022年的921.69万元。

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为447.64万元,其中非经常性损益的政府补助金额为293.53万元。

(2)本期共收到政府补助443.54万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 443.54万元
小计 443.54万元

(3)本期政府补助余额还剩下18.97万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
基础设施投资补助 18.97万元

扣非净利润趋势

PART 5
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应收账款周转率下降

2022年,企业应收账款合计6,300.43万元,占总资产的5.23%,相较于去年同期的5,778.08万元小幅增长了9.04%。

1、应收账款周转率下降,回款周期增长

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