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汉钟精机(002158)2022年年报解读:真空产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续10年增长

上海汉钟精机股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“廖哲男”。公司主营业务为从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务,主要产品有商用中央空调压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机、空压产品、太阳能光伏真空泵、半导体行业真空泵。

根据汉钟精机2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.66亿元,同比小幅增长9.55%。扣非净利润6.06亿元,同比大幅增长32.75%。汉钟精机2022年年度净利润6.46亿元,业绩同比大幅增长32.41%。本期经营活动产生的现金流净额为4.99亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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真空产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为流体机械,占比高达97.95%,主要产品包括压缩机(组)和真空产品两项,其中压缩机(组)占比53.20%,真空产品占比39.08%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
流体机械 31.99亿元 97.95% 36.34%
加工制造业 6,680.99万元 2.05% 8.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
压缩机(组) 17.37亿元 53.2% 31.43%
真空产品 12.76亿元 39.08% 42.61%
零件及维修 1.85亿元 5.67% 39.19%
铸件产品 6,680.99万元 2.05% 8.72%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 26.83亿元 82.15% 35.84%
境外 5.83亿元 17.85% 35.49%

2、真空产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收32.66亿元,与去年同期的29.81亿元相比,小幅增长了9.55%,主要是因为真空产品本期营收12.76亿元,去年同期为10.43亿元,同比增长了22.41%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
压缩机(组) 17.37亿元 16.97亿元 2.36%
真空产品 12.76亿元 10.43亿元 22.41%
零件及维修 1.85亿元 1.83亿元 1.05%
铸件产品 6,680.99万元 5,784.58万元 15.5%
合计 32.66亿元 29.81亿元 9.55%

3、压缩机(组)毛利率小幅提升

2022年公司毛利率为35.78%,同比去年的34.83%基本持平。产品毛利率方面,2022年压缩机(组)毛利率为31.43%,同比小幅增加1.29个百分点,同期真空产品毛利率为42.61%,同比下降0.53个百分点。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售13.48亿元,2022年增长99.01%,同期2018年海外销售3.83亿元,2022年增长51.98%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

5、前五大客户集中度有所加剧

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的24.30%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为9.96%、20.77%、21.45%,总体呈增长趋势,其中第一大客户占比10.25%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 3.35亿元 10.25%
第二名 1.56亿元 4.76%
第三名 1.15亿元 3.51%
第四名 1.09亿元 3.32%
第五名 8,043.12万元 2.46%
合计 7.94亿元 24.30%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长41.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.66亿元 29.81亿元 9.55%
营业成本 20.97亿元 19.43亿元 7.96%
销售费用 1.55亿元 1.51亿元 2.97%
管理费用 1.32亿元 1.39亿元 -5.54%
财务费用 -4,340.35万元 3,051.36万元 -242.24%
研发费用 1.72亿元 1.85亿元 -7.32%
所得税费用 1.22亿元 7,228.95万元 68.56%

2022年主营业务利润为7.39亿元,去年同期为5.23亿元,同比大幅增长41.24%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为32.66亿元,同比小幅增长9.55%;(2)毛利率本期为35.78%,同比增长0.95%。

2022年公司营收32.66亿元,同比小幅增长9.55%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为-4,340.35万元,去年同期为3,051.36万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为5,090.58万元,去年同期汇兑损失为2,244.56万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -5,090.58万元 2,244.56万元
利息支出 2,635.26万元 2,310.34万元
减:利息收入 -1,965.02万元 -1,578.45万元
其他 79.99万元 74.91万元
合计 -4,340.35万元 3,051.36万元

2、研发费用小幅下降

本期研发费用为1.72亿元,同比小幅下降7.31%。研发费用小幅下降的原因是:虽然人工费本期为7,431.44万元,去年同期为6,358.03万元,同比增长了16.88%,但是物料消耗费本期为8,303.34万元,去年同期为1.03亿元,同比下降了19.71%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
物料消耗费 8,303.34万元 1.03亿元
人工费 7,431.44万元 6,358.03万元
其他 1,417.75万元 1,806.15万元
合计 1.72亿元 1.85亿元

2、营业总收入同比小幅增加9.55%,净利润同比大幅增加32.41%

2022年,汉钟精机营业总收入为32.66亿元,去年同期为29.81亿元,同比小幅增长9.55%,净利润为6.46亿元,去年同期为4.88亿元,同比大幅增长32.41%。

尽管所得税费用本期为1.22亿元,同比大幅增长68.56%,然而主营业务利润本期为7.39亿元,同比大幅增长41.24%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从1.49亿元增长到6.46亿元。

PART 3
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近2年应收账款周转率呈现下降

2022年,企业应收账款合计6.57亿元,占总资产的11.85%,相较于去年同期的4.22亿元大幅增长了55.75%。

1、应收账款周转率呈下降趋势

本期,企业应收账款周转率为6.06。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从7.51下降到了6.06,平均回款时间从47天增加到了59天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、账龄结构稳定

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