萤石网络(688475)2022年年报解读：海外销售大幅增长，净现金流同比大幅增长
杭州萤石网络股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商，为智能家居场景下的消费者用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业开发者客户，提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。
根据萤石网络2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收43.06亿元，同比基本持平。扣非净利润2.96亿元，同比下降25.62%。萤石网络2022年年度净利润3.34亿元，业绩同比下降26.01%。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为智能家居产品，占比高达83.53%，主要产品包括智能家居摄像机和云平台服务两项，其中智能家居摄像机占比67.40%，云平台服务占比15.56%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能家居产品 | 35.97亿元 | 83.53% | 29.84% |
| 云平台服务 | 6.70亿元 | 15.56% | 72.43% |
| 其他业务 | 3,918.80万元 | 0.91% | 24.28% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能家居摄像机 | 29.03亿元 | 67.4% | 30.97% |
| 云平台服务 | 6.70亿元 | 15.56% | 72.43% |
| 智能入户 | 3.38亿元 | 7.85% | 32.60% |
| 配件产品 | 2.26亿元 | 5.25% | 14.39% |
| 其他智能家居产品 | 1.30亿元 | 3.02% | 24.24% |
| 其他业务 | 3,918.80万元 | 0.92% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 30.55亿元 | 70.94% | 35.88% |
| 境外 | 12.12亿元 | 28.15% | 38.17% |
| 其他业务 | 3,918.80万元 | 0.91% | 24.28% |
2、智能家居摄像机毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的35.26%，同比小幅增长到了今年的36.42%，主要是因为智能家居摄像机本期毛利率30.97%，去年同期为30.91%，同比增长了0.2%。
3、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2022年国内销售30.55亿元，同比下降7.41%，同期海外销售12.12亿元，同比大幅增长34.81%。
4、主要发展线下模式
在销售模式上，企业主要渠道为线下，占主营业务收入的76.7%。2022年线下营收32.73亿元，相较于去年增长2.16%，同期毛利率为32.07%，同比增加2.52个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.46%，其中第一大客户占比14.53%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 6.25亿元 | 14.53% |
| 第二名 | 3.06亿元 | 7.11% |
| 第三名 | 2.05亿元 | 4.76% |
| 第四名 | 1.22亿元 | 2.84% |
| 第五名 | 9,578.22万元 | 2.22% |
| 合计 | 13.55亿元 | 31.46% |
主营业务利润同比下降推动净利润同比下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低26.10%
2022年，萤石网络营业总收入为43.06亿元，去年同期为42.38亿元，同比基本持平，净利润为3.33亿元，去年同期为4.51亿元，同比下降26.10%。
尽管所得税费用本期为-162.36万元，去年同期为3,590.83万元，同比大幅下降104.52%，然而（1）主营业务利润本期为2.84亿元，同比下降27.35%；（2）其他收益本期为8,001.54万元，同比下降29.53%，导致净利润同比下降。
净利润从2018年到2021年呈现上升趋势，从1.32亿元增长到4.51亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从4.51亿元下降到3.33亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润同比下降27.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.06亿元 | 42.38亿元 | 1.61% |
| 营业成本 | 27.38亿元 | 27.43亿元 | -0.20% |
| 销售费用 | 5.43亿元 | 4.55亿元 | 19.30% |
| 管理费用 | 1.47亿元 | 1.36亿元 | 8.29% |
| 财务费用 | -2,921.10万元 | 635.88万元 | -559.38% |
| 研发费用 | 6.03亿元 | 4.90亿元 | 22.93% |
| 所得税费用 | -162.36万元 | 3,590.83万元 | -104.52% |
2022年主营业务利润为2.84亿元，去年同期为3.91亿元，同比下降27.35%。
虽然营业总收入本期为43.06亿元，同比增长1.61%，不过（1）研发费用本期为6.03亿元，同比增长22.93%；（2）销售费用本期为5.43亿元，同比增长19.30%，导致主营业务利润同比下降。
2022年公司营收43.06亿元，同比基本持平。
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