拓山重工(001226)2022年年报解读：经营活动现金流净额连续5年为负
安徽拓山重工股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“徐杨顺”。公司的主营业务为工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务。主要产品为链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置、转向离合器、斗齿总成等。
根据拓山重工2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.02亿元，同比下降20.79%。扣非净利润4,527.81万元，同比大幅下降43.46%。拓山重工2022年年度净利润5,883.45万元，业绩同比大幅下降31.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.10亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主营业务为工程机械行业，其中工程机械零部件为第一大收入来源，占比93.58%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程机械行业 | 7.02亿元 | 99.99% | 16.30% |
| 其他业务 | 9.17万元 | 0.01% | 43.39% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工程机械零部件 | 6.57亿元 | 93.58% | 17.38% |
| 废料 | 4,450.10万元 | 6.34% | 0.04% |
| 其他 | 56.16万元 | 0.08% | 40.85% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 5.67亿元 | 80.75% | - |
| 华北地区 | 9,573.72万元 | 13.63% | 12.47% |
| 其他地区 | 1,757.77万元 | 2.5% | - |
| 华中地区 | 1,175.18万元 | 1.67% | 24.11% |
| 境外地区 | 1,011.34万元 | 1.44% | 29.34% |
主营业务利润同比大幅下降
1、销售费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降42.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.02亿元 | 8.87亿元 | -20.79% |
| 营业成本 | 5.88亿元 | 7.15亿元 | -17.82% |
| 销售费用 | 703.84万元 | 520.01万元 | 35.35% |
| 管理费用 | 2,304.00万元 | 2,859.59万元 | -19.43% |
| 财务费用 | -144.05万元 | 288.35万元 | -149.96% |
| 研发费用 | 2,762.33万元 | 3,453.17万元 | -20.01% |
| 所得税费用 | 646.21万元 | 1,091.98万元 | -40.82% |
2022年主营业务利润为5,519.82万元，去年同期为9,604.91万元，同比大幅下降42.53%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.02亿元，同比下降20.79%；（2）毛利率本期为16.30%，同比下降3.02%。
2022年公司营收7.02亿元，同比下降20.79%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为703.84万元，同比大幅增长35.35%。销售费用大幅增长的原因是：虽然差旅费及招待费本期为112.22万元，去年同期为198.86万元，同比大幅下降了43.57%，但是索赔费本期为326.74万元，去年同期为43.91万元，同比大幅增长了近6倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 索赔费 | 326.74万元 | 43.91万元 |
| 职工薪酬 | 219.25万元 | 239.13万元 |
| 差旅费及招待费 | 112.22万元 | 198.86万元 |
| 其他 | 45.63万元 | 38.10万元 |
| 合计 | 703.84万元 | 520.01万元 |
2、营业总收入同比降低20.79%，净利润同比大幅降低31.79%
2022年，拓山重工营业总收入为7.02亿元，去年同期为8.87亿元，同比下降20.79%，净利润为5,883.45万元，去年同期为8,625.52万元，同比大幅下降31.79%。
尽管其他收益本期为1,586.97万元，同比大幅增长111.31%，然而主营业务利润本期为5,519.82万元，同比大幅下降42.53%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2018年到2022年呈现下降趋势，从7,403.86万元下降到5,883.45万元。
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低31.79%，净现金流同比大幅增加16.04倍
2022年，拓山重工净利润为5,883.45万元，去年同期为8,625.52万元，同比大幅下降31.79%。净现金流为2.11亿元，去年同期为-1,406.43万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.70亿元，去年同期为-5,501.29万元，同比大幅下降2.08倍，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为4.92亿元，同比大幅增长73.14%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1.10亿元，去年同期为-2.43亿元，同比大幅增长54.54%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.74亿元，同比大幅下降44.15%；
但是吸收投资所收到的现金本期为4.25亿元，同比增长4.25亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为10.07亿元，同比大幅增长2.90倍；
但是投资支付的现金本期为10.94亿元，同比大幅增长2.84倍。
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