藏格矿业(000408)2022年年报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
藏格矿业股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是氯化钾、碳酸锂的研发、生产与销售。公司始终专注于钾肥行业的开发、生产和销售，现已发展成为国内第二大氯化钾生产企业。
根据藏格矿业2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收81.94亿元，同比大幅增长126.19%。扣非净利润56.97亿元，同比大幅增长3.20倍。藏格矿业2022年年度净利润56.55亿元，业绩同比大幅增长2.96倍。
主营业务构成
公司的主要业务为制造业，占比高达99.56%，主要产品包括碳酸锂和氯化钾两项，其中碳酸锂占比52.76%，氯化钾占比46.80%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 81.58亿元 | 99.56% | 82.20% |
| 其他 | 3,566.19万元 | 0.44% | 35.11% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 碳酸锂 | 43.23亿元 | 52.76% | 92.20% |
| 氯化钾 | 38.35亿元 | 46.8% | 70.93% |
| 其他 | 3,566.19万元 | 0.44% | 35.11% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加126.19%，净利润同比增加2.96倍
2022年年度，藏格矿业营业总收入为81.94亿元，去年同期为36.23亿元，同比大幅增长126.19%，净利润为56.55亿元，去年同期为14.27亿元，同比大幅增长2.96倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出9.38亿元，去年同期支出2.68亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为59.71亿元，去年同期为16.16亿元，同比大幅增长。
净利润从2015年年度到2020年年度呈现下降趋势，从10.02亿元下降到2.29亿元，而2020年年度到2022年年度呈现上升状态，从2.29亿元增长到56.55亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长2.70倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 81.94亿元 | 36.23亿元 | 126.19% |
| 营业成本 | 14.75亿元 | 14.92亿元 | -1.11% |
| 销售费用 | 4,492.27万元 | 4,535.54万元 | -0.95% |
| 管理费用 | 3.34亿元 | 2.45亿元 | 36.61% |
| 财务费用 | -2,893.69万元 | -1,017.86万元 | -184.29% |
| 研发费用 | 2,053.67万元 | 1,735.81万元 | 18.31% |
| 所得税费用 | 9.38亿元 | 2.68亿元 | 250.56% |
2022年年度主营业务利润为59.71亿元，去年同期为16.16亿元，同比大幅增长2.70倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为81.94亿元，同比大幅增长126.19%。
3、净现金流同比大幅增长4.73倍
2022年年度，藏格矿业净现金流为19.80亿元，去年同期为3.45亿元，同比大幅增长4.73倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为30.00亿元，同比增长30.00亿元；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为86.51亿元，同比大幅增长150.74%；（2）收回投资收到的现金本期为16.49亿元，同比大幅增长29.52倍。
董事长变动频繁
公司董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2019年肖永明、2021年曹邦俊分别离职。
1、经营分析总结
近3年公司净利润持续增长，2022年净利润56.55亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年持续增长，由于营收的大幅增长，2022年主营利润59.71亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2021年年报 | 2022年一季报 | 2022年中报 | 2022年三季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 87 | 71 | 93 | 86 | 91 |
| 行业中位数 | 81 | 67 | 92 | 83 | 91 |
| 行业排名 | 1 | 2 | 1 | 1 | 4 |
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