兴业银行(601166)2022年年报解读：经营活动现金流净额连续6年为负
兴业银行股份有限公司于2007年上市。公司主要从事商业银行业务。主要产品包括企业金融业务、零售银行业务和金融市场业务。
根据兴业银行2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收2,223.74亿元，同比基本持平。扣非净利润909.96亿元，同比小幅增长10.69%。兴业银行2022年年度净利润924.14亿元，业绩同比小幅增长10.26%。
主营业务构成
公司主要产品包括个人贷款和垫款和对公贷款和垫款两项，其中个人贷款和垫款占比52.30%，对公贷款和垫款占比46.36%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 个人贷款和垫款 | 1,163.11亿元 | 52.3% | - |
| 对公贷款和垫款 | 1,030.84亿元 | 46.36% | - |
| 其他业务 | 29.79亿元 | 1.34% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 总行 | 937.17亿元 | 42.14% | 41.75% |
| 福建 | 297.60亿元 | 13.38% | 42.65% |
| 中部 | 193.82亿元 | 8.72% | 59.64% |
| 东北部及其他 | 193.63亿元 | 8.71% | 60.94% |
| 西部 | 139.09亿元 | 6.25% | 51.94% |
| 其他业务 | 462.43亿元 | 20.8% | - |
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,223.74亿元 | 2,212.36亿元 | 0.51% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 648.43亿元 | 554.68亿元 | 16.90% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 138.07亿元 | 114.94亿元 | 20.12% |
非主营业务中投资收益本期为302.22亿元，占利润总额28.45%，同比小幅增长6.12%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 302.22亿元 | 28.45% | 6.12% |
| 公允价值变动收益 | -6.31亿元 | -0.59% | -128.97% |
| 营业外收入 | 2.27亿元 | 0.21% | -20.63% |
| 营业外支出 | 1.68亿元 | 0.16% | -4.00% |
| 其他收益 | 4.83亿元 | 0.46% | -21.21% |
| 汇兑收益 | 12.92亿元 | 1.22% | 29.07% |
| 资产处置收益 | 900.00万元 | 0.01% | 190.00% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增加10.26%，净现金流同比大幅降低98.83%
2022年，兴业银行净利润为924.14亿元，去年同期为838.16亿元，同比小幅增长10.26%。净现金流为-3,688.94亿元，去年同期为-1,855.29亿元，较去年同期大幅下降98.83%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-222.48亿元，去年同期为1,245.88亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-20.59亿元，去年同期为796.54亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为11,116.63亿元，同比小幅增长4.94%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、投资支付的现金本期为27,497.57亿元，同比基本持平。
2、取得投资收益收到的现金本期为1,059.51亿元，同比下降19.01%。
3、收回投资收到的现金本期为26,475.95亿元，同比基本持平。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
2022年经营活动现金流净额为-3,445.87亿元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续6年为负。
3、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间递延所得税资产从2017年272.97亿元到2022年548.73亿元，增长275.76亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | -1,626.42亿元 | 577.35亿元 | -2,203.77亿元 |
| 2018年 | -3,560.99亿元 | 612.45亿元 | -4,173.44亿元 |
| 2019年 | -5,880.09亿元 | 667.02亿元 | -6,547.11亿元 |
| 2020年 | -342.28亿元 | 676.81亿元 | -1,019.09亿元 |
| 2021年 | -3,897.71亿元 | 838.16亿元 | -4,735.87亿元 |
| 2022年 | -3,445.87亿元 | 924.14亿元 | -4,370.01亿元 |
| 差额总计 | -23,049.29亿元 |
发行500亿元的债券
1、负债结构
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