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中国黄金(600916)2022年年报解读:黄金产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净现金流同比大幅下降

中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是黄金珠宝产品的销售和委托加工。主要产品包括黄金产品、K金珠宝类产品等。

根据中国黄金2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收471.24亿元,同比小幅下降7.16%。扣非净利润6.95亿元,同比小幅下降8.39%。中国黄金2022年年度净利润7.67亿元,业绩同比小幅下降3.85%。本期经营活动产生的现金流净额为11.93亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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黄金产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为黄金珠宝销售收入,占比高达99.07%,其中黄金产品为第一大收入来源,占比98.04%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
黄金珠宝销售收入 466.86亿元 99.07% 3.50%
其他业务 2.66亿元 0.56% 10.72%
服务费收入 1.72亿元 0.37% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
黄金产品 462.02亿元 98.04% 3.31%
K金珠宝类产品 4.84亿元 1.03% 22.16%
其他业务 3.44亿元 0.73% -
管理服务费 9,379.78万元 0.2% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 233.35亿元 49.52% 2.67%
华北地区 93.85亿元 19.92% 4.71%
华南地区 38.90亿元 8.25% 3.47%
华中地区 32.68亿元 6.94% 5.91%
西南地区 30.47亿元 6.47% 6.10%
其他业务 41.98亿元 8.9% -

2、黄金产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收471.24亿元,与去年同期的507.58亿元相比,小幅下降了7.16%,主要是因为黄金产品本期营收462.02亿元,去年同期为500.72亿元,同比小幅下降了7.73%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
黄金产品 462.02亿元 500.72亿元 -7.73%
K金珠宝类产品 4.84亿元 4.27亿元 13.39%
管理服务费 9,379.78万元 5,419.39万元 73.08%
品牌使用费 7,825.47万元 8,309.56万元 -5.83%
其他业务 2.66亿元 1.21亿元 119.67%
合计 471.24亿元 507.58亿元 -7.16%

3、黄金产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的3.09%,同比增长到了今年的3.9%,主要是因为黄金产品本期毛利率3.31%,去年同期为2.52%,同比大幅增长了0.79%。

PART 2
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主营业务情况

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 471.24亿元 507.58亿元 -7.16%
营业成本 452.88亿元 491.92亿元 -7.94%
销售费用 4.50亿元 4.61亿元 -2.47%
管理费用 1.46亿元 1.38亿元 5.96%
财务费用 2,436.16万元 6,193.83万元 -60.67%
研发费用 2,777.54万元 1,462.50万元 89.92%
所得税费用 1.79亿元 2.03亿元 -11.68%

2022年公司营收471.24亿元,同比小幅下降7.16%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2,777.54万元,同比大幅增长89.92%。归因于职工薪酬本期为2,035.45万元,去年同期为886.77万元,同比大幅增长了129.53%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,035.45万元 886.77万元
折旧与摊销 468.47万元 252.77万元
其他费用 273.62万元 248.46万元
其他 - 74.50万元
合计 2,777.54万元 1,462.50万元

PART 3
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对外股权投资损失影响净利润

在2022年年报告期末,中国黄金用于对外股权投资的资产为4,613.21万元,占总资产的0.4%。对外股权投资所产生的收益为-1.25亿元,占净利润7.67亿元的-16.25%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益20.65万元和处置外股权投资的收益-1.25亿元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
北京中金鸿福投资有限公司 4,613.21万元 20.65万元
合计 4,613.21万元 20.65万元

对外股权投资收益同比去年大幅下降

PART 4
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比小幅降低3.85%,净现金流同比大幅降低47.54%

2022年,中国黄金净利润为7.67亿元,去年同期为7.98亿元,同比小幅下降3.85%。净现金流为6.33亿元,去年同期为12.06亿元,同比大幅下降47.54%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为11.93亿元,同比大幅增长46.42%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5.20亿元,去年同期为4.63亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4.72亿元,同比大幅增长33.70%。

2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为4,821.05万元,同比大幅增长2.22倍。

2、经营活动现金流同比大幅增长46.42%

本期经营活动现金流净额为11.93亿元,同比大幅增长46.42%。

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