新通联(603022)2022年年报解读：在建工程余额大幅减少，资产负债率同比大幅下降
上海新通联包装股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“曹文洁”。公司的主要业务为纸包装、木包装的生产与销售，并为客户提供从包装设计、生产、物流到现场包装“一体化”服务。
根据新通联2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.93亿元，同比小幅增长8.86%。扣非净利润3,198.34万元，同比大幅增长67.76%。新通联2022年年度净利润3,447.66万元，业绩同比大幅增长67.46%。
公司的主要业务为包装行业，占比高达99.86%，主要产品包括木产品和纸产品两项，其中木产品占比54.92%，纸产品占比31.78%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 包装行业 |
7.92亿元 |
99.86% |
17.77% |
| 其他行业 |
112.67万元 |
0.14% |
58.65% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 木产品 |
4.36亿元 |
54.92% |
15.09% |
| 纸产品 |
2.52亿元 |
31.78% |
24.11% |
| 第三方产品 |
6,325.85万元 |
7.98% |
15.90% |
| 其他(含其他行业) |
4,220.50万元 |
5.32% |
11.42% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 境内销售 |
6.84亿元 |
86.22% |
15.61% |
| 境外销售 |
1.09亿元 |
13.78% |
31.69% |
2022年公司营收7.93亿元，与去年同期的7.29亿元相比，小幅增长了8.86%，主要是因为木产品本期营收4.36亿元，去年同期为3.77亿元，同比增长了15.6%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 木产品 |
4.36亿元 |
3.77亿元 |
15.6% |
| 纸产品 |
2.52亿元 |
2.47亿元 |
1.97% |
| 第三方产品 |
6,325.85万元 |
5,834.07万元 |
8.43% |
| 其他(含其他行业) |
4,220.50万元 |
4,625.03万元 |
-8.75% |
| 合计 |
7.93亿元 |
7.29亿元 |
8.86% |
3、木产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的16.21%，同比小幅增长到了今年的17.83%，主要是因为木产品本期毛利率15.09%，去年同期为9.2%，同比大幅增长了5.89%。
从地区营收情况上来看，2018-2022年公司海外销售大幅增长，2018年海外销售3,696.33万元，2022年增长195.73%，同期2018年国内销售6.14亿元，2022年增长11.41%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2018-2022年，国内营收占比从94.32%下降到86.22%，海外营收占比从5.68%增长到13.78%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从20.05%增长到31.69%。
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长92.43%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.93亿元 |
7.29亿元 |
8.86% |
| 营业成本 |
6.52亿元 |
6.10亿元 |
6.75% |
| 销售费用 |
965.75万元 |
1,001.23万元 |
-3.54% |
| 管理费用 |
5,446.06万元 |
5,749.38万元 |
-5.28% |
| 财务费用 |
-207.51万元 |
612.95万元 |
-133.86% |
| 研发费用 |
2,847.90万元 |
1,406.81万元 |
102.44% |
| 所得税费用 |
695.50万元 |
574.12万元 |
21.14% |
2022年主营业务利润为4,465.18万元，去年同期为2,320.40万元，同比大幅增长92.43%。
虽然研发费用本期为2,847.90万元，同比大幅增长102.44%，不过（1）营业总收入本期为7.93亿元，同比小幅增长8.86%；（2）毛利率本期为17.83%，同比小幅增长1.62%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收7.93亿元，同比小幅增长8.86%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-207.51万元，去年同期为612.95万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。整体来看：虽然汇兑收入本期为441.38万元，去年同期为95.53万元，同比大幅增长了近4倍，但是汇兑损失本期为139.77万元，去年同期为505.66万元，同比大幅下降了72.36%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：汇兑收入 |
441.38万元 |
95.53万元 |
| 利息支出 |
183.23万元 |
273.06万元 |
| 减：利息收入 |
-149.40万元 |
-138.09万元 |
| 汇兑损失 |
139.77万元 |
505.66万元 |
| 其他 |
-822.48万元 |
-123.22万元 |
| 合计 |
-207.51万元 |
612.95万元 |
2、营业总收入同比小幅增加8.86%，净利润同比大幅增加68.58%
2022年，新通联营业总收入为7.93亿元，去年同期为7.29亿元，同比小幅增长8.86%，净利润为3,470.75万元，去年同期为2,058.78万元，同比大幅增长68.58%。
尽管信用减值损失本期为-352.55万元，去年同期为206.65万元，同比大幅下降2.71倍，然而主营业务利润本期为4,465.18万元，同比大幅增长92.43%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2015年到2017年呈现下降趋势，从3,226.84万元下降到2,501.00万元，而2017年到2022年呈现上升状态，从2,501.00万元增长到3,470.75万元。
1、净利润同比大幅增加68.58%，净现金流同比大幅降低95.78%
2022年，新通联净利润为3,470.75万元，去年同期为2,058.78万元，同比大幅增长68.58%。净现金流为233.73万元，去年同期为5,538.30万元，同比大幅下降95.78%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4,013.02万元，去年同期为-3.46亿元，同比大幅增长88.40%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1,668.85万元，去年同期为3.68亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
虽然吸收投资所收到的现金本期为950.00万元，同比增长950.00万元；
但是（1）取得借款收到的现金本期为5,900.00万元，同比小幅下降14.49%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,432.52万元，同比大幅增长2.11倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是投资支付的现金本期为334.00万元，同比大幅下降99.26%。
本期经营活动现金流净额为5,915.60万元，同比大幅增长75.98%。
