博威合金(601137)2022年年报解读：光伏组件/电站收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续3年增长
宁波博威合金材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“谢识才”。公司主营业务为高性能、高精度有色合金材料的研发、生产和销售；太阳能电池、组件的研发、生产和销售及太阳能电站的运营。公司主要产品有功能合金材料、环保合金材料、节能合金材料和替代合金材料；多晶硅、单晶硅电池及组件。
根据博威合金2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收134.48亿元，同比大幅增长33.97%。扣非净利润5.52亿元，同比大幅增长122.54%。博威合金2022年年度净利润5.37亿元，业绩同比大幅增长73.16%。
光伏组件/电站收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为新材料，占比高达73.39%，主要产品包括合金材料和光伏组件/电站两项，其中合金材料占比73.39%，光伏组件/电站占比24.22%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新材料 | 98.69亿元 | 73.39% | 11.98% |
| 新能源 | 32.58亿元 | 24.22% | 17.28% |
| 其他业务 | 3.21亿元 | 2.39% | -1.76% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 合金材料 | 98.69亿元 | 73.39% | 11.98% |
| 光伏组件/电站 | 32.58亿元 | 24.22% | 17.28% |
| 其他业务 | 3.21亿元 | 2.39% | -1.76% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 69.38亿元 | 51.59% | 11.92% |
| 国外 | 61.89亿元 | 46.02% | 14.85% |
| 其他业务 | 3.21亿元 | 2.39% | - |
2、光伏组件/电站收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收134.48亿元，与去年同期的100.38亿元相比，大幅增长了33.97%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）光伏组件/电站本期营收32.58亿元，去年同期为7.67亿元，同比大幅增长了近3倍。
（2）合金材料本期营收98.69亿元，去年同期为90.73亿元，同比小幅增长了8.77%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 合金材料 | 98.69亿元 | 90.73亿元 | 8.77% |
| 光伏组件/电站 | 32.58亿元 | 7.67亿元 | 324.52% |
| 其他业务 | 3.21亿元 | 1.97亿元 | 62.9% |
| 合计 | 134.48亿元 | 100.38亿元 | 33.97% |
3、光伏组件/电站毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的12.28%，同比小幅增长到了今年的12.94%，主要是因为光伏组件/电站本期毛利率17.28%，去年同期为5.61%，同比大幅增长了11.68%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售29.04亿元，2022年增长113.12%，同期2020年国内销售46.00亿元，2022年增长50.81%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2022年，国内营收占比从66.15%下降到52.85%，海外营收占比从33.85%增长到47.15%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从11.10%增长到14.85%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长153.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 134.48亿元 | 100.38亿元 | 33.97% |
| 营业成本 | 117.08亿元 | 88.06亿元 | 32.96% |
| 销售费用 | 1.69亿元 | 1.32亿元 | 27.79% |
| 管理费用 | 3.60亿元 | 3.05亿元 | 17.90% |
| 财务费用 | 1,555.59万元 | 1.31亿元 | -88.10% |
| 研发费用 | 3.43亿元 | 3.09亿元 | 11.03% |
| 所得税费用 | 6,330.19万元 | 2,781.28万元 | 127.60% |
2022年主营业务利润为8.30亿元，去年同期为3.27亿元，同比大幅增长153.84%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为134.48亿元，同比大幅增长33.97%；（2）毛利率本期为12.94%，同比小幅增长0.66%。
2022年公司营收134.48亿元，同比大幅增长33.97%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1,555.59万元，同比大幅下降88.1%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息支出本期为1.47亿元，去年同期为1.10亿元，同比大幅增长了34.05%，但是本期汇兑收益为1.42亿元，去年同期汇兑损失为1,686.58万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.47亿元 | 1.10亿元 |
| 汇兑损益 | -1.42亿元 | 1,686.58万元 |
| 其他 | 1,049.22万元 | 428.32万元 |
| 合计 | 1,555.59万元 | 1.31亿元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-2.05亿元，占利润总额34.19%，同比大幅下降24.84倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -69.18万元 | -0.12% | -164.12% |
| 公允价值变动收益 | -3,144.99万元 | -5.24% | -7269.18% |
| 资产减值损失 | -2.05亿元 | -34.19% | -2484.10% |
| 营业外收入 | 583.05万元 | 0.97% | -85.67% |
| 营业外支出 | 1,947.59万元 | 3.24% | 435.88% |
| 其他收益 | 3,093.04万元 | 5.15% | -8.10% |
| 信用减值损失 | -1,073.04万元 | -1.79% | 79.76% |
| 资产处置收益 | 88.82万元 | 0.15% | 390.31% |
2、营业总收入同比增加33.97%，净利润同比增加73.11%
2022年，博威合金营业总收入为134.48亿元，去年同期为100.38亿元，同比大幅增长33.97%，净利润为5.37亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅增长73.11%。
尽管资产减值损失本期为-2.05亿元，去年同期为-794.27万元，同比大幅下降24.84倍，然而主营业务利润本期为8.30亿元，同比大幅增长153.84%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2015年到2022年呈现上升趋势，从8,589.91万元增长到5.37亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加73.11%，净现金流同比大幅降低109.84%
2022年，博威合金净利润为5.37亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅增长73.11%。净现金流为-4,085.74万元，去年同期为4.15亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5.30亿元，同比大幅增长3.21倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.22亿元，同比大幅下降74.72%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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