百隆东方(601339)2022年年报解读:金融投资收益增加了归母净利润的收益,色纺纱收入的下降导致公司营收的小幅下降
百隆东方股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“杨卫新”。公司是一家以色纺纱的研发、生产和销售为主要业务的企业。其产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等。
根据百隆东方2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收69.89亿元,同比小幅下降10.10%。扣非净利润7.93亿元,同比大幅下降39.83%。百隆东方2022年年度净利润15.63亿元,业绩同比小幅增长14.00%。
色纺纱收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为棉纺行业,主要产品包括色纺纱和坯纱两项,其中色纺纱占比51.96%,坯纱占比39.72%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
棉纺行业 | 64.07亿元 | 91.67% | 26.00% |
其他业务 | 5.82亿元 | 8.33% | 36.49% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
色纺纱 | 36.31亿元 | 51.96% | 27.15% |
坯纱 | 27.76亿元 | 39.72% | 24.50% |
其他业务 | 5.82亿元 | 8.32% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中国境外 | 45.98亿元 | 65.79% | 28.71% |
中国境内 | 18.09亿元 | 25.88% | 19.10% |
其他业务 | 5.82亿元 | 8.33% | 36.49% |
2、色纺纱收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收69.89亿元,与去年同期的77.74亿元相比,小幅下降了10.1%,主要是因为色纺纱本期营收36.31亿元,去年同期为48.36亿元,同比下降了24.9%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
色纺纱 | 36.31亿元 | 48.36亿元 | -24.9% |
坯纱 | 27.76亿元 | 25.71亿元 | 7.96% |
其他业务 | 5.82亿元 | 3.67亿元 | 58.38% |
合计 | 69.89亿元 | 77.74亿元 | -10.1% |
3、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售18.09亿元,同比大幅下降32.8%,同期海外销售45.98亿元。
主营业务利润同比下降
1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比下降15.04%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 69.89亿元 | 77.74亿元 | -10.10% |
营业成本 | 51.11亿元 | 57.37亿元 | -10.91% |
销售费用 | 4,926.24万元 | 3,733.37万元 | 31.95% |
管理费用 | 3.92亿元 | 3.64亿元 | 7.92% |
财务费用 | 1.57亿元 | 1.10亿元 | 42.50% |
研发费用 | 1.13亿元 | 1.55亿元 | -27.20% |
所得税费用 | 1.95亿元 | 9,910.00万元 | 96.75% |
2022年主营业务利润为11.30亿元,去年同期为13.30亿元,同比下降15.04%。
虽然毛利率本期为26.87%,同比增长0.66%,不过营业总收入本期为69.89亿元,同比小幅下降10.10%,导致主营业务利润同比下降。
2022年公司营收69.89亿元,同比小幅下降10.1%。虽然营收在下降,但是财务费用、销售费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为1.57亿元,同比大幅增长42.5%。
财务费用大幅增长的原因是:
虽然利息收入本期为1,865.25万元,去年同期为316.68万元,同比大幅增长了近5倍;
但是(1)利息支出本期为1.57亿元,去年同期为1.22亿元,同比增长了28.98%;(2)本期汇兑损失为973.26万元,去年同期汇兑收益为1,767.28万元。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 1.57亿元 | 1.22亿元 |
汇兑损益 | 973.26万元 | -1,767.28万元 |
利息收入 | -1,865.25万元 | -316.68万元 |
其他 | 858.18万元 | 902.95万元 |
合计 | 1.57亿元 | 1.10亿元 |
2、销售费用大幅增长
本期销售费用为4,926.24万元,同比大幅增长31.95%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)佣金本期为1,596.82万元,去年同期为677.76万元,同比大幅增长了135.6%。
(2)其他本期为1,349.40万元,去年同期为954.93万元,同比大幅增长了41.31%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
佣金 | 1,596.82万元 | 677.76万元 |
职工薪酬 | 1,547.04万元 | 1,636.82万元 |
其他 | 1,782.38万元 | 1,418.80万元 |
合计 | 4,926.24万元 | 3,733.37万元 |
非主营业务中投资收益本期为9.24亿元,占利润总额52.59%,同比大幅增长4.37倍。资产减值损失本期为-3.90亿元,占利润总额22.17%,同比大幅下降7.83倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 9.24亿元 | 52.59% | 437.40% |
公允价值变动收益 | 2,519.45万元 | 1.43% | 3859.40% |
资产减值损失 | -3.90亿元 | -22.17% | -782.60% |
营业外收入 | 1,904.14万元 | 1.08% | 202.48% |
营业外支出 | 129.05万元 | 0.07% | -85.07% |
其他收益 | 2,174.36万元 | 1.24% | 4.31% |
信用减值损失 | 1,140.94万元 | 0.65% | 579.61% |
资产处置收益 | 1,682.95万元 | 0.96% | 603.59% |
2、营业总收入同比小幅降低10.10%,净利润同比小幅增加14.00%
2022年,百隆东方营业总收入为69.89亿元,去年同期为77.74亿元,同比小幅下降10.10%,净利润为15.63亿元,去年同期为13.71亿元,同比小幅增长14.00%。
净利润同比小幅增长原因是:
净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
投资收益 | 9.24亿元 | 437.40% | 资产减值损失 | -3.90亿元 | -782.60% |
主营业务利润 | 11.30亿元 | -15.04% |
净利润从2016年到2020年呈现下降趋势,从6.05亿元下降到3.66亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从3.66亿元增长到15.63亿元。
金融投资收益增加了归母净利润的收益
百隆东方2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7.69亿元,占归母净利润的49.23%。
本期归母净利润小幅增长了14.0%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
2022 | 2021 | |
---|---|---|
归母净利润 | 15.63亿元 | 13.71亿元 |
归母净利润增速(%) | 14.0 | 274.47 |
扣非归母净利润 | 7.93亿元 | 13.18亿元 |
扣非归母净利润增速(%) | -39.83 | 358.72 |
本期非经常性损益项目概览表:
2022年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
计入非经常性损益的金融投资收益 | 7.77亿元 |
其他 | -724.27万元 |
合计 | 7.69亿元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
1、金融投资收益占净利润49.67%,投资主体为衍生金融投资
在2022年年报告期末,百隆东方用于金融投资的资产为7.25亿元,占总资产的4.47%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7.76亿元,占净利润15.63亿元的49.67%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 5.17亿元 |
长峡金石(武汉)股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 1.82亿元 |
其他 | 2,524.76万元 |
合计 | 7.25亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 7.33亿元 |
其他 | 4,276.67万元 | |
合计 | 7.76亿元 |
2、金融投资收益连续3年递增
从近4年来看,企业的金融投资收益持续大幅增长,由2019年的-1.53亿元大幅增长至2022年的8.01亿元,增速为622.56%。
较多的对外股权投资且对外股权投资收益贡献一定利润
在2022年年报告期末,百隆东方用于对外股权投资的资产为22.85亿元,占总资产的14.1%。对外股权投资所产生的收益为1.73亿元,占净利润15.63亿元的11.07%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
宁波通商银行股份有限公司 | 11.08亿元 | 1.02亿元 |
其他 | 117.74万元 | 7,149.51万元 |
合计 | 11.09亿元 | 1.73亿元 |
宁波通商银行股份有限公司
宁波通商银行股份有限公司业务性质为商业银行。
从下表可以明显的看出,宁波通商银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2016年的7.07%增长至9.61%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
宁波通商银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 9.40 | 1.02亿元 | 11.08亿元 |
2021年 | 9.40 | 9,052.9万元 | 10.61亿元 |
2020年 | 9.40 | 7,202.11万元 | 9.7亿元 |
2019年 | 9.40 | 7,831.63万元 | 9.47亿元 |
2018年 | 9.40 | 6,684.01万元 | 8.87亿元 |
2017年 | 9.40 | 6,026.25万元 | 8.14亿元 |
2016年 | 9.40 | 5,330.32万元 | 7.97亿元 |