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津药药业(600488)2022年年报解读:因不可抗力因素,存货跌价损失严重影响利润

津药药业股份有限公司于2001年上市。公司主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售,公司主要产品地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列、氨基酸原料药、片剂、小容量注射剂、软膏剂、乳膏剂、涂膜剂、凝胶剂、膜剂、栓剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂。

根据津药药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收36.89亿元,同比基本持平。扣非净利润1.13亿元,同比大幅增长2.04倍。津药药业2022年年度净利润1,843.68万元,业绩同比大幅下降83.03%。

PART 1
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甾体激素类毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括甾体激素类和其他两项,其中甾体激素类占比48.90%,其他占比39.57%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
甾体激素类 18.04亿元 48.9% 31.71%
其他 14.60亿元 39.57% 70.67%
氨基酸类 4.03亿元 10.92% 50.69%
其他业务 2,255.81万元 0.61% 10.92%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 10.90亿元 29.56% 61.71%
华南地区 10.66亿元 28.89% 63.71%
出口 9.08亿元 24.6% 4.74%
华北地区 6.02亿元 16.33% 68.52%
其他业务 2,255.81万元 0.61% 10.92%

2、甾体激素类毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的47.63%,同比小幅增长到了今年的49.07%,主要是因为甾体激素类本期毛利率31.71%,去年同期为22.95%,同比大幅增长了8.76%。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低83.03%

2022年,津药药业营业总收入为36.89亿元,去年同期为37.49亿元,同比基本持平,净利润为1,843.68万元,去年同期为1.09亿元,同比大幅下降83.03%。

尽管所得税费用本期为-592.02万元,去年同期为4,039.95万元,同比大幅下降114.65%,然而(1)资产减值损失本期为-1.24亿元,去年同期为-5,335.09万元,同比大幅下降132.30%;(2)营业外利润本期为-5,769.17万元,去年同期为323.30万元,由盈转亏;(3)投资收益本期为-2,243.68万元,去年同期为498.54万元,同比大幅下降5.50倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2013年到2019年呈现上升趋势,从5,199.86万元增长到2.14亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从2.14亿元下降到1,843.68万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 36.89亿元 37.49亿元 -1.59%
营业成本 18.79亿元 19.63亿元 -4.30%
销售费用 11.49亿元 11.54亿元 -0.44%
管理费用 2.46亿元 2.31亿元 6.27%
财务费用 2,924.80万元 4,523.51万元 -35.34%
研发费用 1.43亿元 1.33亿元 6.98%
所得税费用 -592.02万元 4,039.95万元 -114.65%

非主营业务中资产减值损失本期为-1.24亿元,占利润总额9.90倍,同比大幅下降132.30%。营业外支出本期为5,901.62万元,占利润总额4.72倍,同比大幅增长45.36倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -2,243.68万元 -179.26% -550.05%
资产减值损失 -1.24亿元 -990.16% -132.30%
营业外收入 132.45万元 10.58% -70.61%
营业外支出 5,901.62万元 471.50% 4535.57%
其他收益 1,466.09万元 117.13% 22.01%
信用减值损失 -9.22万元 -0.74% -135.53%
资产处置收益 -93.87万元 -7.50% -4632.32%

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低83.03%,净现金流同比大幅增加11.28倍

2022年,津药药业净利润为1,843.68万元,去年同期为1.09亿元,同比大幅下降83.03%。净现金流为4.01亿元,去年同期为3,262.75万元,同比大幅增长11.28倍。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5,457.43万元,去年同期为9,269.35万元,由正转负,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为6.54亿元,同比大幅增长106.23%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.98亿元,去年同期为-3.77亿元,同比大幅增长47.44%,推动净现金流同比大幅增长。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.02亿元,同比大幅下降45.48%。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为7,351.67万元,同比大幅下降77.45%;

但是取得借款收到的现金本期为10.98亿元,同比下降28.05%。

2、经营活动现金流同比大幅增长106.23%

本期经营活动现金流净额为6.54亿元,同比大幅增长106.23%。

固然本期存货增加1.94亿元,去年同期为-1.26亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应付项目增加3.52亿元,同比大幅增长9.08倍;(2)本期经营性应收项目减少8,774.78万元,去年同期为-2.10亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 4
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因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备减少了归母净利润的收益

津药药业2022年的归母净利润为3,540.62万元,而非经常性损益为-7,764.26万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 -6,476.05万元
其他营业外收入与支出 -5,841.16万元
其他 4,552.95万元
合计 -7,764.26万元

其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
违约金、赔偿金及罚款支出 5,885.48万元 营业外支出

扣非净利润趋势

PART 5
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金融投资损失大幅降低净利润

1、金融投资收益占净利润-111.11%,投资主体的重心由风险投资转变为信托投资

在2022年年报告期末,津药药业用于金融投资的资产为2.85亿元,占总资产的4.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,048.51万元,是净利润1,843.68万元的-1.11倍。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
北方国际信托股份有限公司 2.36亿元
其他 4,889.35万元
合计 2.85亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
北方国际信托股份有限公司 2.87亿元
其他 4,896.39万元
合计 3.36亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -2,048.51万元
合计 -2,048.51万元

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