华尔泰(001217)2022年年报解读：资产负债率同比大幅增加
安徽华尔泰化工股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴李杰”。公司自成立以来一直致力于化工产品的研发、生产与销售，已发展成为以合成氨、硝酸、硫酸、双氧水等基础化工产品为基础，以精细化工产品为方向的综合型化工企业。
根据华尔泰2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收21.02亿元，同比小幅增长10.97%。扣非净利润1.86亿元，同比大幅下降53.87%。华尔泰2022年年度净利润2.20亿元，业绩同比大幅下降47.12%。本期经营活动产生的现金流净额为1.85亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为基础化工，占比高达79.38%，主要产品包括大宗化学品和蒸汽两项，其中大宗化学品占比79.38%，蒸汽占比7.86%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 基础化工 | 16.68亿元 | 79.38% | 21.19% |
| 精细化工 | 4.33亿元 | 20.62% | 1.08% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 大宗化学品 | 16.68亿元 | 79.38% | 19.37% |
| 蒸汽 | 1.65亿元 | 7.86% | - |
| ML氨基复合材料 | 1.30亿元 | 6.18% | - |
| 化工中间体 | 1.15亿元 | 5.49% | - |
| 其他 | 2,290.94万元 | 1.09% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 20.98亿元 | 99.85% | 17.05% |
| 境外 | 317.72万元 | 0.15% | 10.71% |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加10.97%，净利润同比大幅降低47.12%
2022年，华尔泰营业总收入为21.01亿元，去年同期为18.94亿元，同比小幅增长10.97%，净利润为2.20亿元，去年同期为4.16亿元，同比大幅下降47.12%。
尽管所得税费用本期为3,282.63万元，同比大幅下降50.57%，然而主营业务利润本期为2.26亿元，同比大幅下降51.73%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年到2022年呈现上升趋势，从1.10亿元增长到2.20亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.01亿元 | 18.94亿元 | 10.97% |
| 营业成本 | 17.43亿元 | 12.87亿元 | 35.43% |
| 销售费用 | 654.90万元 | 607.10万元 | 7.87% |
| 管理费用 | 5,273.33万元 | 5,894.29万元 | -10.54% |
| 财务费用 | -481.28万元 | -132.88万元 | -262.18% |
| 研发费用 | 6,448.34万元 | 6,024.76万元 | 7.03% |
| 所得税费用 | 3,282.63万元 | 6,640.93万元 | -50.57% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降47.12%，净现金流同比大幅降低166.63%
2022年，华尔泰净利润为2.20亿元，去年同期为4.16亿元，同比大幅下降47.12%。净现金流为-2.37亿元，去年同期为3.56亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.53亿元，去年同期为-7.06亿元，同比大幅增长64.20%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.70亿元，去年同期为6.97亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.04亿元，同比增长1.04亿元。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,637.40万元，同比大幅增长95.19%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为16.21亿元，同比大幅增长141.93%；
但是收回投资收到的现金本期为16.40亿元，同比大幅增长22.43倍。
2、经营活动现金流同比大幅下降49.22%
本期经营活动现金流净额为1.85亿元，同比大幅下降49.22%。
固然本期经营性应付项目增加2.57亿元，同比大幅增长3.12倍，然而（1）本期经营性应收项目增加4.04亿元，同比大幅增长117.39%；（2）本期净利润2.20亿元，同比大幅下降47.12%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
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