华菱线缆(001208)2022年年报解读：资产负债率同比增加
湖南华菱线缆股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售，主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。
根据华菱线缆2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收30.15亿元，同比增长18.57%。扣非净利润7,246.26万元，同比大幅下降39.58%。华菱线缆2022年年度净利润1.10亿元，业绩同比下降18.39%。
主营业务构成
公司的主营业务为电线电缆行业，主要产品包括特种电缆和电力电缆两项，其中特种电缆占比49.49%，电力电缆占比36.83%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电线电缆行业 | 29.56亿元 | 98.02% | 14.15% |
| 其他业务 | 5,966.20万元 | 1.98% | 13.26% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 特种电缆 | 14.92亿元 | 49.49% | 17.45% |
| 电力电缆 | 11.11亿元 | 36.83% | 12.03% |
| 电气装备用电缆 | 3.31亿元 | 10.99% | 6.60% |
| 其他业务 | 6,338.40万元 | 2.1% | - |
| 裸导线 | 1,780.04万元 | 0.59% | 8.67% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华中地区 | 12.58亿元 | 41.72% | 11.83% |
| 华北地区 | 5.23亿元 | 17.34% | 20.09% |
| 华东地区 | 4.32亿元 | 14.33% | 14.27% |
| 西南地区 | 3.52亿元 | 11.68% | 14.43% |
| 华南地区 | 2.41亿元 | 7.98% | 11.13% |
| 其他业务 | 2.10亿元 | 6.95% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加18.57%，净利润同比降低18.39%
2022年，华菱线缆营业总收入为30.15亿元，去年同期为25.43亿元，同比增长18.57%，净利润为1.10亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降18.39%。
尽管投资收益本期为2,058.16万元，去年同期为-257.88万元，同比大幅增长8.98倍，然而主营业务利润本期为1.12亿元，同比大幅下降31.63%，导致净利润同比下降。
净利润从2017年到2022年呈现上升趋势，从2,875.63万元增长到1.10亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.15亿元 | 25.43亿元 | 18.57% |
| 营业成本 | 25.89亿元 | 20.74亿元 | 24.84% |
| 销售费用 | 1.37亿元 | 1.55亿元 | -11.58% |
| 管理费用 | 4,538.89万元 | 4,307.45万元 | 5.37% |
| 财务费用 | 2,140.25万元 | 1,612.54万元 | 32.73% |
| 研发费用 | 9,799.25万元 | 8,004.09万元 | 22.43% |
| 所得税费用 | 1,438.86万元 | 2,082.55万元 | -30.91% |
2022年公司营收30.15亿元，同比增长18.56%。虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
本期销售费用为1.37亿元，同比小幅下降11.58%。销售费用小幅下降的原因是：虽然职工薪酬及业务费本期为8,176.81万元，去年同期为7,227.08万元，同比小幅增长了13.14%，但是销售服务费本期为3,550.77万元，去年同期为6,549.74万元，同比大幅下降了45.79%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬及业务费 | 8,176.81万元 | 7,227.08万元 |
| 销售服务费 | 3,550.77万元 | 6,549.74万元 |
| 其他 | 1,950.91万元 | 1,693.45万元 |
| 合计 | 1.37亿元 | 1.55亿元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低18.39%，净现金流同比大幅降低165.83%
2022年，华菱线缆净利润为1.10亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降18.39%。净现金流为-6,842.81万元，去年同期为1.04亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5,527.01万元，去年同期为-2.98亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为2.16亿元，同比大幅下降65.87%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.91亿元，同比大幅增长24.20倍；
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