上海能源(600508)2022年年报解读：煤炭收入的大幅增长推动公司营收的增长，主营业务利润同比大幅增长
上海大屯能源股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国中煤能源集团有限公司”。公司主营业务为煤炭开采、洗选加工、煤炭销售，铁路运输（限管辖内的煤矿专用铁路），火力发电，铝及铝合金的压延加工生产及销售，太阳能发电及技术服务等业务。公司的主要产品为煤炭、铝加工、电力。
根据上海能源2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收126.34亿元，同比增长24.39%。扣非净利润14.77亿元，同比大幅增长3.37倍。上海能源2022年年度净利润17.22亿元，业绩同比大幅增长3.20倍。
煤炭收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为煤炭，占比高达69.65%，主要产品包括煤炭销售和电力生产两项，其中煤炭销售占比71.76%，电力生产占比15.10%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 煤炭 | 87.99亿元 | 69.65% | 51.01% |
| 铝加工 | 18.07亿元 | 14.3% | -2.33% |
| 电力 | 16.92亿元 | 13.39% | 2.56% |
| 其他 | 1.71亿元 | 1.35% | -20.05% |
| 其他业务 | 1.65亿元 | 1.3% | -56.32% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 煤炭销售 | 90.67亿元 | 71.76% | 49.33% |
| 电力生产 | 19.07亿元 | 15.1% | 2.35% |
| 其他 | 4.12亿元 | 3.26% | -4.97% |
| 其他业务 | 12.47亿元 | 9.88% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 江苏 | 53.08亿元 | 42.01% | 25.58% |
| 其他 | 30.63亿元 | 24.25% | 41.74% |
| 安徽 | 18.62亿元 | 14.74% | 48.77% |
| 上海 | 12.56亿元 | 9.94% | 48.71% |
| 新疆 | 4.79亿元 | 3.79% | 33.71% |
| 其他业务 | 6.66亿元 | 5.27% | - |
2、煤炭收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收126.34亿元，与去年同期的101.56亿元相比，增长了24.39%，主要是因为煤炭本期营收87.99亿元，去年同期为59.09亿元，同比大幅增长了48.89%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 煤炭 | 87.99亿元 | 59.09亿元 | 48.89% |
| 铝加工 | 18.07亿元 | 20.12亿元 | -10.2% |
| 电力 | 16.92亿元 | 19.13亿元 | -11.53% |
| 其他 | 1.71亿元 | 1.65亿元 | 3.36% |
| 其他业务 | 1.65亿元 | 1.57亿元 | 4.89% |
| 合计 | 126.34亿元 | 101.56亿元 | 24.39% |
3、煤炭毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的20.68%，同比大幅增长到了今年的34.53%，主要是因为煤炭本期毛利率51.01%，去年同期为37.09%，同比大幅增长了13.91%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长168.48%，财务费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 126.34亿元 | 101.56亿元 | 24.39% |
| 营业成本 | 82.71亿元 | 80.56亿元 | 2.67% |
| 销售费用 | 3,193.17万元 | 2,859.16万元 | 11.68% |
| 管理费用 | 9.87亿元 | 6.03亿元 | 63.84% |
| 财务费用 | 7,925.45万元 | 1.06亿元 | -25.02% |
| 研发费用 | 4,829.55万元 | 3,832.26万元 | 26.02% |
| 所得税费用 | 6.33亿元 | 1.23亿元 | 412.98% |
2022年主营业务利润为27.92亿元，去年同期为10.40亿元，同比大幅增长168.48%。
虽然管理费用本期为9.87亿元，同比大幅增长63.84%，不过营业总收入本期为126.34亿元，同比增长24.39%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收126.34亿元，同比增长24.39%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为7,925.45万元，同比下降25.02%。财务费用下降的原因是：
（1）利息费用本期为1.02亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅下降了11.56%。
（2）利息收入本期为2,292.54万元，去年同期为987.86万元，同比大幅增长了132.07%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1.02亿元 | 1.15亿元 |
| 减：利息收入 | -2,292.54万元 | -987.86万元 |
| 其他 | 29.58万元 | 37.44万元 |
| 合计 | 7,925.45万元 | 1.06亿元 |
2、营业总收入同比增加24.39%，净利润同比大幅增加3.20倍
2022年，上海能源营业总收入为126.34亿元，去年同期为101.56亿元，同比增长24.39%，净利润为17.22亿元，去年同期为4.10亿元，同比大幅增长3.20倍。
尽管所得税费用本期为6.33亿元，同比大幅增长4.13倍，然而主营业务利润本期为27.92亿元，同比大幅增长168.48%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2021年呈现下降趋势，从5.82亿元下降到4.10亿元，而2021年到2022年呈现上升状态，从4.10亿元增长到17.22亿元。
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