新泉股份(603179)2022年年报解读：仪表板总成收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续4年增长
江苏新泉汽车饰件股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“唐志华”。公司主要从事汽车内、外饰件系统零部件及其模具的设计、制造及销售。公司主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成和保险杠总成等，并已实现产品在商用车及乘用车的全应用领域覆盖。
根据新泉股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收69.47亿元，同比大幅增长50.60%。扣非净利润4.63亿元，同比大幅增长80.45%。新泉股份2022年年度净利润4.73亿元，业绩同比大幅增长65.33%。
公司的主营业务为汽车零部件行业，主要产品包括仪表板总成和门板总成两项，其中仪表板总成占比65.64%，门板总成占比18.37%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 汽车零部件行业 |
62.55亿元 |
90.05% |
20.19% |
| 其他业务 |
6.91亿元 |
9.95% |
15.55% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 仪表板总成 |
45.60亿元 |
65.64% |
21.52% |
| 门板总成 |
12.76亿元 |
18.37% |
14.66% |
| 其他业务 |
7.95亿元 |
11.44% |
- |
| 其他 |
2.30亿元 |
3.32% |
27.84% |
| 立柱总成 |
8,519.54万元 |
1.23% |
15.93% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东地区 |
41.93亿元 |
60.35% |
20.04% |
| 其他业务 |
16.44亿元 |
23.67% |
- |
| 华北地区 |
4.30亿元 |
6.19% |
21.46% |
| 北美地区 |
4.09亿元 |
5.89% |
24.05% |
| 西北地区 |
2.71亿元 |
3.9% |
23.80% |
2、仪表板总成收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收69.47亿元，与去年同期的46.13亿元相比，大幅增长了50.6%。
（1）仪表板总成本期营收45.60亿元，去年同期为28.54亿元，同比大幅增长了59.78%。
（2）门板总成本期营收12.76亿元，去年同期为6.96亿元，同比大幅增长了83.39%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 仪表板总成 |
45.60亿元 |
28.54亿元 |
59.78% |
| 门板总成 |
12.76亿元 |
6.96亿元 |
83.39% |
| 其他 |
2.30亿元 |
1.92亿元 |
19.8% |
| 立柱总成 |
8,519.54万元 |
1.11亿元 |
-23.21% |
| 顶柜总成 |
5,410.92万元 |
1.54亿元 |
-64.88% |
| 保险杠总成 |
4,331.97万元 |
3,598.02万元 |
20.4% |
| 落水槽 |
657.34万元 |
615.51万元 |
6.8% |
| 其他业务 |
6.91亿元 |
5.64亿元 |
22.66% |
| 合计 |
69.47亿元 |
46.13亿元 |
50.6% |
3、仪表板总成毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的19.07%，同比小幅增长到了今年的19.73%。
（1）仪表板总成本期毛利率21.52%，去年同期为23.8%，同比小幅下降了0.42%。
（2）门板总成本期毛利率14.66%，去年同期为14.7%，同比增长了1.3%。
（3）其他本期毛利率27.84%，去年同期为31.75%，同比小幅下降了1.57%。
从地区营收情况上来看，2019-2022年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售45.31万元，2022年增长133422.11%，同期2019年国内销售25.78亿元，2022年增长119.18%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长103.62%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
69.47亿元 |
46.13亿元 |
50.60% |
| 营业成本 |
55.76亿元 |
37.33亿元 |
49.37% |
| 销售费用 |
1.33亿元 |
9,748.64万元 |
36.15% |
| 管理费用 |
3.12亿元 |
2.14亿元 |
45.58% |
| 财务费用 |
-2.99万元 |
2,806.34万元 |
-100.11% |
| 研发费用 |
3.06亿元 |
2.25亿元 |
36.24% |
| 所得税费用 |
5,139.03万元 |
1,605.51万元 |
220.09% |
2022年主营业务利润为5.89亿元，去年同期为2.89亿元，同比大幅增长103.62%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为69.47亿元，同比大幅增长50.60%；（2）毛利率本期为19.73%，同比小幅增长0.66%。
2022年公司营收69.47亿元，同比大幅增长50.6%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-2.99万元，去年同期为2,806.34万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为2,992.08万元，去年同期汇兑损失为58.72万元；
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息费用 |
4,364.95万元 |
4,148.36万元 |
| 汇兑损益 |
-2,992.08万元 |
58.72万元 |
| 利息收入 |
-1,560.94万元 |
-1,556.77万元 |
| 其他 |
185.08万元 |
156.02万元 |
| 合计 |
-2.99万元 |
2,806.34万元 |
2、营业总收入同比增加50.60%，净利润同比增加65.35%
2022年，新泉股份营业总收入为69.47亿元，去年同期为46.13亿元，同比大幅增长50.60%，净利润为4.73亿元，去年同期为2.86亿元，同比大幅增长65.35%。
尽管信用减值损失本期为-6,689.83万元，去年同期为-2,078.69万元，同比大幅下降2.22倍，然而主营业务利润本期为5.89亿元，同比大幅增长103.62%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年到2019年呈现下降趋势，从2.50亿元下降到1.80亿元，而2019年到2022年呈现上升状态，从1.80亿元增长到4.73亿元。
本期经营活动现金流净额为7.55亿元，同比大幅增长2.58倍。
固然本期经营性应收项目增加7.67亿元，去年同期为-3.45亿元，由负转正，然而本期经营性应付项目增加9.99亿元，去年同期为-2.50亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2022年，新泉股份净现金流为-2.25亿元，去年同期为-7.76亿元，较去年同期大幅增长70.98%。
净现金流同比大幅增长是因为经营活动产生的现金流净额本期为7.55亿元，同比大幅增长2.58倍。
