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浙商中拓(000906)2022年年报解读:净利润近10年整体呈现上升趋势,本期归母净利润主要来源于金融投资收益

浙商中拓集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为供应链集成服务。公司的主要产品类涵盖黑色、有色、能源化工等生产资料产业链上几十个细分品种,同时在再生资源以及新能源方面开展多品种布局。

根据浙商中拓2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1,936.05亿元,同比小幅增长8.60%。扣非净利润4.90亿元,同比下降20.66%。浙商中拓2022年年度净利润12.84亿元,业绩同比增长27.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-38.11亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为供应链集成服务,主要产品包括大宗-黑色供应链和新能源供应链两项,其中大宗-黑色供应链占比78.81%,新能源供应链占比7.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
供应链集成服务 1,913.68亿元 98.84% 1.33%
其他业务 22.37亿元 1.16% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
大宗-黑色供应链 1,525.71亿元 78.81% 1.39%
新能源供应链 140.06亿元 7.23% 0.65%
大宗-能源化工供应链 105.14亿元 5.43% 0.61%
再生资源供应链 104.97亿元 5.42% 2.21%
其他 32.67亿元 1.69% 6.71%
其他业务 27.50亿元 1.42% -

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长27.76%

本期净利润为12.84亿元,去年同期10.05亿元,同比增长27.76%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为10.20亿元,去年同期为12.23亿元,同比下降;(2)所得税费用本期支出4.36亿元,去年同期支出2.82亿元,同比大幅下降。

但是投资收益本期为6.49亿元,去年同期为1.99亿元,同比大幅增长。

净利润2013年年度到2022年年度呈现上升趋势,从9,066.77万元增长到12.84亿元。

2、主营业务利润同比下降16.54%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,936.05亿元 1,782.70亿元 8.60%
营业成本 1,908.65亿元 1,754.59亿元 8.78%
销售费用 5.14亿元 4.45亿元 15.58%
管理费用 5.81亿元 4.60亿元 26.29%
财务费用 4.41亿元 5.60亿元 -21.35%
研发费用 3,075.20万元 92.37万元 3229.27%
所得税费用 4.36亿元 2.82亿元 54.95%

2022年年度主营业务利润为10.20亿元,去年同期为12.23亿元,同比下降16.54%。

虽然营业总收入本期为1,936.05亿元,同比小幅增长8.60%,不过毛利率本期为1.42%,同比小幅下降了0.16%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

浙商中拓2022年年度非主营业务利润为7.00亿元,去年同期为6,359.11万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 10.20亿元 79.50% 12.23亿元 -16.54%
投资收益 6.49亿元 50.55% 1.99亿元 225.60%
其他 8,591.56万元 6.69% -1.15亿元 174.97%
净利润 12.84亿元 100.00% 10.05亿元 27.76%

PART 3
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本期归母净利润主要来源于金融投资收益

浙商中拓2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益5.12亿元,占归母净利润的51.14%。

本期归母净利润小幅增长了22.3%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 10.02亿元 8.19亿元
归母净利润增速(%) 22.3 47.56
扣非归母净利润 4.90亿元 6.17亿元
扣非归母净利润增速(%) -20.65 5.26

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 7.37亿元
其他 -2.25亿元
合计 5.12亿元

计入非经常性损益的金融投资收益

在2022年报告期末,浙商中拓用于金融投资的资产为4.07亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,192.99万元。

2022年度金融投资主要投资内容如表所示:

2022年度金融投资资产表


项目 投资金额
衍生金融资产 4.07亿元
合计 4.07亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置股权投资终止权益法核算,原其他资本公积转入当期损益。

2022年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置股权投资终止权益法核算,原其他资本公积转入当期损益 1,192.99万元
合计 1,192.99万元

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2020年的-1.22亿元大幅上升至2022年的7.03亿元,变化率为676.95%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2020年 -1.22亿元
2021年 2.78亿元
2022年 7.03亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率持续上升

2022年企业存货周转率为36.90,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从18天减少到了9天,企业存货周转能力提升,2022年浙商中拓存货余额合计52.47亿元,占总资产的20.26%。

(注:2017年计提存货1090.00万元,2019年计提存货2477.92万元,2020年计提存货3415.73万元,2022年计提存货4275.75万元。)

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