瑞茂通(600180)2022年年报解读:供应链管理收入的增长推动公司营收的增长,对外股权投资资产逐年递增,收益逐年递增
瑞茂通供应链管理股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“万永兴”。公司主营业务是大宗商品供应链业务、产业互联网平台、供应链金融。其主要产品包括煤炭供应链、非煤大宗和供应链金融。
根据瑞茂通2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收558.74亿元,同比增长17.28%。扣非净利润3.42亿元,同比大幅下降59.62%。瑞茂通2022年年度净利润4.60亿元,业绩同比大幅下降43.95%。
供应链管理收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事煤炭贸易收入、非煤大宗贸易收入、产业互联网平台服务,2022年年报供应链管理为公司主营产品。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
煤炭贸易收入 | 432.28亿元 | 77.37% | - |
非煤大宗贸易收入 | 125.42亿元 | 22.45% | - |
产业互联网平台服务 | 7,851.41万元 | 0.14% | - |
其他业务 | 2,555.95万元 | 0.04% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
供应链管理 | 557.70亿元 | 99.81% | 2.05% |
产业互联网平台服务 | 7,851.41万元 | 0.14% | 90.57% |
供应链金融 | 2,555.95万元 | 0.05% | - |
2、供应链管理收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收558.74亿元,与去年同期的476.43亿元相比,增长了17.28%,主要是因为供应链管理本期营收557.70亿元,去年同期为473.28亿元,同比增长了17.84%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
供应链管理 | 557.70亿元 | 473.28亿元 | 17.84% |
产业互联网平台服务 | 7,851.41万元 | 7,505.52万元 | 4.61% |
供应链金融 | 2,555.95万元 | 2.40亿元 | -89.36% |
合计 | 558.74亿元 | 476.43亿元 | 17.28% |
3、供应链管理毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的4.26%,同比大幅下降到了今年的2.21%,主要是因为供应链管理本期毛利率2.05%,去年同期为3.72%,同比大幅下降了1.67%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加17.28%,净利润同比大幅降低43.88%
2022年,瑞茂通营业总收入为558.74亿元,去年同期为476.43亿元,同比增长17.28%,净利润为4.61亿元,去年同期为8.21亿元,同比大幅下降43.88%。
尽管投资收益本期为4.13亿元,同比大幅增长52.49%,然而主营业务利润本期为1.22亿元,同比大幅下降82.17%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2017年到2020年呈现下降趋势,从7.15亿元下降到1.57亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从1.57亿元增长到4.61亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 558.74亿元 | 476.43亿元 | 17.28% |
营业成本 | 546.37亿元 | 456.11亿元 | 19.79% |
销售费用 | 2.40亿元 | 3.80亿元 | -36.77% |
管理费用 | 4.47亿元 | 5.99亿元 | -25.49% |
财务费用 | 3.82亿元 | 3.12亿元 | 22.37% |
研发费用 | 490.03万元 | 361.02万元 | 35.73% |
所得税费用 | 1.64亿元 | 1.03亿元 | 58.16% |
2022年公司营收558.74亿元,同比增长17.28%。虽然营收在增长,但是销售费用、管理费用却在下降。
1、销售费用大幅下降
本期销售费用为2.40亿元,同比大幅下降36.77%。销售费用大幅下降的原因是:
(1)代理服务费本期为1.08亿元,去年同期为1.69亿元,同比大幅下降了36.03%。
(2)港务费用本期为3,657.31万元,去年同期为7,301.99万元,同比大幅下降了49.91%。
(3)装卸堆存费本期为8,193.19万元,去年同期为1.14亿元,同比下降了27.86%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
代理服务费 | 1.08亿元 | 1.69亿元 |
装卸堆存费 | 8,193.19万元 | 1.14亿元 |
港务费用 | 3,657.31万元 | 7,301.99万元 |
其他 | 1,382.39万元 | 2,468.69万元 |
合计 | 2.40亿元 | 3.80亿元 |
2、管理费用下降
本期管理费用为4.47亿元,同比下降25.49%。归因于人工费用(薪酬)本期为2.44亿元,去年同期为3.85亿元,同比大幅下降了36.47%。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
人工费用(薪酬) | 2.44亿元 | 3.85亿元 |
咨询及中介服务费 | 7,117.78万元 | 6,279.98万元 |
股份支付费用 | 3,334.86万元 | 3,992.27万元 |
业务招待费 | 2,916.92万元 | 4,660.86万元 |
其他 | 6,868.77万元 | 6,555.64万元 |
合计 | 4.47亿元 | 5.99亿元 |
非主营业务中投资收益本期为4.13亿元,占利润总额66.17%,同比大幅增长52.49%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 4.13亿元 | 66.17% | 52.49% |
公允价值变动收益 | 4,763.14万元 | 7.63% | 358.51% |
营业外收入 | 4,554.49万元 | 7.29% | 18.04% |
营业外支出 | 6,041.35万元 | 9.67% | -8.59% |
其他收益 | 4,410.86万元 | 7.06% | 373.09% |
信用减值损失 | 1,195.63万元 | 1.91% | 147.44% |
资产处置收益 | 5.62万元 | 0.01% | -41.32% |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
瑞茂通2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.17亿元,占归母净利润的25.46%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
计入非经常性损益的金融投资收益 | 7,860.48万元 |
政府补助 | 4,393.33万元 |
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | 1,913.41万元 |
其他 | -2,460.55万元 |
合计 | 1.17亿元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额4,393.33万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 4,383.52万元 |
小计 | 4,383.52万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
郑州航空港区大宗商品扶持资金 | 1,462.30万元 |
宁波保税区2022年第二批商贸流通发展专项资金 | 1,291.00万元 |
宁波市保税区财政扶持经济转型发展资金 | 880.00万元 |
(2)本期共收到政府补助4,383.52万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 4,383.52万元 |
小计 | 4,383.52万元 |
扣非净利润趋势
偏好对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益
在2022年年报告期末,瑞茂通用于对外股权投资的资产为136.55亿元,占总资产的44.72%。对外股权投资所产生的收益为3.92亿元,占净利润4.61亿元的85.05%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3.92亿元和处置外股权投资的收益155.91万元。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
河南物产集团有限公司 | 29.91亿元 | 5,091.67万元 |
陕西陕煤供应链管理有限公司 | 24.69亿元 | 8,625.48万元 |
郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司 | 16.99亿元 | 508.03万元 |
江苏港瑞供应链管理有限公司 | 11.73亿元 | 4,940.7万元 |
河南中平能源供应链管理有限公司 | 11.44亿元 | 4,603.96万元 |
其他 | 41.79亿元 | 1.55亿元 |
合计 | 136.55亿元 | 3.92亿元 |
处置对外股权投资产生的收益为155.91万元,主要是天津瑞茂通商业保理有限公司135.13万元和广州瑞茂通互联网小额贷款有限公司20.78万元。
1、河南物产集团有限公司
河南物产集团有限公司业务性质为供应链管理服务。
历年投资数据
河南物产集团有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 49.00 | 29.4亿元 | 5,091.67万元 | 29.91亿元 |
2、陕西陕煤供应链管理有限公司
陕西陕煤供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。
从下表可以明显的看出,陕西陕煤供应链管理有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年的0.37%增长至3.64%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
陕西陕煤供应链管理有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | - | 0元 | 8,625.48万元 | 24.69亿元 |
2021年 | - | 2.62亿元 | 7,457.55万元 | 23.68亿元 |
2020年 | 49.00 | 4.9亿元 | 6,904.9万元 | 20.35亿元 |
2019年 | - | 14.7亿元 | 549.14万元 | 14.76亿元 |
3、郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司
郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司业务性质为供应链管理。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|---|
2022年 | - | 49.00 | 0元 | 508.03万元 | 16.99亿元 |
2021年 | 49.00 | - | 0元 | 630.69万元 | 16.97亿元 |
2020年 | 49.00 | - | 0元 | 3,193.47万元 | 16.9亿元 |
2019年 | 49.00 | - | 9.8亿元 | 1,825.72万元 | 16.58亿元 |
2018年 | 49.00 | - | 0元 | 5,907.76万元 | 6.6亿元 |
2017年 | 49.00 | - | 0元 | 9,441.96万元 | 6.01亿元 |
2016年 | 49.00 | - | 0元 | 843.24万元 | 5.07亿元 |
2015年 | 49.00 | - | 0元 | 3,108.66万元 | 5.47亿元 |
2014年 | 49.00 | - | 3.92亿元 | 2,628.51万元 | 5.16亿元 |
2013年 | - | - | 9,809.94万元 | 0元 | 9,809.94万元 |
4、江苏港瑞供应链管理有限公司
江苏港瑞供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。
从下表可以明显的看出,江苏港瑞供应链管理有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2018年的1.04%增长至4.4%。同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
江苏港瑞供应链管理有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | - | 0元 | 4,940.7万元 | 11.73亿元 |
2021年 | 49.00 | 0元 | 6,064.46万元 | 10.55亿元 |
2020年 | 49.00 | 0元 | 5,781.82万元 | 10.11亿元 |
2019年 | 49.00 | 5.8亿元 | 3,152.92万元 | 10.01亿元 |
2018年 | 49.00 | 3.85亿元 | 399.07万元 | 3.89亿元 |
5、河南中平能源供应链管理有限公司
河南中平能源供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。