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陕天然气(002267)2022年年报解读:天然气销售收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续3年增长

陕西省天然气股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为长输管道的建设与运营及城市燃气销售。主要产品及服务包括天然气销售、管道运输和燃气工程安装。

根据陕天然气2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收85.15亿元,同比小幅增长12.59%。扣非净利润6.14亿元,同比大幅增长54.84%。陕天然气2022年年度净利润6.31亿元,业绩同比大幅增长43.22%。

PART 1
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天然气销售收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为长输管道,占比高达73.65%,其中天然气销售为第一大收入来源,占比86.63%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
长输管道 62.64亿元 73.65% 15.36%
城市燃气 22.42亿元 26.35% 6.78%
分产品 营业收入 占比 毛利率
天然气销售 73.69亿元 86.63% 10.46%
管道运输 8.99亿元 10.56% 26.23%
燃气工程安装 1.62亿元 1.9% 43.15%
其他 7,641.07万元 0.9% 49.51%
分地区 营业收入 占比 毛利率
陕西省 85.06亿元 100.0% 13.10%

2、天然气销售收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收85.06亿元,与去年同期的75.63亿元相比,小幅增长了12.47%,主要是因为天然气销售本期营收73.69亿元,去年同期为65.38亿元,同比小幅增长了12.71%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
天然气销售 73.69亿元 65.38亿元 12.71%
管道运输 8.99亿元 7.85亿元 14.45%
燃气工程安装 1.62亿元 1.80亿元 -9.84%
其他业务 7,641.07万元 5,994.63万元 27.47%
合计 85.06亿元 75.63亿元 12.47%

3、天然气销售毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的10.35%,同比增长到了今年的13.1%,主要是因为天然气销售本期毛利率10.46%,去年同期为5.42%,同比大幅增长了5.04%。

4、主要发展销售商品模式

在销售模式上,企业主要渠道为销售商品,占主营业务收入的87.12%。2022年销售商品营收74.10亿元,相较于去年增长13.34%,同期毛利率为10.64%,同比上涨5.22个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的52.82%,相较于2021年的54.50%,基本保持平稳,其中第一大客户(西安秦华燃气集团有限公司)占比19.06%,第二大客户(延长石油集团的控股公司)占比17.08%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
西安秦华燃气集团有限公司 17.61亿元 19.06%
延长石油集团的控股公司 15.79亿元 17.08%
中国石油天然气股份有限公司天然气销售陕西分公司 7.77亿元 8.41%
宝鸡中燃城市燃气发展有限公司 4.14亿元 4.48%
定边县长油管道输气有限责任公司 3.50亿元 3.79%
合计 48.81亿元 52.82%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长67.73%,财务费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 85.06亿元 75.63亿元 12.47%
营业成本 73.92亿元 67.80亿元 9.02%
销售费用 4,028.44万元 3,696.97万元 8.97%
管理费用 1.74亿元 1.47亿元 18.08%
财务费用 8,151.94万元 1.02亿元 -20.46%
研发费用 3,798.43万元 2,387.48万元 59.10%
所得税费用 1.27亿元 7,381.59万元 71.96%

2022年主营业务利润为7.35亿元,去年同期为4.38亿元,同比大幅增长67.73%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为85.06亿元,同比小幅增长12.47%;(2)毛利率本期为13.10%,同比增长2.75%。

2022年公司营收85.06亿元,同比小幅增长12.47%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为8,151.94万元,同比下降20.46%。归因于利息支出本期为1.00亿元,去年同期为1.18亿元,同比下降了15.14%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.00亿元 1.18亿元
其他 -1,874.10万元 -1,566.15万元
合计 8,151.94万元 1.02亿元

2、营业总收入同比小幅增加12.47%,净利润同比大幅增加43.58%

2022年,陕天然气营业总收入为85.06亿元,去年同期为75.63亿元,同比小幅增长12.47%,净利润为6.33亿元,去年同期为4.41亿元,同比大幅增长43.58%。

尽管所得税费用本期为1.27亿元,同比大幅增长71.96%,然而主营业务利润本期为7.35亿元,同比大幅增长67.73%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2017年到2020年呈现下降趋势,从3.97亿元下降到3.78亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从3.78亿元增长到6.33亿元。

2022年,陕天然气在建工程余额合计13.48亿元。

存在风险的项目

应急储备调峰设施建设项目

未按预期完工。该项目于2011年4月22日发布建设公告,建设周期2年,预计2013年4月完成。项目建成投产后预计可实现销售收入30,目前项目的建设周期已超出原有预期。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
3,500.00万元 4,036.79万元 2,746.56万元 4,036.90万元 在建

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增加43.58%,净现金流同比大幅降低3.10倍

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