民丰特纸(600235)2022年年报解读:工业配套纸收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,存货周转率提升
民丰特种纸股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“嘉兴市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务是研发、生产和销售特种纸产品。主要产品为烟草行业用纸系列、透明纸系列、格拉辛纸系列和涂布纸系列。
根据民丰特纸2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.72亿元,同比小幅增长9.54%。扣非净利润1,279.89万元,同比大幅下降78.25%。民丰特纸2022年年度净利润1,540.28万元,业绩同比大幅下降73.59%。
工业配套纸收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为造纸业,主要产品包括工业配套纸和卷烟纸两项,其中工业配套纸占比62.06%,卷烟纸占比26.16%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
造纸业 | 16.53亿元 | 98.88% | 12.24% |
其他业务 | 1,875.87万元 | 1.12% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
工业配套纸 | 10.37亿元 | 62.06% | 4.45% |
卷烟纸 | 4.37亿元 | 26.16% | 32.15% |
透明纸 | 1.78亿元 | 10.65% | 8.73% |
其他业务 | 1,899.87万元 | 1.13% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 16.46亿元 | 98.45% | 12.16% |
国外 | 2,590.91万元 | 1.55% | 3.39% |
2、工业配套纸收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收16.71亿元,与去年同期的15.26亿元相比,小幅增长了9.54%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)工业配套纸本期营收10.37亿元,去年同期为9.13亿元,同比小幅增长了13.57%。
(2)描图纸本期营收1.19亿元,去年同期为6,062.45万元,同比大幅增长了96.41%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
工业配套纸 | 10.37亿元 | 9.13亿元 | 13.57% |
卷烟纸 | 4.96亿元 | 5.27亿元 | -5.79% |
描图纸 | 1.19亿元 | 6,062.45万元 | 96.41% |
其他 | 23.99万元 | 257.44万元 | -90.68% |
其他业务 | 1,875.87万元 | 2,282.11万元 | -17.8% |
合计 | 16.71亿元 | 15.26亿元 | 9.54% |
3、卷烟纸毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的17.85%,同比大幅下降到了今年的12.03%。
毛利率大幅下降的原因是:
(1)卷烟纸本期毛利率28.33%,去年同期为35.7%,同比下降了7.37%。
(2)工业配套纸本期毛利率4.45%,去年同期为7.41%,同比大幅下降了2.96%。
4、卷烟纸毛利率持续下降
值得一提的是,卷烟纸在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2019-2022年卷烟纸毛利率呈下降趋势,从2019年的40.18%,下降到2022年的28.33%。2020-2022年工业配套纸毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的10.75%,大幅下降到2022年的4.45%。
主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.54%,净利润同比大幅降低73.59%
2022年,民丰特纸营业总收入为16.71亿元,去年同期为15.26亿元,同比小幅增长9.54%,净利润为1,540.28万元,去年同期为5,831.19万元,同比大幅下降73.59%。
本期主营业务利润2,208.40万元,同比大幅下降69.21%,是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2015年到2021年呈现上升趋势,从-1.58亿元增长到5,831.19万元,而2021年到2022年呈现下降状态,从5,831.19万元下降到1,540.28万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.71亿元 | 15.26亿元 | 9.54% |
营业成本 | 14.70亿元 | 12.53亿元 | 17.31% |
销售费用 | 993.44万元 | 931.49万元 | 6.65% |
管理费用 | 8,335.71万元 | 1.12亿元 | -25.76% |
财务费用 | 2,134.97万元 | 1,645.97万元 | 29.71% |
研发费用 | 4,807.77万元 | 4,707.26万元 | 2.14% |
所得税费用 | 49.96万元 | 284.39万元 | -82.43% |
2022年公司营收16.71亿元,同比小幅增长9.54%。虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。
本期管理费用为8,335.71万元,同比下降25.75%。管理费用下降的原因如下表所示:
管理费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 管理费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|---|---|---|
排污费 | 139.93万元 | 438.35万元 | 折旧和摊销 | 1,114.49万元 | 824.73万元 |
职工薪酬 | 4,428.51万元 | 4,704.84万元 | 水电汽 | 363.28万元 | 191.67万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-1,057.94万元,占利润总额66.53%,同比大幅下降38.69%。其他收益本期为235.47万元,占利润总额14.81%,同比大幅增长5.32倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 32.43万元 | 2.04% | 128.22% |
资产减值损失 | -1,057.94万元 | -66.53% | -38.69% |
营业外收入 | 74.34万元 | 4.68% | -2.81% |
营业外支出 | 49.42万元 | 3.11% | 63.19% |
其他收益 | 235.47万元 | 14.81% | 532.42% |
信用减值损失 | 146.95万元 | 9.24% | 156.60% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低73.59%,净现金流同比大幅增加190.22%
2022年,民丰特纸净利润为1,540.28万元,去年同期为5,831.19万元,同比大幅下降73.59%。净现金流为6,628.33万元,去年同期为-7,346.77万元,由负转正。
净现金流由负转正是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为1.88亿元,同比大幅增长95.34%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-8,124.43万元,去年同期为-1.22亿元,同比大幅增长33.65%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为6.66亿元,同比下降18.80%;
但是偿还债务支付的现金本期为7.27亿元,同比下降15.97%。