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华旺科技(605377)2022年年报解读:在建工程余额猛增,装饰原纸收入的小幅增长推动公司营收的增长

杭州华旺新材料科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“钭正良”。公司主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务,以及木浆的贸易业务。主要产品包括可印刷装饰原纸和素色装饰原纸,广泛用于人造板的饰面层。

根据华旺科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收34.36亿元,同比增长16.88%。扣非净利润4.53亿元,同比小幅增长6.17%。华旺科技2022年年度净利润4.65亿元,业绩同比小幅增长4.36%。

PART 1
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装饰原纸收入的小幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为造纸行业,占比高达70.35%,主要产品包括装饰原纸和木浆贸易两项,其中装饰原纸占比69.35%,木浆贸易占比28.19%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
造纸行业 24.18亿元 70.35% 20.15%
批发和零售业 9.69亿元 28.19% 14.01%
其他业务 5,003.51万元 1.46% 23.70%
分产品 营业收入 占比 毛利率
装饰原纸 23.83亿元 69.35% 20.35%
木浆贸易 9.69亿元 28.19% 14.01%
其他业务 5,003.51万元 1.46% 23.70%
其他 3,436.04万元 1.0% 6.50%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 29.19亿元 84.94% 17.49%
国外销售 4.67亿元 13.6% 24.05%
其他业务 5,003.51万元 1.46% 23.70%

2、装饰原纸收入的小幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收34.36亿元,与去年同期的29.40亿元相比,增长了16.88%。

主营业务增长的原因是:

(1)装饰原纸本期营收23.83亿元,去年同期为21.57亿元,同比小幅增长了10.49%。

(2)木浆贸易本期营收9.69亿元,去年同期为7.50亿元,同比增长了29.17%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
装饰原纸 23.83亿元 21.57亿元 10.49%
木浆贸易 9.69亿元 7.50亿元 29.17%
其他 3,436.04万元 - -
可印刷装饰原纸 - 19.66亿元 -100.0%
素色装饰原纸 - 1.91亿元 -100.0%
其他业务 5,003.51万元 -21.24亿元 102.36%
合计 34.36亿元 29.40亿元 16.88%

3、装饰原纸毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的21.86%,同比下降到了今年的18.47%,主要是因为装饰原纸本期毛利率20.35%,去年同期为25.53%,同比下降了5.18%。

4、木浆贸易毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年装饰原纸毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的29.23%,大幅下降到2022年的20.35%,2020-2022年木浆贸易毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的4.78%,大幅增长到2022年的14.01%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比小幅增长4.84%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.36亿元 29.40亿元 16.88%
营业成本 28.02亿元 22.98亿元 21.94%
销售费用 2,022.99万元 1,811.23万元 11.69%
管理费用 4,783.80万元 4,066.18万元 17.65%
财务费用 -4,392.24万元 48.15万元 -9221.38%
研发费用 9,277.75万元 8,839.66万元 4.96%
所得税费用 6,696.98万元 7,693.19万元 -12.95%

2022年主营业务利润为5.06亿元,去年同期为4.82亿元,同比小幅增长4.84%。

虽然毛利率本期为18.47%,同比下降3.39%,不过营业总收入本期为34.36亿元,同比增长16.88%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收34.36亿元,同比增长16.88%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-4,392.24万元,去年同期为48.15万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于利息收入本期为4,831.39万元,去年同期为943.11万元,同比大幅增长了近4倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -4,831.39万元 -943.11万元
汇兑损益 -236.40万元 502.13万元
利息支出 476.32万元 318.02万元
其他 199.23万元 171.11万元
合计 -4,392.24万元 48.15万元

2、营业总收入同比增加16.88%,净利润同比小幅增加4.36%

2022年,华旺科技营业总收入为34.36亿元,去年同期为29.40亿元,同比增长16.88%,净利润为4.65亿元,去年同期为4.46亿元,同比小幅增长4.36%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 5.06亿元 4.84% 投资收益 124.45万元 -92.60%
其他收益 4,914.05万元 67.16% 资产减值损失 -1,546.91万元 -350.76%
所得税费用 6,696.98万元 -12.95%

净利润从2017年到2018年呈现下降趋势,从1.57亿元下降到1.25亿元,而2018年到2022年呈现上升状态,从1.25亿元增长到4.65亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

2022年,华旺科技净利润为4.65亿元,去年同期为4.46亿元,同比小幅增长4.36%。净现金流为7.89亿元,去年同期为-1.05亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为6.82亿元,去年同期为-3.37亿元,由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.98亿元,同比大幅增长56.54倍;

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为8.21亿元,同比大幅增长55.82倍;(2)取得借款收到的现金本期为3.61亿元,同比增长3.61亿元。

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