江南高纤(600527)2022年年报解读:复合短纤维收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,存货周转率下降
江苏江南高纤股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“陶国平”。公司主营业务是涤纶毛条和复合短纤维的研发、生产与销售。公司是国内涤纶毛条龙头企业,是国家火炬计划重点高新技术企业。
根据江南高纤2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收8.31亿元,同比小幅下降5.01%。扣非净利润7,880.71万元,同比小幅下降14.46%。江南高纤2022年年度净利润8,359.41万元,业绩同比下降18.50%。本期经营活动产生的现金流净额为1.66亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
复合短纤维收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为化纤行业,占比高达77.33%,主要产品包括复合短纤维、涤纶毛条、化工贸易三项,复合短纤维占比56.00%,涤纶毛条占比21.33%,化工贸易占比19.93%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
化纤行业 | 6.43亿元 | 77.33% | 15.62% |
化工贸易 | 1.66亿元 | 19.93% | 0.94% |
其他业务 | 2,275.22万元 | 2.74% | 61.32% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
复合短纤维 | 4.65亿元 | 56.0% | 12.12% |
涤纶毛条 | 1.77亿元 | 21.33% | 24.81% |
化工贸易 | 1.66亿元 | 19.93% | 0.94% |
其他业务 | 2,275.22万元 | 2.74% | 61.32% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内市场 | 7.58亿元 | 91.25% | 12.08% |
国外市场 | 4,994.02万元 | 6.01% | 20.75% |
其他业务 | 2,275.22万元 | 2.74% | 61.32% |
2、复合短纤维收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收8.31亿元,与去年同期的8.75亿元相比,小幅下降了5.01%,主要是因为复合短纤维本期营收4.65亿元,去年同期为5.17亿元,同比小幅下降了10.06%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
复合短纤维 | 4.65亿元 | 5.17亿元 | -10.06% |
涤纶毛条 | 1.77亿元 | 1.61亿元 | 10.25% |
化工贸易 | 1.66亿元 | 1.81亿元 | -8.32% |
非居住房地产租赁 | - | 1,461.94万元 | -100.0% |
其他业务 | 2,275.22万元 | 136.37万元 | 1568.4% |
合计 | 8.31亿元 | 8.75亿元 | -5.01% |
3、复合短纤维毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的17.86%,同比下降到了今年的13.95%,主要是因为复合短纤维本期毛利率12.12%,去年同期为19.75%,同比大幅下降了7.62%。
4、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅下降,2020年国内销售10.99亿元,2021年下降25.94%,2022年下降6.83%,同期2020年海外销售4,508.12万元,2021年下降0.22%,2022年增长11.03%。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降27.26%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.31亿元 | 8.75亿元 | -5.01% |
营业成本 | 7.15亿元 | 7.19亿元 | -0.49% |
销售费用 | 315.10万元 | 501.35万元 | -37.15% |
管理费用 | 1,902.72万元 | 2,590.92万元 | -26.56% |
财务费用 | -887.46万元 | -325.07万元 | -173.00% |
研发费用 | 3,041.06万元 | 3,441.95万元 | -11.65% |
所得税费用 | 1,117.68万元 | 1,186.96万元 | -5.84% |
2022年主营业务利润为6,365.91万元,去年同期为8,751.33万元,同比下降27.26%。
虽然管理费用本期为1,902.72万元,同比下降26.56%,不过营业总收入本期为8.31亿元,同比小幅下降5.01%,导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中投资收益本期为1,409.85万元,占利润总额14.89%,同比大幅下降55.21%。资产减值损失本期为1,274.19万元,占利润总额13.45%,同比大幅增长2.48倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 1,409.85万元 | 14.89% | -55.21% |
公允价值变动收益 | -66.73万元 | -0.71% | -230.78% |
资产减值损失 | 1,274.19万元 | 13.45% | 248.14% |
营业外收入 | 41.33万元 | 0.44% | 708.16% |
营业外支出 | 30.00万元 | 0.32% | 200.00% |
其他收益 | 595.04万元 | 6.28% | 57.13% |
信用减值损失 | -117.82万元 | -1.24% | -507.64% |
2、营业总收入同比小幅降低5.01%,净利润同比降低18.55%
2022年,江南高纤营业总收入为8.31亿元,去年同期为8.75亿元,同比小幅下降5.01%,净利润为8,354.09万元,去年同期为1.03亿元,同比下降18.55%。
尽管资产减值损失本期为1,274.19万元,去年同期为-860.13万元,同比大幅增长2.48倍,然而(1)主营业务利润本期为6,365.91万元,同比下降27.26%;(2)投资收益本期为1,409.85万元,同比大幅下降55.21%,导致净利润同比下降。
净利润从2015年到2020年呈现上升趋势,从-1,845.81万元增长到2.33亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从2.33亿元下降到8,354.09万元。
金融投资收益贡献一定利润
金融投资收益占净利润20.38%,投资主体为债券投资
在2022年年报告期末,江南高纤用于金融投资的资产为7.11亿元,占总资产的28.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,702.43万元,占净利润8,354.09万元的20.38%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
结构性存款 | 7.03亿元 |
其他 | 782.91万元 |
合计 | 7.11亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 理财产品的投资收益 | 1,738.74万元 |
其他 | -36.31万元 | |
合计 | 1,702.43万元 |