江南高纤(600527)2022年年报解读:复合短纤维收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,存货周转率下降
江苏江南高纤股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“陶国平”。公司主营业务是涤纶毛条和复合短纤维的研发、生产与销售。公司是国内涤纶毛条龙头企业,是国家火炬计划重点高新技术企业。
根据江南高纤2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收8.31亿元,同比小幅下降5.01%。扣非净利润7,880.71万元,同比小幅下降14.46%。江南高纤2022年年度净利润8,359.41万元,业绩同比下降18.50%。本期经营活动产生的现金流净额为1.66亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的主要业务为化纤行业,占比高达77.33%,主要产品包括复合短纤维、涤纶毛条、化工贸易三项,复合短纤维占比56.00%,涤纶毛条占比21.33%,化工贸易占比19.93%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
化纤行业 |
6.43亿元 |
77.33% |
15.62% |
化工贸易 |
1.66亿元 |
19.93% |
0.94% |
其他业务 |
2,275.22万元 |
2.74% |
61.32% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
复合短纤维 |
4.65亿元 |
56.0% |
12.12% |
涤纶毛条 |
1.77亿元 |
21.33% |
24.81% |
化工贸易 |
1.66亿元 |
19.93% |
0.94% |
其他业务 |
2,275.22万元 |
2.74% |
61.32% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
国内市场 |
7.58亿元 |
91.25% |
12.08% |
国外市场 |
4,994.02万元 |
6.01% |
20.75% |
其他业务 |
2,275.22万元 |
2.74% |
61.32% |
2、复合短纤维收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收8.31亿元,与去年同期的8.75亿元相比,小幅下降了5.01%,主要是因为复合短纤维本期营收4.65亿元,去年同期为5.17亿元,同比小幅下降了10.06%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
复合短纤维 |
4.65亿元 |
5.17亿元 |
-10.06% |
涤纶毛条 |
1.77亿元 |
1.61亿元 |
10.25% |
化工贸易 |
1.66亿元 |
1.81亿元 |
-8.32% |
非居住房地产租赁 |
- |
1,461.94万元 |
-100.0% |
其他业务 |
2,275.22万元 |
136.37万元 |
1568.4% |
合计 |
8.31亿元 |
8.75亿元 |
-5.01% |
3、复合短纤维毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的17.86%,同比下降到了今年的13.95%,主要是因为复合短纤维本期毛利率12.12%,去年同期为19.75%,同比大幅下降了7.62%。
从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅下降,2020年国内销售10.99亿元,2021年下降25.94%,2022年下降6.83%,同期2020年海外销售4,508.12万元,2021年下降0.22%,2022年增长11.03%。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
8.31亿元 |
8.75亿元 |
-5.01% |
营业成本 |
7.15亿元 |
7.19亿元 |
-0.49% |
销售费用 |
315.10万元 |
501.35万元 |
-37.15% |
管理费用 |
1,902.72万元 |
2,590.92万元 |
-26.56% |
财务费用 |
-887.46万元 |
-325.07万元 |
-173.00% |
研发费用 |
3,041.06万元 |
3,441.95万元 |
-11.65% |
所得税费用 |
1,117.68万元 |
1,186.96万元 |
-5.84% |
2022年主营业务利润为6,365.91万元,去年同期为8,751.33万元,同比下降27.26%。
虽然管理费用本期为1,902.72万元,同比下降26.56%,不过营业总收入本期为8.31亿元,同比小幅下降5.01%,导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中投资收益本期为1,409.85万元,占利润总额14.89%,同比大幅下降55.21%。资产减值损失本期为1,274.19万元,占利润总额13.45%,同比大幅增长2.48倍。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
1,409.85万元 |
14.89% |
-55.21% |
公允价值变动收益 |
-66.73万元 |
-0.71% |
-230.78% |
资产减值损失 |
1,274.19万元 |
13.45% |
248.14% |
营业外收入 |
41.33万元 |
0.44% |
708.16% |
营业外支出 |
30.00万元 |
0.32% |
200.00% |
其他收益 |
595.04万元 |
6.28% |
57.13% |
信用减值损失 |
-117.82万元 |
-1.24% |
-507.64% |
2、营业总收入同比小幅降低5.01%,净利润同比降低18.55%
2022年,江南高纤营业总收入为8.31亿元,去年同期为8.75亿元,同比小幅下降5.01%,净利润为8,354.09万元,去年同期为1.03亿元,同比下降18.55%。
尽管资产减值损失本期为1,274.19万元,去年同期为-860.13万元,同比大幅增长2.48倍,然而(1)主营业务利润本期为6,365.91万元,同比下降27.26%;(2)投资收益本期为1,409.85万元,同比大幅下降55.21%,导致净利润同比下降。
净利润从2015年到2020年呈现上升趋势,从-1,845.81万元增长到2.33亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从2.33亿元下降到8,354.09万元。
金融投资收益占净利润20.38%,投资主体为债券投资
在2022年年报告期末,江南高纤用于金融投资的资产为7.11亿元,占总资产的28.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,702.43万元,占净利润8,354.09万元的20.38%。
2022年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
结构性存款 |
7.03亿元 |
其他 |
782.91万元 |
合计 |
7.11亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
理财产品的投资收益 |
1,738.74万元 |
其他 |
|
-36.31万元 |
合计 |
|
1,702.43万元 |