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*ST农尚(300536)2022年年报解读:软件开发和技术服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长

武汉农尚环境股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“吴亮”。公司的主营业务是园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务。主要产品或服务为园林绿化施工、园林景观设计。

根据*ST农尚2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.88亿元,同比增长26.11%。扣非净利润2,385.63万元,扭亏为盈。*ST农尚2022年年度净利润2,359.34万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.30亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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软件开发和技术服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事园林绿化工程、软件开发和技术服务、其他,主要产品包括市政公共园林和地产景观园林两项,其中市政公共园林占比76.96%,地产景观园林占比17.36%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
园林绿化工程 3.65亿元 94.19% 21.34%
软件开发和技术服务 2,136.79万元 5.51% 86.88%
其他 67.89万元 0.18% 39.89%
其他业务 47.47万元 0.12% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
市政公共园林 2.99亿元 76.96% 19.11%
地产景观园林 6,733.23万元 17.36% 31.05%
软件开发和技术服务 2,136.79万元 5.51% 86.88%
其他业务 67.89万元 0.17% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华中 2.36亿元 60.83% 25.41%
华西 9,166.97万元 23.63% 3.76%
华东 4,304.11万元 11.1% 44.68%
华北 1,193.40万元 3.08% 96.70%
其他业务 532.19万元 1.36% -

2、市政公共园林收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收3.88亿元,与去年同期的3.08亿元相比,增长了26.11%。

主营业务增长的原因是:

(1)市政公共园林本期营收2.99亿元,去年同期为2.55亿元,同比增长了17.29%。

(2)地产景观园林本期营收6,733.23万元,去年同期为4,751.16万元,同比大幅增长了41.72%。

(3)软件开发和技术服务本期营收2,136.79万元,去年同期为533.03万元,同比大幅增长了近3倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
市政公共园林 2.99亿元 2.55亿元 17.29%
地产景观园林 6,733.23万元 4,751.16万元 41.72%
软件开发和技术服务 2,136.79万元 - -
其他业务 67.89万元 556.74万元 -87.81%
合计 3.88亿元 3.08亿元 26.11%

3、软件开发和技术服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的17.65%,同比大幅增长到了今年的24.95%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)软件开发和技术服务本期毛利率86.87%,去年同期为60.6%,同比大幅增长了26.27%。

(2)地产景观园林本期毛利率31.05%,去年同期为21.63%,同比大幅增长了9.43%。

(3)市政公共园林本期毛利率19.11%,去年同期为15.97%,同比增长了3.14%。

4、地产景观园林毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年地产景观园林毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的9.83%,大幅增长到2022年的31.05%,2022年市政公共园林毛利率为19.11%,同比增加3.14个百分点。

5、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的89.75%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为98.63%、98.61%、97.41%,总体呈下降趋势,公司对第一大客户(中国建筑)存在一定的依赖,2022年第一大客户(中国建筑)占总营收的比例高达71.45%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
中国建筑 2.77亿元 71.45%
客户二 2,659.32万元 6.86%
客户三 1,829.27万元 4.72%
客户四 1,418.27万元 3.66%
客户五 1,193.40万元 3.08%
合计 3.48亿元 89.75%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长135.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.88亿元 3.08亿元 26.11%
营业成本 2.91亿元 2.53亿元 14.92%
销售费用 -
管理费用 2,304.25万元 2,625.35万元 -12.23%
财务费用 208.45万元 -298.35万元 169.87%
研发费用 722.04万元 337.43万元 113.98%
所得税费用 911.58万元 -273.82万元 432.91%

2022年主营业务利润为6,352.41万元,去年同期为2,696.87万元,同比大幅增长135.55%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.88亿元,同比增长26.11%;(2)毛利率本期为24.95%,同比大幅增长7.30%。

非主营业务中信用减值损失本期为-4,029.61万元,占利润总额123.20%,同比大幅下降114.00%。资产减值损失本期为976.67万元,占利润总额29.86%,同比大幅增长172.83%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 13.10万元 0.40% -82.09%
资产减值损失 976.67万元 29.86% 172.83%
营业外收入 10.03万元 0.31% 156.62%
营业外支出 98.87万元 3.02% 137.88%
其他收益 5.10万元 0.16% 112.88%
信用减值损失 -4,029.61万元 -123.20% -114.00%
资产处置收益 42.10万元 1.29% 690.10%

2、营业总收入同比增加26.11%,净利润扭亏为盈

2022年,农尚环境营业总收入为3.88亿元,去年同期为3.08亿元,同比增长26.11%,净利润为2,359.34万元,去年同期为-210.26万元,扭亏为盈。

尽管信用减值损失本期为-4,029.61万元,去年同期为-1,883.02万元,同比大幅下降114.00%,然而(1)主营业务利润本期为6,352.41万元,同比大幅增长135.55%;(2)资产减值损失本期为976.67万元,去年同期为-1,341.11万元,同比大幅增长172.83%,推动净利润扭亏为盈。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从5,250.32万元下降到-210.26万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-210.26万元增长到2,359.34万元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产7.65%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,农尚环境用于金融投资的资产为8,000万元,占总资产的7.65%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为13.17万元,占净利润2,359.34万元的0.56%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
枝江市建信市政工程建设有限公司 8,000万元
合计 8,000万元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 13.17万元
合计 13.17万元

PART 4
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅降低39.01%

2022年,农尚环境净利润为2,359.34万元,去年同期为-210.26万元,扭亏为盈。净现金流为-1.22亿元,去年同期为-8,809.34万元,较去年同期大幅下降39.01%。

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