戎美股份(301088)2022年年报解读：皮草收入的增长推动公司营收的小幅增长，金融投资收益贡献一定利润
日禾戎美股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭健”。公司的主营业务是服装的企划设计、供应链管理和销售业务；公司的主要产品包括针织衫、衬衫、T恤、短裤、长裤、大衣、风衣、羽绒服、西装外套、短裙、长裙、连衣裙、皮质、皮毛制成衣、鞋、帽子、围巾、配件等。
根据戎美股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.49亿元，同比小幅增长8.77%。扣非净利润1.26亿元，同比下降16.39%。
皮草收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为服饰，主要产品包括外套、外套、裤类、裙类四项，上衣占比34.57%，外套占比22.92%，裤类占比16.20%，裙类占比11.94%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服饰 | 9.46亿元 | 99.73% | 40.51% |
| 其他业务 | 253.30万元 | 0.27% | 44.21% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 上衣 | 3.28亿元 | 34.57% | 38.35% |
| 外套 | 2.17亿元 | 22.92% | 40.97% |
| 裤类 | 1.54亿元 | 16.2% | 46.14% |
| 裙类 | 1.13亿元 | 11.94% | 39.90% |
| 皮草 | 6,946.23万元 | 7.32% | 35.32% |
| 其他业务 | 6,685.85万元 | 7.05% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 4.61亿元 | 48.59% | 40.36% |
| 华北 | 1.63亿元 | 17.23% | 41.25% |
| 西南 | 8,672.29万元 | 9.14% | 40.11% |
| 华中 | 8,048.93万元 | 8.48% | 39.89% |
| 华南 | 7,359.24万元 | 7.76% | 40.69% |
| 其他业务 | 8,357.41万元 | 8.8% | - |
2、皮草收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收9.49亿元，与去年同期的8.72亿元相比，小幅增长了8.77%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）皮草本期营收6,946.23万元，去年同期为4,831.66万元，同比增长了2.59%。
（2）上衣本期营收3.28亿元，去年同期为3.16亿元，同比增长了2.68%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 上衣 | 3.28亿元 | 3.16亿元 | 2.68% |
| 外套 | 2.17亿元 | 2.07亿元 | 11.64% |
| 裤类 | 1.54亿元 | 1.55亿元 | 2.59% |
| 裙类 | 1.13亿元 | 7,550.03万元 | -20.4% |
| 皮草 | 6,946.23万元 | 4,831.66万元 | 2.59% |
| 其他 | 6,432.54万元 | 6,935.66万元 | 5.44% |
| 其他业务 | 253.30万元 | 172.38万元 | 46.94% |
| 合计 | 9.49亿元 | 8.72亿元 | 8.77% |
3、上衣毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的45.56%，同比小幅下降到了今年的40.52%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）上衣本期毛利率38.35%，去年同期为42.94%，同比小幅下降了4.59%。
（2）外套本期毛利率40.97%，去年同期为47.06%，同比小幅下降了6.09%。
（3）裤类本期毛利率46.14%，去年同期为50.32%，同比小幅下降了4.18%。
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.49亿元 | 8.72亿元 | 8.77% |
| 营业成本 | 5.64亿元 | 4.75亿元 | 18.85% |
| 销售费用 | 1.25亿元 | 1.22亿元 | 2.27% |
| 管理费用 | 3,750.30万元 | 3,204.84万元 | 17.02% |
| 财务费用 | -813.51万元 | 169.15万元 | -580.93% |
| 研发费用 | 2,026.67万元 | 1,382.18万元 | 46.63% |
| 所得税费用 | 4,405.63万元 | 5,001.75万元 | -11.92% |
2022年公司营收9.49亿元，同比小幅增长8.77%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-813.51万元，去年同期为169.15万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）利息净支出本期为-1,243.41万元，去年同期为-341.01万元，同比大幅下降了近3倍。
（2）利息收入本期为1,248.42万元，去年同期为349.81万元，同比大幅增长了近3倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,248.42万元 | -349.81万元 |
| 利息净支出 | -1,243.41万元 | -341.01万元 |
| 金融机构手续费 | 407.24万元 | 503.48万元 |
| 其他 | 1,271.08万元 | 356.50万元 |
| 合计 | -813.51万元 | 169.15万元 |
净现金流由正转负
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低165.59%
2022年，戎美股份净利润为1.67亿元，去年同期为1.63亿元，同比基本持平。净现金流为-2.28亿元，去年同期为3.48亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.10亿元，去年同期为-13.82亿元，同比大幅增长77.60%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4,379.68万元，去年同期为17.26亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为321.28万元，同比大幅下降87.14%；
但是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4,058.40万元，同比增长4,058.40万元。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为62.41亿元，同比大幅增长127.38%；
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