根据九牧王2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收26.20亿元，同比小幅下降14.11%。扣非净利润6,010.89万元，同比大幅下降65.06%。九牧王2022年年度净利润-1.05亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为2.70亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为服装业，主要产品包括男裤、茄克、衬衫三项，男裤占比45.60%，茄克占比25.22%，衬衫占比10.26%。

2022年公司营收26.20亿元，与去年同期的30.50亿元相比，小幅下降了14.11%。

主营业务小幅下降的原因是：

（1）男裤本期营收11.95亿元，去年同期为13.21亿元，同比小幅下降了9.58%。

（2）茄克本期营收6.61亿元，去年同期为7.77亿元，同比小幅下降了14.91%。

（3）T恤本期营收2.68亿元，去年同期为3.46亿元，同比下降了22.63%。

2022年公司毛利率为59.46%，同比去年的60.06%保持一致。

毛利率保持一致的原因是：

（1）茄克本期毛利率53.7%，去年同期为56.59%，同比小幅下降了2.89%。

（2）T恤本期毛利率63.77%，去年同期为64.92%，同比下降了1.15%。

值得一提的是，虽然男裤营收额在下降，但是毛利率却在提升。2019-2022年男裤毛利率呈小幅增长趋势，从2019年的60.17%，小幅增长到2022年的64.35%，2020-2022年茄克毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的57.23%，小幅下降到2022年的53.70%。

在销售模式上，企业主要渠道为加盟店，占主营业务收入的49.02%。2022年加盟店营收12.68亿元，相较于去年下降14.49%，同期毛利率为52.78%，同比减少2.46个百分点。

2022年，九牧王营业总收入为26.20亿元，去年同期为30.50亿元，同比小幅下降14.11%，净利润为-1.05亿元，去年同期为1.83亿元，由盈转亏。

本期公允价值变动收益-1.69亿元，去年同期为-7,079.03万元，同比大幅下降138.66%；本期投资收益-13.09万元，去年同期为8,190.07万元，同比大幅下降100.16%；本期资产减值损失-2.31亿元，去年同期为-1.61亿元，同比大幅下降43.43%；本期主营业务利润2.76亿元，同比下降19.99%，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2014年到2018年呈现上升趋势，从3.51亿元增长到5.27亿元，而2018年到2022年呈现下降状态，从5.27亿元下降到-1.05亿元。

2022年主营业务利润为2.76亿元，去年同期为3.46亿元，同比下降19.99%。

虽然销售费用本期为9.74亿元，同比小幅下降14.57%，不过（1）营业总收入本期为26.20亿元，同比小幅下降14.11%；（2）毛利率本期为59.46%，同比下降0.60%，导致主营业务利润同比下降。

非主营业务中资产减值损失本期为-2.31亿元，占利润总额2.05倍，同比大幅下降43.43%。公允价值变动收益本期为-1.69亿元，占利润总额150.42%，同比大幅下降138.66%。

2022年，九牧王净利润为-1.05亿元，去年同期为1.83亿元，由盈转亏。净现金流为1.74亿元，去年同期为-1.85亿元，由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4.01亿元，去年同期为-9,698.13万元，同比大幅下降3.14倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为3.06亿元，去年同期为-2.89亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是：

虽然取得投资收益收到的现金本期为2,761.43万元，同比大幅下降77.56%；

但是（1）投资支付的现金本期为16.29亿元，同比下降20.55%；（2）收回投资收到的现金本期为19.63亿元，同比小幅增长13.39%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

1、偿还债务支付的现金本期为5.48亿元，同比大幅增长55.68%。

2、取得借款收到的现金本期为4.62亿元，同比下降22.93%。

本期经营活动现金流净额为2.70亿元，同比大幅增长34.53%。

经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：

九牧王2022年的归母净利润受非经常性损益拖累，共亏损了9,341.88万元，其中，非经常性损益的亏损了1.50亿元。