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广晟有色(600259)2022年年报解读:其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,资产负债率同比下降

广晟有色金属股份有限公司于2000年上市。公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务,生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土金属、钨精矿等。

根据广晟有色2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收228.64亿元,同比大幅增长42.03%。扣非净利润2.47亿元,同比大幅增长72.43%。广晟有色2022年年度净利润2.12亿元,业绩同比大幅增长31.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.78亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为商业,占比高达92.02%,主要产品包括其他和稀土及相关产品两项,其中其他占比76.62%,稀土及相关产品占比23.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商业 210.39亿元 92.02% 1.14%
工业 18.26亿元 7.98% 28.05%
分产品 营业收入 占比 毛利率
其他 175.20亿元 76.62% 0.64%
稀土及相关产品 53.45亿元 23.38% 11.95%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内地区 172.00亿元 75.23% 4.17%
境外地区 56.64亿元 24.77% 0.58%

2、其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收228.64亿元,与去年同期的160.99亿元相比,大幅增长了42.03%,主要是因为其他本期营收175.20亿元,去年同期为118.14亿元,同比大幅增长了48.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
其他 175.20亿元 118.14亿元 48.3%
稀土及相关产品 53.45亿元 42.85亿元 24.74%
合计 228.64亿元 160.99亿元 42.03%

3、其他毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的3.48%,同比小幅下降到了今年的3.28%,主要是因为其他本期毛利率0.64%,去年同期为1.67%,同比大幅下降了1.03%。

4、稀土及相关产品毛利率持续增长

值得一提的是,稀土及相关产品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2020-2022年稀土及相关产品毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的6.74%,大幅增长到2022年的11.95%。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售2.60亿元,2022年增长2078.38%,同期2019年国内销售41.95亿元,2022年增长310.0%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2022年,国内营收占比从94.16%大幅下降到75.23%,海外营收占比从5.84%大幅增长到24.77%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从5.92%下降到0.58%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长37.33%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 228.64亿元 160.99亿元 42.03%
营业成本 221.13亿元 155.38亿元 42.31%
销售费用 3,937.02万元 3,363.61万元 17.05%
管理费用 1.89亿元 1.66亿元 13.82%
财务费用 1.12亿元 8,314.66万元 34.21%
研发费用 4,872.73万元 4,349.33万元 12.03%
所得税费用 5,335.25万元 4,087.14万元 30.54%

2022年主营业务利润为2.64亿元,去年同期为1.92亿元,同比大幅增长37.33%。

虽然毛利率本期为3.28%,同比小幅下降0.20%,不过营业总收入本期为228.64亿元,同比大幅增长42.03%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2、营业总收入同比增加42.03%,净利润同比增加31.89%

2022年,广晟有色营业总收入为228.64亿元,去年同期为160.99亿元,同比大幅增长42.03%,净利润为2.12亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长31.89%。

尽管资产减值损失本期为-1.26亿元,去年同期为-4,416.00万元,同比大幅下降185.82%,然而(1)投资收益本期为1.52亿元,同比大幅增长96.31%;(2)主营业务利润本期为2.64亿元,同比大幅增长37.33%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2017年到2018年呈现下降趋势,从2,634.90万元下降到-2.95亿元,而2018年到2022年呈现上升状态,从-2.95亿元增长到2.12亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加31.89%,净现金流同比大幅降低2.29倍

2022年,广晟有色净利润为2.12亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长31.89%。净现金流为-4.24亿元,去年同期为3.29亿元,由正转负。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为7.79亿元,去年同期为-3,209.04万元,由负转正,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为-3.78亿元,去年同期为5.34亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-8.26亿元,去年同期为-1.73亿元,同比大幅下降3.77倍,导致净现金流由正转负。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8.39亿元,同比大幅增长3.03倍。

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