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博迈科(603727)2022年年报解读:天然气液化模块收入的大幅下降导致公司营收的下降,归母净利润依赖于金融投资收益

博迈科海洋工程股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“彭文成”。公司主营业务为面向国内和国际市场,专注于天然气液化、海洋油气开发、矿业开采等行业的高端客户,为其提供专用模块集成设计与建造服务。公司主要产品类型分为海洋油气开发模块、矿业开采模块、天然气液化模块等,产品具体涉及十多种子类别。

根据博迈科2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.17亿元,同比下降21.18%。扣非净利润1,613.65万元,同比大幅下降88.90%。博迈科2022年年度净利润6,461.74万元,业绩同比大幅下降61.12%。本期经营活动产生的现金流净额为4.04亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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天然气液化模块收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为海洋油气资源开发模块,占比高达63.31%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
海洋油气资源开发模块 20.37亿元 63.31% 11.78%
天然气液化模块 11.46亿元 35.61% 12.66%
其他业务 3,456.19万元 1.07% -21.48%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外(含港澳台) 31.74亿元 98.67% 12.00%
其他业务 3,456.19万元 1.07% -21.48%
境内 817.54万元 0.25% 48.86%

2、天然气液化模块收入的大幅下降导致公司营收的下降

2022年公司营收32.17亿元,与去年同期的40.81亿元相比,下降了21.18%,主要是因为天然气液化模块本期营收11.46亿元,去年同期为23.09亿元,同比大幅下降了50.38%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
海洋油气资源开发模块 20.37亿元 17.59亿元 15.76%
天然气液化模块 11.46亿元 23.09亿元 -50.38%
其他业务 3,456.19万元 1,272.68万元 171.57%
合计 32.17亿元 40.81亿元 -21.18%

3、海洋油气资源开发模块毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的10.7%,同比小幅增长到了今年的11.74%,主要是因为海洋油气资源开发模块本期毛利率11.78%,去年同期为-3.38%,同比大幅增长了15.16%。

4、海洋油气资源开发模块毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年海洋油气资源开发模块毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-12.34%,大幅增长到2022年的11.78%,2020-2022年天然气液化模块毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的28.47%,大幅下降到2022年的12.66%。

PART 2
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低61.12%,净现金流同比大幅增加68.13%

2022年,博迈科净利润为6,461.74万元,去年同期为1.66亿元,同比大幅下降61.12%。净现金流为7.75亿元,去年同期为4.61亿元,同比大幅增长68.13%。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2.62亿元,同比大幅下降64.76%,但是经营活动产生的现金流净额本期为4.04亿元,去年同期为-3.27亿元,由负转正,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
吸收投资所收到的现金 7,264.00元 -100.00% 收到其他与筹资活动有关的现金 2.30亿元 -
偿还债务支付的现金 2.00亿元 -45.95%

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为4.04亿元,去年同期为-3.27亿元,由负转正。

固然本期经营性应付项目增加2.80亿元,同比大幅下降68.08%,然而(1)本期经营性应收项目增加1.32亿元,同比大幅下降89.93%;(2)本期存货减少9,291.99万元,去年同期为-1.98亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 3
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归母净利润依赖于金融投资收益

博迈科2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为6,461.73万元,非经常性损益为4,848.07万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 4,262.30万元
政府补助 885.91万元
其他 -300.13万元
合计 4,848.07万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资收益占净利润66.16%,投资主体的重心由债券投资转变为风险投资

在2022年年报告期末,博迈科用于金融投资的资产为3,923.32万元,占总资产的0.76%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,275.28万元,占净利润6,461.74万元的66.16%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
权益投资 3,916万元
其他 7.32万元
合计 3,923.32万元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 1亿元
其他 246.59万元
合计 1.03亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 4,554.47万元
其他 -279.19万元
合计 4,275.28万元

2、金融投资收益同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年增长了3,731.16万元,增速为685.72%。

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额885.91万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 714.66万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 205.32万元
小计 919.98万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

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