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禾望电气(603063)2022年年报解读:新能源电控业务收入的增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年增长

深圳市禾望电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“韩玉”。公司主要业务包括风电变流器、太阳能光伏逆变器、通用型和工程型变频器等电力电子设备的研发、制造、销售和服务。

根据禾望电气2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收28.09亿元,同比大幅增长33.52%。扣非净利润2.05亿元,同比小幅下降12.46%。禾望电气2022年年度净利润2.68亿元,业绩同比小幅下降4.33%。

PART 1
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新能源电控业务收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为新能源发电行业,占比高达82.06%,主要产品包括新能源电控业务和工程传动业务两项,其中新能源电控业务占比78.56%,工程传动业务占比13.21%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源发电行业 23.05亿元 82.06% 27.10%
其他 4.58亿元 16.3% 40.57%
其他业务 4,606.26万元 1.64% 88.41%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源电控业务 22.07亿元 78.56% 25.73%
工程传动业务 3.71亿元 13.21% 44.59%
其他 1.85亿元 6.59% 41.58%
其他业务 4,606.26万元 1.64% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 27.06亿元 96.33% 29.37%
国外 5,690.56万元 2.03% 27.53%
其他业务 4,606.26万元 1.64% 88.41%

2、新能源电控业务收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收28.09亿元,与去年同期的21.04亿元相比,大幅增长了33.52%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)新能源电控业务本期营收22.07亿元,去年同期为17.31亿元,同比增长了27.47%。

(2)工程传动业务本期营收3.71亿元,去年同期为2.01亿元,同比大幅增长了84.98%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
新能源电控业务 22.07亿元 17.31亿元 27.47%
工程传动业务 3.71亿元 2.01亿元 84.98%
其他 1.85亿元 1.29亿元 43.17%
其他业务 4,606.26万元 4,274.79万元 7.75%
合计 28.09亿元 21.04亿元 33.52%

3、新能源电控业务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的35.35%,同比小幅下降到了今年的30.3%,主要是因为新能源电控业务本期毛利率25.73%,去年同期为32.72%,同比下降了6.99%。

PART 2
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净利润连续3年增长

2022年,禾望电气营业总收入为28.09亿元,去年同期为21.04亿元,同比大幅增长33.52%,净利润为2.68亿元,去年同期为2.80亿元,同比小幅下降4.36%。

尽管公允价值变动收益本期为2,051.61万元,同比增长2,051.61万元,然而(1)其他收益本期为6,230.31万元,同比下降26.22%;(2)所得税费用本期为2,840.34万元,同比大幅增长154.84%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从8,253.44万元增长到2.60亿元,而2020年到2022年呈现持平状态,从2.60亿元增长到2.68亿元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

禾望电气2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,228.50万元,占归母净利润的23.34%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 3,190.24万元
计入非经常性损益的金融投资收益 2,051.61万元
政府补助 1,946.94万元
其他 -960.30万元
合计 6,228.50万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,184.38万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,946.94万元。

(2)本期共收到政府补助5,668.85万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 5,254.85万元
其他 414.00万元
小计 5,668.85万元

(3)本期政府补助余额还剩下831.90万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
重2021N069高度电网支撑性电压源型超大容量海上风电变流器关键技术研发 360.00万元
重2019N038大容量IGCT电力电子功率单元关键技术研发 197.67万元
分散跟踪集中逆变光伏技术工程实验项目 92.81万元
高功率密度一体化光伏逆变系统产业化项目 55.60万元

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流由负转正

1、净利润同比小幅降低4.36%,净现金流同比大幅增加2.64倍

2022年,禾望电气净利润为2.68亿元,去年同期为2.80亿元,同比小幅下降4.36%。净现金流为1.53亿元,去年同期为-9,317.90万元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为432.31万元,同比大幅下降98.68%,但是经营活动产生的现金流净额本期为4.09亿元,去年同期为-3,823.81万元,由负转正,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,430.24万元,同比大幅下降82.67%;

但是取得借款收到的现金本期为8,120.00万元,同比大幅下降83.05%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为4.09亿元,去年同期为-3,823.81万元,由负转正。

固然本期存货增加2.57亿元,同比大幅增长91.15%,然而(1)本期经营性应付项目增加4.49亿元,同比大幅增长2.71倍;(2)本期经营性应收项目增加2.05亿元,同比大幅下降46.71%;(3)本期递延所得税资产减少4,989.60万元,去年同期为-6,707.60万元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 5
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应收账款周转率持续上升

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