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逸豪新材(301176)2022年年报解读:PCB收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,资产负债率同比大幅下降

赣州逸豪新材料股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张剑萌”。公司主营业务为电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB 的研发、生产及销售。主要产品有电子电路铜箔、铝基覆铜板、PCB。

根据逸豪新材2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收13.35亿元,同比小幅增长5.01%。扣非净利润5,402.78万元,同比大幅下降64.87%。逸豪新材2022年年度净利润7,032.58万元,业绩同比大幅下降56.81%。本期经营活动产生的现金流净额为1,331.26万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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PCB收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中电子电路铜箔为第一大收入来源,占比81.59%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 13.35亿元 100.0% 11.08%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电子电路铜箔 10.89亿元 81.59% 13.06%
PCB 1.73亿元 12.95% -13.82%
铝基覆铜板 5,205.05万元 3.9% 18.79%
其他业务 2,078.85万元 1.56% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 6.60亿元 49.42% 10.73%
华东 4.16亿元 31.17% 11.08%
西南 1.50亿元 11.2% 9.33%
华中 7,371.21万元 5.52% 28.70%
境外 3,163.33万元 2.37% -
其他业务 424.07万元 0.32% -

2、PCB收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收13.35亿元,与去年同期的12.71亿元相比,小幅增长了5.01%,主要是因为PCB本期营收1.73亿元,去年同期为2,607.73万元,同比大幅增长了近6倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电子电路铜箔 10.89亿元 11.55亿元 -5.7%
PCB 1.73亿元 2,607.73万元 563.0%
铝基覆铜板 5,205.05万元 8,934.17万元 -41.74%
其他业务收入 2,078.85万元 84.26万元 2367.23%
其他业务 - -1.35万元 -
合计 13.35亿元 12.71亿元 5.01%

3、电子电路铜箔毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的23.86%,同比大幅下降到了今年的11.08%,主要是因为电子电路铜箔本期毛利率13.06%,去年同期为14.92%,同比小幅下降了12.46%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的53.41%,其中第一大客户占比16.36%,第二大客户占比11.04%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.18亿元 16.36%
客户二 1.47亿元 11.04%
客户三 1.46亿元 10.97%
客户四 1.01亿元 7.56%
客户五 9,985.73万元 7.48%
合计 7.13亿元 53.41%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加5.01%,净利润同比大幅降低56.81%

2022年,逸豪新材营业总收入为13.35亿元,去年同期为12.71亿元,同比小幅增长5.01%,净利润为7,032.58万元,去年同期为1.63亿元,同比大幅下降56.81%。

尽管所得税费用本期为-856.64万元,去年同期为2,445.40万元,同比大幅下降135.03%,然而主营业务利润本期为4,992.79万元,同比大幅下降73.93%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从2,289.70万元增长到1.63亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.63亿元下降到7,032.58万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.35亿元 12.71亿元 5.01%
营业成本 11.87亿元 9.68亿元 22.64%
销售费用 619.15万元 646.50万元 -4.23%
管理费用 1,604.96万元 2,532.90万元 -36.64%
财务费用 2,892.83万元 3,339.18万元 -13.37%
研发费用 4,066.82万元 4,009.04万元 1.44%
所得税费用 -856.64万元 2,445.40万元 -135.03%

2022年公司营收13.35亿元,同比小幅增长5.01%。虽然营收在增长,但是管理费用、财务费用却在下降。

1、财务费用小幅下降

本期财务费用为2,892.83万元,同比小幅下降13.37%。财务费用小幅下降的原因是:

(1)利息收入本期为216.20万元,去年同期为55.06万元,同比大幅增长了近3倍。

(2)利息支出本期为3,157.26万元,去年同期为3,297.14万元,同比小幅下降了4.24%。

(3)本期汇兑收益为97.32万元,去年同期汇兑损失为16.97万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,157.26万元 3,297.14万元
减:利息收入 -216.20万元 -55.06万元
汇兑损益 -97.32万元 16.97万元
其他 49.09万元 80.14万元
合计 2,892.83万元 3,339.18万元

2、管理费用大幅下降

本期管理费用为1,604.96万元,同比大幅下降36.64%。

管理费用大幅下降的原因是:

虽然上市费用本期为130.25万元,去年同期为-;

但是(1)员工薪酬本期为580.61万元,去年同期为1,297.70万元,同比大幅下降了55.26%;(2)专利及认证费本期为17.89万元,去年同期为162.31万元,同比大幅下降了88.98%;

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
员工薪酬 580.61万元 1,297.70万元
固定资产折旧费用 304.49万元 262.55万元
中介机构费 162.80万元 270.53万元
上市费用 130.25万元 -
无形资产摊销费用 119.43万元 97.66万元
专利及认证费 17.89万元 162.31万元
办公费用 88.33万元 128.87万元
其他 201.17万元 313.27万元
合计 1,604.96万元 2,532.90万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低56.81%,净现金流同比大幅增加25.65倍

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