宝丽迪(300905)2022年年报解读：主营业务利润同比大幅下降，母粒毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
苏州宝丽迪材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“徐毅明”。公司的主营业务是化学纤维原液着色和先进功能改性材料研发、生产和销售。公司的主要产品是纤维母粒。
根据宝丽迪2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.92亿元，同比基本持平。扣非净利润3,982.25万元，同比大幅下降58.61%。宝丽迪2022年年度净利润4,747.45万元，业绩同比大幅下降54.02%。
公司的主营业务为工业，其中母粒为第一大收入来源，占比95.43%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 工业 |
7.92亿元 |
100.0% |
13.44% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 母粒 |
7.56亿元 |
95.43% |
13.00% |
| 色浆 |
2,518.43万元 |
3.18% |
- |
| 油墨 |
743.73万元 |
0.94% |
- |
| 其他业务 |
359.20万元 |
0.45% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 境内 |
7.75亿元 |
97.86% |
13.33% |
| 境外 |
1,698.02万元 |
2.14% |
18.63% |
2022年公司毛利率从去年同期的19.53%，同比大幅下降到了今年的13.44%，主要是因为母粒本期毛利率13.0%，去年同期为13.91%，同比小幅下降了6.51%。
产品毛利率方面，2020-2022年母粒毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.63%，大幅下降到2022年的13.00%。
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.33%，相较于2021年的27.80%，基本保持平稳。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户一 |
6,119.89万元 |
7.73% |
| 客户二 |
5,752.60万元 |
7.27% |
| 客户三 |
3,965.41万元 |
5.01% |
| 客户四 |
3,810.03万元 |
4.81% |
| 客户五 |
3,573.91万元 |
4.51% |
| 合计 |
2.32亿元 |
29.33% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.92亿元 |
7.72亿元 |
2.51% |
| 营业成本 |
6.85亿元 |
6.22亿元 |
10.27% |
| 销售费用 |
714.46万元 |
676.11万元 |
5.67% |
| 管理费用 |
3,400.27万元 |
2,346.96万元 |
44.88% |
| 财务费用 |
-90.42万元 |
-203.76万元 |
55.63% |
| 研发费用 |
2,915.34万元 |
2,164.51万元 |
34.69% |
| 所得税费用 |
887.30万元 |
2,122.37万元 |
-58.19% |
2022年主营业务利润为3,391.41万元，去年同期为9,918.18万元，同比大幅下降65.81%。
虽然营业总收入本期为7.92亿元，同比增长2.51%，不过（1）管理费用本期为3,400.27万元，同比大幅增长44.88%；（2）毛利率本期为13.44%，同比大幅下降6.09%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为1,363.79万元，占利润总额24.20%，同比大幅增长117.62%。其他收益本期为884.09万元，占利润总额15.69%，同比小幅下降4.07%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
1,363.79万元 |
24.20% |
117.62% |
| 资产减值损失 |
88.89万元 |
1.58% |
158.69% |
| 营业外支出 |
51.08万元 |
0.91% |
-1.91% |
| 其他收益 |
884.09万元 |
15.69% |
-4.07% |
| 信用减值损失 |
-45.76万元 |
-0.81% |
44.86% |
| 资产处置收益 |
3.40万元 |
0.06% |
-39.10% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低54.02%
2022年，宝丽迪营业总收入为7.92亿元，去年同期为7.72亿元，同比基本持平，净利润为4,747.45万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降54.02%。
尽管所得税费用本期为887.30万元，同比大幅下降58.19%，然而主营业务利润本期为3,391.41万元，同比大幅下降65.81%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年到2021年呈现持平趋势，从1.01亿元增长到1.03亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从1.03亿元下降到4,747.45万元。
1、净利润同比大幅降低54.02%，净现金流同比大幅增加80.69%
2022年，宝丽迪净利润为4,747.45万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降54.02%。净现金流为-1.25亿元，去年同期为-6.48亿元，较去年同期大幅增长80.69%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3,488.55万元，去年同期为1.34亿元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3,463.61万元，去年同期为-7.01亿元，同比大幅增长95.06%，推动净现金流同比大幅增长。
虽然收回投资收到的现金本期为2.68亿元，同比大幅下降70.40%；
但是投资支付的现金本期为1.77亿元，同比大幅下降86.11%。
本期经营活动现金流净额为-3,488.55万元，去年同期为1.34亿元，由正转负。
基于（1）本期经营性应付项目减少913.48万元，去年同期为-7,743.46万元，由负转正；（2）本期经营性应收项目增加8,864.52万元，同比大幅增长2.06倍；（3）本期净利润4,747.45万元，同比大幅下降54.02%，最终导致经营活动现金流净额由正转负。
