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翔宇医疗(688626)2022年年报解读:康复训练设备类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续3年下降

河南翔宇医疗设备股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“何永正”。公司主营业务为康复医疗器械的研发、生产与销售。公司主要产品可涵盖声疗、光疗、电疗、磁疗、物理治疗(PT)、作业治疗(OT)及康复评定产品等。

根据翔宇医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.88亿元,同比小幅下降6.68%。扣非净利润7,778.72万元,同比大幅下降48.76%。翔宇医疗2022年年度净利润1.23亿元,业绩同比大幅下降38.21%。本期经营活动产生的现金流净额为1.87亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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康复训练设备类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括康复理疗设备类和康复训练设备类两项,其中康复理疗设备类占比60.10%,康复训练设备类占比28.46%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械 4.84亿元 99.05% 66.17%
其他业务 465.82万元 0.95% 77.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
康复理疗设备类 2.94亿元 60.1% 67.40%
康复训练设备类 1.39亿元 28.46% 63.20%
经营及配件产品 3,009.43万元 6.16% 60.50%
康复评定设备类 2,114.12万元 4.33% 76.67%
其他业务 465.82万元 0.95% 77.06%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.77亿元 97.69% 66.21%
其他业务 1,128.58万元 2.31% -

2、康复训练设备类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收4.89亿元,与去年同期的5.23亿元相比,小幅下降了6.68%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)康复训练设备类本期营收1.39亿元,去年同期为1.55亿元,同比小幅下降了10.4%。

(2)经营及配件产品本期营收3,009.43万元,去年同期为4,288.93万元,同比下降了29.83%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
康复理疗设备类 2.94亿元 2.97亿元 -1.06%
康复训练设备类 1.39亿元 1.55亿元 -10.4%
经营及配件产品 3,009.43万元 4,288.93万元 -29.83%
康复评定设备类 2,114.12万元 2,097.65万元 0.79%
其他业务 465.82万元 769.56万元 -39.47%
合计 4.89亿元 5.23亿元 -6.68%

3、主要发展间接客户模式

在销售模式上,企业主要渠道为间接客户,占主营业务收入的87.73%。2022年间接客户营收4.25亿元,相较于去年增长0.73%,同期毛利率为64.88%,同比减少1.46个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比小幅降低6.68%,净利润同比大幅降低38.21%

2022年,翔宇医疗营业总收入为4.89亿元,去年同期为5.23亿元,同比小幅下降6.68%,净利润为1.23亿元,去年同期为2.00亿元,同比大幅下降38.21%。

尽管所得税费用本期为969.70万元,同比大幅下降58.17%,然而主营业务利润本期为7,450.98万元,同比大幅下降54.76%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2020年呈现持平趋势,从8,032.73万元增长到1.96亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.96亿元下降到1.23亿元。

2、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降54.76%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.89亿元 5.23亿元 -6.68%
营业成本 1.65亿元 1.66亿元 -0.93%
销售费用 1.41亿元 1.09亿元 28.83%
管理费用 3,588.73万元 3,196.54万元 12.27%
财务费用 -2,664.37万元 -2,397.71万元 -11.12%
研发费用 9,240.91万元 6,860.58万元 34.70%
所得税费用 969.70万元 2,318.24万元 -58.17%

2022年主营业务利润为7,450.98万元,去年同期为1.65亿元,同比大幅下降54.76%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为4.89亿元,同比小幅下降6.68%;(2)销售费用本期为1.41亿元,同比增长28.83%;(3)研发费用本期为9,240.91万元,同比大幅增长34.70%。

2022年公司营收4.89亿元,同比小幅下降6.68%。虽然营收在下降,但是研发费用、销售费用却在增长。

1、研发费用大幅增长

本期研发费用为9,240.91万元,同比大幅增长34.7%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为5,419.79万元,去年同期为4,174.03万元,同比增长了29.85%。

(2)临床、检验、专利费本期为1,374.81万元,去年同期为520.43万元,同比大幅增长了164.17%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,419.79万元 4,174.03万元
临床、检验、专利费 1,374.81万元 520.43万元
直接材料 1,165.00万元 1,066.09万元
其他 1,281.32万元 1,100.02万元
合计 9,240.91万元 6,860.58万元

2、销售费用增长

本期销售费用为1.41亿元,同比增长28.83%。销售费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为7,116.97万元,去年同期为5,533.24万元,同比增长了28.62%。

(2)差旅费本期为3,541.16万元,去年同期为2,338.52万元,同比大幅增长了51.43%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 7,116.97万元 5,533.24万元
差旅费 3,541.16万元 2,338.52万元
市场推广费 2,029.62万元 1,844.34万元
其他 1,367.35万元 1,193.45万元
合计 1.41亿元 1.09亿元

非主营业务中其他收益本期为5,347.10万元,占利润总额40.21%,同比增长2.33%。投资收益本期为1,365.16万元,占利润总额10.27%,同比小幅增长12.59%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,365.16万元 10.27% 12.59%
资产减值损失 -595.21万元 -4.48% -114.35%
营业外收入 15.29万元 0.12% 58.47%
营业外支出 262.40万元 1.97% 82.89%
其他收益 5,347.10万元 40.21% 2.33%
信用减值损失 -21.70万元 -0.16% 90.46%

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

翔宇医疗2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,768.29万元,占归母净利润的38.0%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 4,282.15万元
委托他人投资或管理资产的损益 1,571.33万元
其他 -1,085.20万元
合计 4,768.29万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额4,282.15万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 4,252.39万元
小计 4,252.39万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
内财【2022】60号-生产性补贴资金 1,500.00万元
内开文【2022】36号-科技创新资金 823.00万元
安财预【2022】162号-关于下达科技创新奖励资金的通知 500.00万元
豫财科【2022】7号-国家级企业技术中心认定奖补 500.00万元

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