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四会富仕(300852)2022年年报解读:印制电路板收入的增长推动公司营收的增长,存货周转率下降

四会富仕电子科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘天明”。公司的主营业务为印制电路板的研发、生产和销售,公司主要产品包括双面板、多层板、盖HDI板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等。公司是国家高新技术企业,多项成果获得科技成果鉴定及电路板相关的知识产权。

根据四会富仕2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收12.19亿元,同比增长16.13%。扣非净利润2.17亿元,同比增长26.23%。四会富仕2022年年度净利润2.26亿元,业绩同比增长22.41%。

PART 1
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印制电路板收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为印制电路板,其中印制电路板为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
印制电路板 11.82亿元 96.95% 26.59%
其他业务 3,723.00万元 3.05% 99.74%
分产品 营业收入 占比 毛利率
印制电路板 11.82亿元 96.95% 26.59%
其他业务 3,723.00万元 3.05% 99.74%
分地区 营业收入 占比 毛利率
外销 7.18亿元 58.87% 29.45%
内销 4.64亿元 38.07% 22.17%
其他业务 3,723.00万元 3.05% 99.74%

2、印制电路板收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收12.19亿元,与去年同期的10.50亿元相比,增长了16.13%,主要是因为印制电路板本期营收11.82亿元,去年同期为10.22亿元,同比增长了15.68%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
印制电路板 11.82亿元 10.22亿元 15.68%
其他业务 3,723.00万元 2,812.66万元 32.37%
合计 12.19亿元 10.50亿元 16.13%

3、印制电路板毛利率持续下降

2022年公司毛利率为28.82%,同比去年的29.61%基本持平。产品毛利率方面,虽然印制电路板营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2022年印制电路板毛利率呈下降趋势,从2020年的32.00%,下降到2022年的26.59%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的24.75%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 9,467.49万元 7.77%
第二名 6,448.10万元 5.29%
第三名 5,343.55万元 4.38%
第四名 4,510.12万元 3.70%
第五名 4,402.05万元 3.61%
合计 3.02亿元 24.75%

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.19亿元 10.50亿元 16.13%
营业成本 8.68亿元 7.39亿元 17.43%
销售费用 2,175.66万元 2,136.31万元 1.84%
管理费用 3,759.47万元 3,182.95万元 18.11%
财务费用 -1,925.62万元 443.07万元 -534.61%
研发费用 5,452.87万元 4,703.45万元 15.93%
所得税费用 2,611.56万元 2,482.18万元 5.21%

2022年主营业务利润为2.50亿元,去年同期为2.00亿元,同比增长24.73%。

虽然毛利率本期为28.82%,同比下降0.79%,不过营业总收入本期为12.19亿元,同比增长16.13%,推动主营业务利润同比增长。

2022年公司营收12.19亿元,同比增长16.13%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,925.62万元,去年同期为443.07万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于汇兑损失(收益以“-”号填列)本期为-1,978.84万元,去年同期为-610.83万元,同比大幅下降了近2倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损失(收益以“-”号填列) -1,978.84万元 -610.83万元
减:利息收入 -85.77万元 -204.93万元
其他 138.98万元 1,258.82万元
合计 -1,925.62万元 443.07万元

PART 3
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存货周转率下降

2022年企业存货周转率为7.50,在2021年到2022年四会富仕存货周转率从9.35下降到了7.50,存货周转天数从38天增加到了48天。2022年四会富仕存货余额合计1.28亿元,占总资产的7.95%,同比去年的1.03亿元大幅增长了23.85%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到36.28%,余额同比增长14.05%;其次,发出商品占比27.66%,余额同比增长72.30%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 4,818.98万元 7.72万元 4,811.26万元
发出商品 3,673.21万元 3,673.21万元
库存商品 2,729.24万元 459.76万元 2,269.48万元

PART 4
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在建工程余额猛增

2022年,四会富仕在建工程余额合计5,281.17万元,较去年的128.57万元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入1.44亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,待安装调试设备本期新增投入1.31亿元。

大额转固项目

待安装调试设备

该项目本期投入1.31亿元,项目本期转入固定资产8,107.26万元,期末账面余额5,003.42万元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
5,003.42万元 1.31亿元 8,107.26万元

PART 5
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净现金流由正转负

1、净利润同比增加22.41%,净现金流同比大幅降低166.39%

2022年,四会富仕净利润为2.26亿元,去年同期为1.84亿元,同比增长22.41%。净现金流为-5,499.38万元,去年同期为8,283.18万元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为3.18亿元,同比大幅增长104.43%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.38亿元,去年同期为-4,570.94万元,同比大幅下降6.40倍,导致净现金流由正转负。

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